焦炭1901迎来三连阳，十一月已经进入采暖季节，焦炭基本面完好，而钢材价格走低，整体偏弱格局。先创财经分析，考虑到焦炭现货已经多次涨价，价格也已经逼近年内高点。后市焦炭续涨难度较高。

从基本面判断，焦炭现货回归期货来修复基差的大方向不会改变。采暖季供应偏紧预期，由于现货已经出现三次涨价，价格来到全年高位，加上最近的钢厂利润下降，焦炭价格滞涨风险逐渐放大。钢厂近期价格持续走低，市场对于钢市今后发展偏悲观，加上补库需要，较难支撑焦市回升。

此外，限产对于高炉开工率也存在抑制作用，铁水产量也将持续走低，这对焦炭强势维持也没有太大帮助。基差过大，是焦炭1901短期面临的主要价格回归问题。其实，黑色系整条产业链均受到环保限产影响，因为当前利润基本保持高位，冬储持续发酵，投资者可以逢低介入。

先创财经认为，当前焦炭1901期限两端价差继续扩大，因为现货已经第三次涨价，逼近年内高点。随着钢材需求趋弱化，焦炭价格持续上涨难度不小，基差修复将使得现货朝着期货价聚拢。因此，短期依然偏空焦炭1901。

了解更多，焦炭期货。（本文作者为先创财经特邀嘉宾）。先创财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，仅供投资者参考。投资有风险，入市须谨慎。