自1月份开始的这轮行情，到今天已经持续3个月。

如今在3300点关口，指数正在徘徊不前，一些关键数据的发布让资金变得谨慎起来。

而这些数据正在成为验证牛市成色的关键。

指数已涨800点，减持的公司却超600家

今年以来，指数从2440点启动，三个月涨幅已超过800点，连续多日交易资金突破万亿。

如此火热的市场环境之下，上市公司的大股东的退出却异常坚决。

2019年年初至今，超过600家上市公司股东披露了减持计划，超过去年同期的一倍。

而对比全部3600家上市公司，有减持计划的公司超过了16%。

真正在2019年有减持行为的公司更是远远超过这600家，由于部份上市公司在2018年已经公布了减持计划，因此随着市场的回暖，减持行动的次数和规模正在快速增长。

至今已有857家上市公司实施了股东的减持计划，其中超过450家的管理层进行了减持行动，40家公司的减持金额超过亿元。

在市场资金大批进入市场之时，为何原有的投资者选择退出，显然管理层的对企业的信心并没有随着市场反转。

牛市声音渐起，这部分资金为何在坚决退出？

按照已经实施的减持数额计算，3月份产业资金从市场减持计划中退出了265.5亿元。

远超2月份的123.8亿元。

而4月份，A股市场的解禁市值按照3月底价格的估算超过了2800亿，占到了A股市场流通市值的1.27%。

产业资金作为最早进入市场的战略投资，对市场的敏感度远超一般投资者。

尤其是对估值的理解，更是有着先知先觉的判断。

在2018年，产业资金持续净增持之后，这部分资金正在选择离场。

北上资金流入渐缓，资金热情正在消退

作为1月份最先进入的资金，沪股通的流入自2018年下半年就已开始的。

态度坚决的北上资金，对市场信心的恢复起了至关重要的作用。

但是自3月下旬开始，北上资金的流入已失去先前的坚决。

近一个月沪股通仅净流入30.21亿元，深股通更是净流出103.45亿元。

市场的成家量也在萎缩，成交过万亿的情况并没有持续发生。

市场热情正在消退。

市场运行三个月之后，在减持公司日见增多，减持资金量级也在成倍增加的背景下，后续市场的运行压力正在显现，进入市场的资金需要更加谨慎的态度和理性的判断。