财联社（上海， 实习记者 潘婷）讯，近日，为了解当前机构股东股权管理存在的问题，银保监会开展保险机构股东股权管理情况调研，并重提险企股权质押问题。

财联社记者详细统计178家险企今年一季度股权质押情况（仅1家险企尚未披露2020年一季度险企偿付能力报告），发现共有36家险企股权处于质押状态，比例占到保险行业的20.2%。

其中，90家人身险公司中有24家股权处于质押状态，股权质押寿险公司比例高达26.7%；88家财险公司中12家股权处于质押状态，股权质押财险公司比例为13.6%。

值得注意的是，质押冻结股份的股东多为社团法人股，不少险企质押冻结比例过半，有甚者超过了80%。

早在2019年10月，沪深交易所就发布公告称修订上市公司股份质押公告格式指引，以控股股东或者第一大股东质押比例50%和80%作为质押风险分层标准，规定不同质押比例不同的披露内容，形成分层次的差异化信披要求。

根据统计结果，多数险企的质押冻结比例低于50%。其中，北大方正、前海人寿、渤海人寿分别为51%、70.02%、77.40%，尤其华安财险，更是高达81.92%。高比例质押容易形成内控风险，影响公司生产经营、资金链流动和股权结构的稳定性。

有个特殊情况是北大方正人寿，其持股比例51%的第一大股东北大方正集团股东性质是国有股，但质押冻结股权比例超过50%，且质押状态已持续半年。目前，北大方正集团正处于破产重组状态。

除此之外，还有险企处于长期股权质押状态。以安诚财险为例，其质押冻结比例虽不高，然而多年来一直处于股权质押状态，最早可追溯到2016年一季度的偿付能力报告, 当时的股权质押比例已超35%。

（长期股权质押险企股份质押、冻结比例走势图）

通过分析质押冻结比例最高的华安财险，可以发现，华安财险的股权质押比例长期在60%的水平上下浮动，自去年年初升至80%。寿险公司中，渤海人寿从2017年不足20%持续上升，趋势总体走高，而前海人寿则频繁在60%-100%的区间内大幅变动。

其实，股份质押是一种常见的商业融资行为。国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生曾公开表示，股东方在现金流短缺、需要资金周转的时候，可以将其持有的保险股权质押给第三方机构，帮助其实现融资，获取流动性。

然而，实际操作中存在部分股东通过长期质押、滚动质押获得资金再入股险企，以扩大控制权的情况；另有个别股东签订有附加表决权的质押合同，将控制权实质转移给不符合资质的企业。可以说，质押融资是把双刃剑，在获得资金的同时也加剧了股东的流动性风险。

对于股权质押产生的风险隐患，监管部门早就启动摸底排查。2019年7月，银保监会下发《开展银行保险机构股权和关联交易专项整治工作的通知》，显示"保险公司是否存在股权质押、冻结比例过高"是重点排查方向之一。

监管部门希望提升公司遵守各项制度的积极主动性，提升对保险业的引导力，提升保险业发展的质量和效益。严重的股权违规会让公司的内部控制等制度形同虚设，助长不良的经营导向，并造成各类规避监管行为的发生。

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