ST板塊退潮後獨角獸迎來春天，僞獨角獸神思電子上市三年業績翻臉比翻書還快。

小山/文

11月15日，前期強勢的ST板塊領跌，反而獨角獸概念股集體高開，神思電子（300479.SZ）、城市傳媒（600229.SH）等強勢漲停。

14日ST板塊資金大面積流出成交額爲51.5億元，15日上午ST板塊依然呈現流出成交額爲24.8億元。而獨角獸能否成爲下一個熱點還需觀察，獨角獸板塊選股也需要投資者下真功夫去研究基本面了，畢竟獨角獸裏也有基本面很不錯的企業。

圖：ST板塊指數

獨角獸是什麼神獸？

獨角獸爲神話傳說中的一種生物，它稀有而且高貴。美國著名CowboyVenture投資人Aileen Lee在2013年將私募和公開市場的估值超過10億美元的創業公司做出分類，並將這些公司稱爲“獨角獸”。

2017年12月，胡潤研究院發佈《2017胡潤大中華區獨角獸指數》，胡潤研究院通過蒐集近800家高成長型非上市企業數據，結合資本市場獨角獸定義篩選出有外部融資且估值超十億美金的新興行業優秀企業，篩選出120家獨角獸企業，其中北京的獨角獸企業數量佔45%。

根據胡潤研究院數據，上述120家獨角獸公司有22家是屬於互聯網服務、22家公司是電子商務公司、17家是互聯網金融公司、10家是文化娛樂公司，還有部分近來較爲受關注的大數據與雲計算、人工智能、機器人等企業。

按照市值榜單，螞蟻金服以4000億人民幣的估值位列第一，滴滴出行、小米、新美大分別以3000億元、2000億元、2000億元的估值位列第2名和並列第3名；今日頭條、寧德時代、陸金所三家公司均以1000億的估值並列第5名；大疆以800億估值位列第6名；口碑、菜鳥網絡、京東金融、餓了麼均以超過500億元的估值同時位列第9名。

在上述120家企業的基礎上，A股市場上衍生出大量的“獨角獸概念股”。其中，“螞蟻金服概念股”就有20家、“小米概念股”有21家、參股“寧德時代概念股”有12家、“菜鳥網絡概念股”有7家。據不完全統計，中國市場中的獨角獸公司、獨角獸概念股之和超過200家。

僞獨角獸神思電子

受獨角獸概念股集體爆發，神思電子早間開盤一字板漲停，下面我們來挖一下神思電子的財務報表上是否具備投資價值。

神思電子主營業務爲智能身份認證終端和行業應用軟件的研發、生產、銷售與服務，根據此前公司在互動平臺上的表示，公司與上海依圖科技於2016年合資成立神思依圖(北京)科技有限公司，後者爲AI領域的獨角獸企業。此外，2017年公司控股股東成立產業基金，參股北京康力優藍機器人科技有限公司，後者則在年初日參加了“獨角獸走進深交所”的路演。因此，市場也將神思電子歸爲獨角獸概念板塊。

但神獸的光環並未給神思電子帶來業績的騰飛。神思電子10月23日公佈的三季報顯示，公司2018年前三季度營業收入2.75億元，同比增長14.17%；歸屬於上市公司股東的淨利潤637萬元，同比下降43.91%。基本每股收益0.0393元。

神思電子 四年淨利潤

神思電子2015年上市至今已有三年，2016年業績即開始變臉，持續到2018年三季度。

2016年，神思電子營業收入爲2.79億元，較2015年下降近7000萬元，歸屬淨利潤2060萬元，同比更是下滑了50%；2017年，公司營業總收入雖然有所上升，達到3.56億元，但歸屬淨利潤卻進一步下降爲1741萬元，同比下滑16.80%，業績下滑趨勢明顯。

人說參考一家公司是否具備投資必須要看上市後三年。而2018年三季度業績報告顯示，神思電子扣非淨利潤爲-129萬元，直奔虧損而去。

神思電子2016年初股價爲48.56元，跌至今年最低點爲10.80元。股價堪稱滑鐵盧式下跌，若是四季度業績仍未有明顯的改善，股價將會繼續大打折扣，此等業績此等股價真是打了獨角獸的臉。按照15日14.51元的股價計算，神思電子市盈率高達197倍，雖然不排除受獨角獸概念影響其股價仍有望繼續上行，但按照我們的估值模型計算，其合理估值應在10元以下。

衆多獨角獸概念上市公司中，具備有價值投資的公司也就那麼幾家。希望投資者謹慎識別公司，勿盲目跟風操作。