*ST鹽湖退市風險較低。

昨日晚間，*ST鹽湖發佈公告，於5月20日收到深交所《關於青海鹽湖工業股份有限公司股票暫停上市的決定》，公司股票將自2020年5月22日起暫停上市。該股已連續三年虧損，暫停上市也在公司和市場的預期之中。數據顯示，2017年至2019年，*ST鹽湖歸屬於上市公司股東的淨利潤分別虧損41.6億、34.5億和458.6億元。自今年4月30日年報披露後，公司即已停牌，等待深交所作出是否暫停上市的決定。

不過分析人士表示，在新《證券法》的實施後，上市公司只要具有持續經營能力，即便沒有盈利能力，也沒有退市的理由，*ST鹽湖退市風險大大降低。此外，公司今年有望扭虧爲盈，一季度淨利潤7.8億元，經營活動產生的現金流量淨額2.05億元。

A股虧損王宣佈暫停上市

據深交所網站5月20日公告，青海鹽湖工業股份有限公司(股票簡稱：*ST鹽湖)2019年年度報告顯示其2017年、2018年、2019年三個會計年度經審計的淨利潤連續爲負值。

數據顯示，2017年至2019年，*ST鹽湖歸屬於上市公司股東的淨利潤分別虧損41.6億元、34.5億元和458.6億元。*ST鹽湖也成爲A股歷史上年度虧損額最高的股票。在A股歷史上，年度鉅虧百億以上的公司只有9家，樂視網出現過兩次，分別在2017年和2019年鉅虧138.78億元和112.79億元。A股年度鉅虧排名榜次席是*ST信威，去年鉅虧184.36億元。

公司在去年年報預告中稱，報告期對業績造成主要虧損的原因是破產重整進程中因資產處置預計產生的損失，初步預計對利潤的影響金額約417.35億元，此事項屬非經常性損益。

歷史上的千億白馬，曾經兩年飆漲15倍

*ST鹽湖是青海省國有資產監督管理委員會管理的省屬大型上市國有企業，主要從事化學原料及化學制品製造。公司堅持“以鉀爲主、綜合利用、循環經濟”的發展思想，從單一的鉀肥向化肥產業、無機到有機、化工到精細化工、石油化工、天然氣化工、煤炭化工等多重跨越，公司產品由單一氯化鉀發展到氫氧化鉀、碳酸鉀、硝酸鉀、氫氧化鈉、碳酸鈉、金屬鎂、氧化鎂、氫氧化鎂、碳酸鋰、PVC、甲醇、尿素、聚丙烯、焦炭、水泥、編織袋等多種產品，涉及工業、農業、航天航空、建材、醫藥等領域。

在2006年史詩級的大牛市中，該股貴爲資源股的千億市值白馬，股價一度突破百元大關。十多年前，鹽湖股份通過借殼ST數碼實現上市，在2006年那波大牛市中，走出2年漲15倍以上行情。

不過，隨着大宗商品牛市的終結，公司盈利能力也不斷下滑，2012年淨利超過25億元，2016年淨利僅3.41億元，最近三年更是大幅鉅虧。

神祕QFII巨資抄底，終止上市風險較小

市場對公司暫停上市早有預期，其股價表現在ST板塊中堪稱堅挺。至4月29日，公司收盤股價爲8.84元，年內上漲了0.45%。去年下半年，在推進司法重整的過程中，股價上漲了約40%。截至最新，公司市值依然超過480億元。二級市場的表現或許充分反映了投資者的良好預期。

有分析人士表示，在新《證券法》的實施後，上市公司只要具有持續經營能力，即便沒有盈利能力，也沒有退市的理由，*ST鹽湖退市風險大大降低。此外，公司今年有望扭虧爲盈，一季度淨利潤7.8億元，經營活動產生的現金流量淨額2.05億元。

此外，通過一季報發現，有機構正巨資抄底*ST鹽湖。數據顯示，QFII機構高觀投資一季度重倉新進8300多萬股，期末持股市值超過7億元。與大摩、高盛等國際上赫赫有名的QFII機構不同，高觀投資顯得比較神祕低調。自2014年4月8日獲准進入A股市場投資以來，鮮有現身A股的前十大流通股股東。第一次現身A股市場投資者眼中，是在2017年年報，當時現身重慶啤酒第三大流通股股東，持股1671萬股，排名第三。而從事後的角度看，高觀此次抄底可謂“精準”，當時重慶啤酒股價恰好處於乙肝疫苗事件後的第二波築底過程，隨後就開啓了延續至今的近兩倍上漲之路。

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