近日，多家影視類上市公司半年報業績預告披露完畢。據統計，14家影視上市公司中，除了華錄百納因爲去年虧損今年實現了扭虧爲盈業績上升，其他13家淨利潤較去年同期相比都有大幅下滑，華誼兄弟、萬達電影、光線傳媒、華策影視，這些主流的一線公司概不例外，可以說是“集體跳水”。

華誼上半年淨利預虧3.25-3.3億

虧損最嚴重的就是行業裏的明星公司華誼兄弟。

華誼上半年淨利潤預虧損3.25-3.3億，而上年同期盈利爲2.77億，同比下滑217%-219%。

報告期內，華誼有兩部跨期電影雲南蟲谷和把哥哥退貨可以嗎？，票房分別爲1.5億、175萬，看起來都是非常虧錢的項目。而上年同期計入收益的是爆款芳華、前任3，這樣一比，營收差距非常明顯。

電視劇業務同樣表現不佳。華誼的公告裏連具體的項目都沒有提，只是總結，“報告期內電視劇收入較上年同期下降主要是因爲上年同期電視劇好久不見播出並取得良好收入。”

實景娛樂業務收入較上年同期也在下降。華誼解釋是因爲受市場環境的影響，各項目推進進度存在時間性差異，導致收款進度在各期之間有所差異。

接下來，華誼近期的電影有即將上映的灰猴（新人導演張璞的喜劇片，華誼在後期入資進入），以及撤檔待映的八佰和小小的願望。其他項目還有：馮小剛的新作只有芸知道、陸川的新片兩萬裏計劃（749 局）都已殺青進入後期製作階段；根據現象級改編的電影侍神令（原名陰陽師）及其他多部影片正在籌備中。

籌備並參與投資的電視劇及網劇包括古董局中局之掠寶清單、宣判、光榮時代、流動紫禁城、心宅獵人、舌尖上的心跳、汪汪有妖怪、人間煙火花、鄰家爸爸、神之水滴等。其中，浙江華誼兄弟影業參與出品的古董局中局之鑑墨尋瓷、光榮時代已經殺青進入後期製作階段，浙江東陽浩瀚出品的舌尖上的心跳已開機進入拍攝階段。

萬達電影淨利同比下降55%-65%

盈利最多的是擁有全國第一大院線的萬達電影。萬達電影上半年淨利潤預計爲4.81億-6.19億，但是比起上年的13.75億淨利，同比下降55%-65%。

萬達電影解釋業績下滑的主要原因有兩個。

其一是上半年上市公司萬達電影（主要是院線及影院資產）完成了對萬達影視的併購注入，使其正式成爲上市公司的子公司。“根據企業會計準則，同一控制下的企業合併需要對上年同期報表數據追溯調整。2018 年上半年萬達影視主控的電影唐人街探案 2取得較高票房，因電影製作行業存在年度內業績實現的不均衡性，本報告期內萬達影視主控電影上映較少，票房收入與利潤同比下降，導致公司業績同比變動較大。”

其二是原本主營的影院及院線業務業績也不理想。“2019年上半年，全國電影票房同比下降，國內銀幕數量保持增長，單銀幕產出持續下滑，導致已開業影院票房及利潤降幅較大。”

也就是說，現在的投資、製作端，以及放映端，日子都不好過。

北京文化半年報還未計入流浪地球收益

其他虧損或者盈利下降的公司也都各有各的原因。其中，政策的影響，融資環境的變化，以及影視寒冬的資金週轉問題，是最普遍和最致命的。

比如北京文化，因爲春節檔有流浪地球上映，本來被炒業績預期的投資者寄予了厚望，結果，半年報業績裏還沒有計入流浪地球的收益。這樣，北京文化上半年虧損4800-6800萬，同比下降209%-254%。

北京文化給出的電影和電視劇業績變動原因都和環境有關。流浪地球等影視作品尚未計入上半年業績是“受電影項目收入確認週期影響”，電視劇收入下降是“受行業政策及市場環境影響”。

利潤下滑都賴政策和大環境？

電視劇大戶華策影視給出的業績下滑原因更值得玩味。

“自上一年度政策層面規範行業秩序以來，產業鏈上下游價格逐步迴歸理性。由於影視劇項目製作週期較長的特點，出現了公司規模化的前期投入處於相對高成本階段，播出則處於價格相對理性階段的情況，導致該部分項目的利潤空間受到較大影響。”

華策影視上半年淨利虧損5500萬-6000萬，相較上年同期的2.89億盈利下降119%-121%。

以上種種，用通俗的話說就是，第一，產業鏈上的公司家家可能都有財務困難，項目的結賬週期可能比以前更長了；第二，因爲政策的調整，以前砸了錢的大項目，本來是應該賣大錢的，但是現在買方不幹了，賣不了高價了。

長城影視和印紀傳媒提到了融資環境的變化。

長城影視解釋業績下滑的原因有一條是，“受上游行業效益放緩及融資環境下行的影響，公司融資費用及計提壞賬準備金額有所提高。”

印紀傳媒直接把業績變動的主要原因全都推給了大環境。“受大環境影響，公司階段性融資困難導致暫時性資金週轉不暢，新業務開拓困難，維持現有業務。”

原來主要做內容版權運營和音視頻技術服務的捷成股份前幾年介入影視劇投資做的風生水起，但是現在也面臨着業績下滑，於是，捷成股份乾脆收縮影視投資業務來避險。“公司經營業績較上年同期預計同比下降，主要由於在 2018 年以來，面對宏觀環境和文化內容行業出現的一系列變化和挑戰，公司對影視內容板塊主動做出戰略收縮調整，同時伴隨公司影視內容板塊結算週期拉長導致。”