这次给大家带来的星火钱包车商贷资产分析报告第三部分内容，此章节主要是对汽车经销商的市场容量与需求进行解析，并研究其主流业务资金模式，以更好有效地提出相应的金融服务解决方案。

以下为节选内容：

三、汽车经销商行业概述

3.1经济水平与车市需求概况

（1）区域经济正相关经销商布局

2017年，全国实现GDP总量82万亿，经济增长速率6.9%，全国省份排名前十有广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、湖北、河北、湖南、福建，这些省份的GDP总产值以及增速在全国的省份中属于较高水平，经济水平高代表着地域的消费能力高，消费是拉动市场的一个重要因素，汽车作为国民消费经济第二大支柱性产业，消费能力是直接;影响汽车购买的因素，省份的GDP也决定了汽车经销商的密度。

图3-1.2017年全国省份GDP前十以及增速统计

从地域经济角度来看，近期研究表明，区域GDP与汽车经销商数量呈高度相关，从全国汽车经销商的布局情况来看，4S店—GDP/人口空间在我国主要体现在：①高4S店数量—高 GDP/人口的城市较少，多分布在京津冀、长三角、珠三角地区；②低4S店数量—低GDP/人口的城市较多，多分布在西藏、甘肃、新疆；③低4S店数量—高GDP城市多分布在长三角、京津冀、珠三角等城市群附近，低4S店数量—高人口城市多分布在河北、河南。如下图所示，数据表现结论表明，GDP与4S店的分布情况呈现高度相关性。

图3-2.4S店—GDP/人口空间在我国表现特征图

（2）车市现状诱发车商贷产品机遇

汽车保有量高度不饱和：从千人车辆保有量指标出发，数据显示，我国 2016年汽车千人保有量131 辆，与美国的834辆，日本的611辆以及丹麦的513辆还有较大差距，我国汽车保有量水平离发达国家还有较大距离，与全球汽车保有量水平持平，总体而言我国汽车消费市场未来还是有很大的增长空间。

图3-3.全球主要国家汽车千人保有量

现以湖南省为例，通过汽车经销商的分布情况以及湖南省的区域经济水平，预测全国车商贷产品的市场前景。根据国家统计局相关数据，近十年，湖南人口数量以每年50万的增长速度增加，而汽车的百人保有量也会随着经济水平的不断上升而上升，当前的人均GDP和人均可支配收入能够支撑起来的湖南省百人汽车保有量是9.59辆车，而全国的平均水平则是13辆车，则表明湖南平均的百人汽车保有量水平远远低于全国水平，湖南省的经济水平在全国排名第九，但是百人汽车保有量比全国平均水平要低，从数据层面，湖南汽车销售市场存在市场较大新增机会。

图3-4.湖南省各地级市汽车保有量以及百人保有量

车商布点断层：湖南省下属的十四个行政区域4S店的分布如上表所示，全省一共有962家4S店，其中省会城市长沙遥遥领先于其他各州市，长沙市全市能统计到的4S店是302家，属于4S店密集程度的第一梯队，属于第二梯队的是常德、衡阳、岳阳、郴州、怀化、株洲，分别有71家、70家、63家、65家、64家、61家，第三梯队则是湘潭、娄底、永州、邵阳、湘西、益阳、张家界七个市，分别有45家、51家、46家、43家、32家、30家、19家，湖南省各个地级市分布的4S店出现了比较明显的分层现象，从常住人口分布以及在满足各地级市人口的汽车需求量上，湖南省的各个行政区域依然还有较大的发展潜力，这对汽车经销商的布局带来了挑战，作为银行的补充产品，车商贷在经销商丰富低于布局的同时能够补充市场发展空间。

图3-5.湖南省汽车经销商分布情况

汽车品牌布局缺乏多样化：湖南省汽车品牌分布情况如上图所示，长沙市在湖南省所有的102个汽车品牌中占有95个品牌，汽车品牌种类比较齐全，其次是衡阳、郴州以及常德这三个地级市，其他地级市的汽车品牌依然不能够满足当地人民对汽车品牌多样化需求。

图3-6.湖南省汽车品牌分布

地域经济水平与车商发展不相符：湖南省的4S店相较于全国市场总量而言，占比是2.8%，2017年末，最新数据统计显示湖南省民用汽车保有量是688.9万辆，最新人口普查数据显示2017年末湖南省常住人口6783万，人均GDP以及人均可支配收入如下图所示，2017年湖南省人均GDP是5万，人均可支配收入是2.5万，与全国居民平均可支配收入持平，人均经济水平与全国水平持平，而汽车百人保有量落后于全国平均水平，在汽车消费方面湖南省发展需进一步加强。

