近日，多家影视类上市公司半年报业绩预告披露完毕。据统计，14家影视上市公司中，除了华录百纳因为去年亏损今年实现了扭亏为盈业绩上升，其他13家净利润较去年同期相比都有大幅下滑，华谊兄弟、万达电影、光线传媒、华策影视，这些主流的一线公司概不例外，可以说是“集体跳水”。

华谊上半年净利预亏3.25-3.3亿

亏损最严重的就是行业里的明星公司华谊兄弟。

华谊上半年净利润预亏损3.25-3.3亿，而上年同期盈利为2.77亿，同比下滑217%-219%。

报告期内，华谊有两部跨期电影云南虫谷和把哥哥退货可以吗？，票房分别为1.5亿、175万，看起来都是非常亏钱的项目。而上年同期计入收益的是爆款芳华、前任3，这样一比，营收差距非常明显。

电视剧业务同样表现不佳。华谊的公告里连具体的项目都没有提，只是总结，“报告期内电视剧收入较上年同期下降主要是因为上年同期电视剧好久不见播出并取得良好收入。”

实景娱乐业务收入较上年同期也在下降。华谊解释是因为受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各期之间有所差异。

接下来，华谊近期的电影有即将上映的灰猴（新人导演张璞的喜剧片，华谊在后期入资进入），以及撤档待映的八佰和小小的愿望。其他项目还有：冯小刚的新作只有芸知道、陆川的新片两万里计划（749 局）都已杀青进入后期制作阶段；根据现象级改编的电影侍神令（原名阴阳师）及其他多部影片正在筹备中。

筹备并参与投资的电视剧及网剧包括古董局中局之掠宝清单、宣判、光荣时代、流动紫禁城、心宅猎人、舌尖上的心跳、汪汪有妖怪、人间烟火花、邻家爸爸、神之水滴等。其中，浙江华谊兄弟影业参与出品的古董局中局之鉴墨寻瓷、光荣时代已经杀青进入后期制作阶段，浙江东阳浩瀚出品的舌尖上的心跳已开机进入拍摄阶段。

万达电影净利同比下降55%-65%

盈利最多的是拥有全国第一大院线的万达电影。万达电影上半年净利润预计为4.81亿-6.19亿，但是比起上年的13.75亿净利，同比下降55%-65%。

万达电影解释业绩下滑的主要原因有两个。

其一是上半年上市公司万达电影（主要是院线及影院资产）完成了对万达影视的并购注入，使其正式成为上市公司的子公司。“根据企业会计准则，同一控制下的企业合并需要对上年同期报表数据追溯调整。2018 年上半年万达影视主控的电影唐人街探案 2取得较高票房，因电影制作行业存在年度内业绩实现的不均衡性，本报告期内万达影视主控电影上映较少，票房收入与利润同比下降，导致公司业绩同比变动较大。”

其二是原本主营的影院及院线业务业绩也不理想。“2019年上半年，全国电影票房同比下降，国内银幕数量保持增长，单银幕产出持续下滑，导致已开业影院票房及利润降幅较大。”

也就是说，现在的投资、制作端，以及放映端，日子都不好过。

北京文化半年报还未计入流浪地球收益

其他亏损或者盈利下降的公司也都各有各的原因。其中，政策的影响，融资环境的变化，以及影视寒冬的资金周转问题，是最普遍和最致命的。

比如北京文化，因为春节档有流浪地球上映，本来被炒业绩预期的投资者寄予了厚望，结果，半年报业绩里还没有计入流浪地球的收益。这样，北京文化上半年亏损4800-6800万，同比下降209%-254%。

北京文化给出的电影和电视剧业绩变动原因都和环境有关。流浪地球等影视作品尚未计入上半年业绩是“受电影项目收入确认周期影响”，电视剧收入下降是“受行业政策及市场环境影响”。

利润下滑都赖政策和大环境？

电视剧大户华策影视给出的业绩下滑原因更值得玩味。

“自上一年度政策层面规范行业秩序以来，产业链上下游价格逐步回归理性。由于影视剧项目制作周期较长的特点，出现了公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，导致该部分项目的利润空间受到较大影响。”

华策影视上半年净利亏损5500万-6000万，相较上年同期的2.89亿盈利下降119%-121%。

以上种种，用通俗的话说就是，第一，产业链上的公司家家可能都有财务困难，项目的结账周期可能比以前更长了；第二，因为政策的调整，以前砸了钱的大项目，本来是应该卖大钱的，但是现在买方不干了，卖不了高价了。

长城影视和印纪传媒提到了融资环境的变化。

长城影视解释业绩下滑的原因有一条是，“受上游行业效益放缓及融资环境下行的影响，公司融资费用及计提坏账准备金额有所提高。”

印纪传媒直接把业绩变动的主要原因全都推给了大环境。“受大环境影响，公司阶段性融资困难导致暂时性资金周转不畅，新业务开拓困难，维持现有业务。”

原来主要做内容版权运营和音视频技术服务的捷成股份前几年介入影视剧投资做的风生水起，但是现在也面临着业绩下滑，于是，捷成股份干脆收缩影视投资业务来避险。“公司经营业绩较上年同期预计同比下降，主要由于在 2018 年以来，面对宏观环境和文化内容行业出现的一系列变化和挑战，公司对影视内容板块主动做出战略收缩调整，同时伴随公司影视内容板块结算周期拉长导致。”