日前，國內領先的逆變器龍頭企業錦浪科技拋出一則重磅消息，公司擬非公開發行股票募集資金7.25億元，用於新建年產40萬臺逆變器產能及實驗檢測中心等項目。

公告一出，業內皆爲之震撼。當前疫情下，大多數企業紛紛降低經營支出，縮減產能規模，可唯獨錦浪獨樹一幟，逆勢之下加碼擴產新項目，此輪大規模興建生產基地，錦浪何來的自信？

供需暢旺：錦浪加碼產能業績潛力足

起底錦浪近年業績狀況，公司在不斷擴產的同時業績暴增。2016年時錦浪科技營收和淨利潤分別爲2.86億元、0.30億元，而到了2019年公司營收和淨利潤已達11.39億元、1.27億元，僅三年時間錦浪的營收和利潤分別增長了298.25%、323.33%。

公司2019年財報顯示，去年錦浪海外及中國港澳臺地區營收7.13億元，佔比62.56%；並且海外及中國港澳臺地區毛利率達到44.74%，遠遠超過內地的17.57%。

圖1：2018Q1-2020Q1錦浪科技業績情況

2020年第一季度，錦浪科技更是實現營業收入2.82億元，比去年同期增長75.49%，淨利潤0.59億元，比去年同期增長766.54%。產品單價方面，2020年1-2月錦浪科技以0.0673美元W，遠超行業平均逆變器出口水平(0.0384美元W)。公司主打小型化、高溢價優勢相當明顯。毫無疑問，此次募投項目在滿足國內及國際市場需求的同時，錦浪將進一步擴大產品市場份額。

光儲驅動：逆變器龍頭領跑光伏大勢

錦浪科技稱，隨着業務規模的不斷擴大，公司目前的產能已經無法滿足日益快速增長的市場需求。

2017-2019年，錦浪科技產品銷售快速增長，公司產量分別爲17.20萬臺、19.50萬臺、29.80萬臺，營業收入年均複合增長率爲17.61%，同期錦浪逆變器產能利用率均超過120%，在過往年度產能處於極高的利用狀態。

圖2：2017-2019年錦浪科技逆變器生產情況

同時，由於海外波峯波谷的電價差比較大,儲能項目收益較好,儲能市場在海外發展比較快,儲能市場呈現快速發展。而儲能逆變器作爲儲能項目中的關鍵部件，早已成爲錦浪多年研發重點儲備的業務方向。

目前，錦浪科技旗下的儲能逆變器已具備規模化推向市場的基礎，而儲能逆變器在生產設備及工藝上與現有併網逆變器存在部分差異，故需要不斷提升產能，從而助力錦浪擴大業務規模，提升行業地位。

錦浪2019年報指出，公司主營的組串式逆變器領域所研發的五代機三相25-50kW光伏併網逆變器、五代機1500V三相250kW光伏併網逆變器等，分別已批量生產和初樣，達到研發目標，公司將用於拓展5G產品線，優化產品性能，開發1500V大功率段逆變器技術應用，滿足國內外市場對大型地面電站降本增效的需求持續提升公司產品市場競爭力。

根據當前錦浪披露的預案，募投項目將在寧波象山新建組串式併網及儲能逆變器生產基地，項目計劃建設期爲兩年，完全達產後逆變器年產能將新增40萬臺，其中組串式併網逆變器產能爲30萬臺，儲能逆變器年產能爲10萬臺。光伏儲能生產基地建成後，光儲產品將在全新的智能化生產線上製造，公司的逆變器龍頭地位定將更加穩固，錦浪，未來可期！

圖3：錦浪最新一代5G逆變器

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