图3-7.湖南省2017年各地级市人均GDP以及人均可支配收入

车商需求量刺激车商贷产品发展：如下图所示，湖南省每月汽车销售量均值是在6.8万辆汽车，平均每年的销售总量是81.6万辆，对于湖南省962个4S店而言，平均到每个4S店的销量是71辆左右，按照当前全国汽车经销商的库存深度系数1.92计算，每家汽车经销商库存车辆最少是140辆左右，市面上车辆均价在13万左右，所以平均一个汽车经销商需要的库存资金是1820万周转，湖南省962个汽车经销商中，通常4S店的周转资金都来源于银行以及厂商金融，能拿到厂商金融的资金一般属于比较优质的4S店，主要来源于银行，银行走的是三方金融模式，主要以承兑汇票为主，承兑汇票一般是六个月为主，且一般会收取20%-25%的保证金作为开票资金，星火钱包车商贷则主要是补充车商对承兑汇票保证金资金的需求而设立的产品。就湖南省而言，需要补充承兑资金的车商大概有70%的市场需求量，按照25%的保证金比例，湖南省汽车经销商承兑汇票保证金单月市场需求量有12.62亿，针对于全国市场而言，湖南省只占据了2.8%的市场份额，推算全国单月有451亿的市场需求，所以车商贷的市场需求是庞大的。

图3-8.全国各省份平均月销量

3.2汽车经销商资金需求模式介绍

汽车经销商的资金需求主要来源于库存融资贷款、承兑汇票保证金、日常运营资金，目前市场上汽车经销商的库存融资渠道主要是银行、厂家金融、以及其他三方金融机构，下面详细介绍这三种资金方与汽车经销商的合作模式，重点介绍银行与车商的合作模式。

（1）“银企贸”的“三方协议”模式

汽车行业三方协议融资模式是经销商向银行申请授信，银行通过厂家的建议给予经销商综合授信额度，汇票相对应的汽车合格证由厂家、银行双方共同指定的监管单位视经销商在银行的保证金账户中销售回款情况，分批次向其提供合格证。主要包括以下几个要点：

授信方式：包括开立银行承兑汇票、商业承兑汇票保贴以及发放流动资金贷款。银行承兑汇票承兑人为银行，开票人为经销商，收款人为厂家，开立银行承兑汇票保证金为票面金额的20%；商业承兑汇票保贴，仅限于银行保贴的商业承兑汇票，经销商向银行申请保贴时，经销商须将票面金额20%的款项存入相应保证金帐户，商票保贴额度纳入银行给予的综合授信额度内；发放流动资金贷款时，贷款用途定向用于经销商向厂家支付购车款，贷款利率按照基准利率来规定。

保证金比例：保证金比例一般为20%～30%。

票据、贷款期限：一般为3-6个月。

授信金额：授信金额以单笔具体业务为准，银行单笔授信敞口（即银行给予经销商综合授信额度去除相应保证金金额以外的授信部分）不高于该笔授信项下购销合同金额的80%。在有效期内经销商可循环使用上述授信额度。

优势：一是手续简便 ；二 是做到了专款专用 ，车辆售出立即还款，避免了信贷资金被挪用 ；三是部分产品采用法透模式，授信额度可以循环使用，一次授信，多次提款。

劣势 ：一是部分车型库存周转期较长，超出了承兑汇票期限，对经销商营运资金的充足度提出要求；二是车辆合格证质押的担保力度弱于抵押担保 。

图3-9.“银企贸”的“三方协议”模式

（2）银行流动性资金贷款

流动资金贷款是为满足生产经营者在生产经营活动中短期资金需求，保障生产经营活动正常进行而发放的贷款 。对汽车经销商而言，大多为一年期以内的短期流动资金贷款，

一般由经销商属地银行提供授信，往往需要落实抵押担保措施。其主要优势是融资成本较低，手续简便、周转性较强。劣势则是该类信贷业务不具备汽车供应链金融的属性，容易产生汽车经销商在车辆售出后将贷款资金挪用以及短期融资用于长期固定投资的风险。

（3）汽车厂家财务公司融资模式

汽车厂家财务公司贷款：由于汽车厂家财务公司不具备开具承兑汇票的能力，并且汽车厂家财务公司资金成本较高，因此汽车厂家的财务公司相对来讲利息较高。但是汽车厂家的财务公司基本只针对本汽车厂家品牌经销商进行授信，因此在授信的门槛上来讲，是比较容易的。

（4）第三方金融机构授信

除了银行、厂商金融两个资金渠道，汽车经销商还可以采用以下渠道获得融资：经销商集团财务公司借贷，如广汇、庞大等汽车集团公司；民间资金，如P2P，部分汽车经销商也会采用此种融资模式。第三方金融的贷款优势主要是简便快捷，劣势金成本比较高，且授信额度也会较银行的低一些。

（5）车商贷作为补充产品的体现

在上述的汽车经销商的资金合作模式中，车商贷作为银行库存融资的一个补充产品主要切入的点有三个方向：一是车商向银行贷款所需要的20%-30%的保证金，对于一个月需要2000万整车库存 资金的车商而言则需要400-600万的保证金资金，这部分很多车商是很难拿的出来的，这是车商贷产品一个补充的点；二是车商在承兑汇票到期之后总有一部分车是卖不出去的，为了缓解承兑汇票到期的压力，车商贷产品可以为其补充救急资金。三是能够为车商贷产品带来机会的是日常的运营资金补充，数据表明，90%的经销商日常的利润不能100%覆盖员工工资、场地以及水电等综合费用的，加上厂商返利周期长，日常运营资金也成为车商贷产品的一个突破方向。

星火钱包所精选的车商标的90%以上均是基于在银行或者厂商的风险授信和星火钱包风控团队自主研发的CFC汽车经销商金融风控体系双重风控的情况下对车商进行授信的，整体车商风险把控严密，资产质量优质。