據最新數據統計，公募基金規模再次刷新了歷史記錄，總規模達到了17.78萬億，其中光是4月份增量就達到了1.14萬億，增幅爲6.98%，這是近7個月以來基金規模單月增量最大、環比增幅最大的一個月，這種巨幅增量，顯然說明在流動性寬泛的時代，大量資金湧入到了金融市場尋求保值和增值。

然而，這裏的17.78萬億，不是全部可投資股票的資金，其中可以投資股票的資金大約有3.8萬億，剩下的大部分資金是買的債券和貨幣型的基金，對股市的影響不大，而這3.8萬億中，又有1.49萬億是隻能投資股票，且不管行情有多差，硬性規定必須要持倉80%以上的股票型基金，而另外的2.3萬億，則是可以投資股票，也可以投資債券、或者拿着現金不投資的混合型基金。

所以，這裏面對股市影響最大的顯然是1.49萬億必須持倉股票80%以上的股票型基金，而這一部分資金在4月份僅僅增加了900億，也就是說硬性配置股票的資金，實際上只有900億，而且這900億中其實還有玄機，4月份股票基金份額減少了113.48億份，環比減少了1%，但總的資金規模增長了900億，這說明這900億的資金不是全部增量，而是由於部分基金持倉的股票上漲所帶來的市值提升，這一點去看看近期大漲的貴州茅臺就很容易理解。

因此，爲何央行頻頻放水之下，A股爲何總是難以大漲？最大的原因就是資金壓根就沒往股市流，反而是大規模的湧入了債券和貨幣基金市場，而之所以資金不願意流入股市，除了股市自身的制度建設尚存缺陷之外，還有宏觀經濟不景氣等多個方面的因素，尤其是近期外部還突然加大了壓制力度，這同樣也會使A股面臨壓力。

所以，在特殊時期我們當前或許不應該對A股悲觀，但在操作上卻應該要保持相對穩健，不是非常看好沒有必要冒進追高，而是多圍繞低位低估值的板塊挖掘機會，其中受中美博弈催化，兩會即將公佈軍費開支刺激的軍工、以及國內關鍵科技自主可控催化下的芯片半導體，還有避險屬性強烈的黃金板塊，或將成爲當前弱勢行情下，低吸選股的重點方向。