\n\n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n 中小创反弹快一个月，创业板涨幅奔18%而去，已经快赶上年初的那波、让人想入非非的可观行情。\n \n \n \n \n \n

但行情太繁荣，富二反倒有担忧，因为疯狂的壳概念股。

某实业公司是本轮壳资源领涨龙头，10月19日以来，股价累计上涨了282%。但这家公司今年前三季度的扣非净利润为-515.36万。

更魔性的是，这个榜单中还有一群ST概念。

之前被骂到即将退市的*ST长生，也接连干了好几个涨停。

图：主要壳资源概念股涨幅情况

富二想了一下，

这次壳资源麻雀变凤凰的原因有三个：

➤（1） IPO被否的企业，筹划重组上市间隔期从3年缩短为6个月。本身借壳上市的审批和信批就比IPO宽松些，这政策暖风一吹，被否的IPO企业转身去借壳上市，提升了壳价值 。

➤（2） 很多地方为纾困上市公司质押问题，提供了救市方案。这让市场降低了对质押平仓问题的风险预期，提供了稳定的市场环境，催生了壳疯狂生长的土壤。

➤（3） 监管层发声：“减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预， 让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。”此话一出，投资者积极性大增，尤其是那些游资，开始大搞特搞壳股。

当然，这并不是壳资源疯狂的第一次。

招商证券翻了一下历史，梳理了之前壳炒作的4回行情。值得注意的是，虽然每次炒作原因不太一样，但每一段炒作的结束，都是因为炒作被监管。

图：各阶段壳炒作回顾

在13日，深交所新闻发言人在答记者问上点名了实业和*ST长生，并表示，已经密切关注、逐日核查、发出关注函件、督促强化风险揭示。

虽然说过要“减少对交易环节的不必要干预”，但客官们，他却从没说过减少“必要”的干预呀。

总之，富二并不看好当下疯狂的壳行情，不仅严厉的政策监管会让行情戛然而止，并且IPO堰塞湖的疏通、科创板注册制的推出，会直接打击壳价值，届时理性回归、市场将重回基本面行情。

到时候，壳资源股跌起来，也不是一点半点。

不过，

在壳资源爆炒之下，

还有一个有意思的点值得客官们关注：

历史上，壳股往往前期高涨，在炒作阶段中后期，对后市小票风格还是有一定的强化作用滴。

所以，面对壳股客官们要擦亮双眼，个股带来的黑天鹅投资风险不容小觑。

富国

数基金（161022）