儘管美國4月失業率上升至14.7％，這是自大蕭條以來最糟糕的一週，但美國三大主要指數均上漲。隨着投資者將目光投向全球經濟復甦，週一股市漲跌不一。

ING策略師日前警告稱，美股投資者可能對2021年的復甦過於期望太高。他們說，投資者準備好“接受” 2020年經濟增長放緩，標準普爾500指數成份股的盈利將下降20％，然後在明年反彈25％。

該銀行由全球市場負責人Chris Turner領導的研究團隊表示，市場普遍認爲美國公司2020年的收入下降20％這個觀點“太過樂觀了”。

ING首席國際經濟學家James Knightley預計，美國國內生產總值（GDP）萎縮7％，遠低於萎縮4％的共識，該團隊表示，與2020年相比，金融危機期間公司利潤的下降“相形見絀”。

他們認爲，同樣，企業利潤透明度差，即使是亞馬遜和蘋果也因爲指引苦苦掙扎，這表明投資者持有美股需要一些強勁的“補償”。

他們指出，鑑於最近的低點反彈35％，以及市盈率的擴大，標準普爾500指數的12個月遠期收益率較美國國債市場的長期收益回升不到400個基點。

“在這樣的不確定時期，可能需要更高的收益預期或更低的估值才能保持股票市場的支撐。我們只單單錯誤的考慮了後者，”他們說。