ST板块遭遇重大利空上演跌停潮，260万股民哭晕，垃圾股还有春天吗？

作为A股的“差生”，投资者本身对ST股的关注度并不高。但是近期ST板块却频频吸睛，原因无他，正是因为连续多日的跌停潮。

4月份以来，有66家上市公司被实施ST，仅5月6日一天，就有26只个股被实施ST。实施ST除了股票名称改为原股票名前加“ST”，股票的日涨跌幅也限制为5%，这能在一定程度上抑制投资者的刻意炒作。

大部分ST股是因为经营亏损，飞乐音响、贵人鸟等均因触及连续两个会计年度净利润为负值被实施风险警示。对于这类ST股来说，短期内很难转亏为盈，投资者也是避而远之。但由于部分ST股是特殊原因造成的亏损，或者ST股正在进行资产重组，这部分ST股往往会引起游资的进场炒作。不过由于创业板注册制的推进，垃圾股与壳资源股的炒作行情已经大大降温，而近期ST股的大面积跌停，也正是市场投资者趋于理性的反映。更有业内人士表示，注册制在创业板启动，A股注册制改革进一步深入推进，壳价值终将变得一文不值，市场炒壳的投机炒作将大大降温。

注册制横空出世，ST板块遭遇重大利空上演跌停潮

5月6日以来，大盘在震荡中节节攀升，上证指数站上2900点，贵州茅台股价屡次创出新高。但是ST板块则并不同样幸运，节后首个交易日，整个ST板块就有高达54只ST跌停，市值蒸发超过64亿元，涉及260万股民。

紧接着的5月7日，又有38只ST股跌停，市值损失约41亿元；5月8日，20多只ST股开盘就遭遇跌停。截至5月11日收盘，当日又有28只ST股跌停。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，则触及终止上市情形。自2018年以来，A股市场已有7家公司因触及“面值退市”而终止上市。“风电第一股”ST锐电就因连续第20个交易日股价低于1元，成为今年面值退市第一股。

继科创板首次实行注册制后，创业板也走在注册制改革路上，注册制提速，壳股、垃圾股承压。对于5月以来ST板块多次上演跌停潮的原因，冬拓投资总经理王春秀表示，科创板、创业板注册制的实施是A股历史上重大的制度变革，注册制的实施意味着上市门槛降低和无限量的新股供应，这让ST板块彻底失去了壳价值，对ST股属于重大利空。

千波资产研究中心也向私募排排网介绍，创业板注册制改革是ST板块上演跌停潮的原因之一，A股有炒ST股的习惯，主要是ST股存在被借壳的可能，能上演乌鸦变凤凰“一夜暴富”的神话，但随着注册制的试点，越来越多的公司选择通过IPO的方式上市，ST股“攀高枝”的机会越来越渺茫，股价持续下跌。此外，年报发布窗口，被实施退市风险警示的股票数量增多，出于退市恐慌，资金被迫选择不计成本式割肉离场，也是导致5月ST板块跌停潮的重要原因。

垃圾股炒作时代彻底结束，市场回归价值投资

作为一个特殊的板块，ST股的投资热情受政策环境影响较大，在此之前，炒作垃圾股在A股也盛行多年。出于对重组、卖壳的期待，年报摘帽预期，以及多地为纾困上市公司质押问题而提供救市方案等，壳股与垃圾股往往会出现炒作行情。但随着监管的趋严，与注册制的推进，“乌鸦变凤凰”的可能性也是越来越低。

对于垃圾股炒作是否还有前景，千波资产介绍，公司曾靠炒垃圾股取得了很好的成绩，虽然注册制推出对垃圾股是一次利空，但炒作垃圾股的市场还会存在，重点是要把握好方向和节奏。首先在选股时要选择股东背景强大，有摘帽机会，被“误伤”的优质垃圾股，这些股票在消化掉利空之后往往会有超预期的表现；其次要把握好炒作的节奏，避开年报披露窗口和利空正在发酵的时候，等市场充分消化掉利空之后再来炒作。