作者 | 科科

出品 | 網易科技《態℃》欄目組（公衆號：tech_163）

2020年第一季度，阿里過的並不容易。

阿里巴巴發佈了2020財年第四財季財報，其中營收1143.1億元人民幣，同比增長22%。歸屬於普通股東的淨利潤爲人民幣31.62億元，同比下降88%。

從兩項核心指標的表現來看，阿里度過了一個艱難的季度，也讓近幾年發展迅猛的阿里踩了個急剎車。

阿里發佈財報後，開盤即跌4.2%；收盤報199.7美元，大跌5.87%。

對於淨利潤的大幅下跌，阿里在財報例解釋，這主要由於阿里所投資的上市公司股權證券本季度交易價格下跌而導致投資淨損失，而2019年同期同類投資產生了淨收益。但非美國通用會計準則下的淨利潤（已排除上述投資損失及收益）則爲222.86億元，同比增長11%。

但疫情影響下也有好消息，截至2020年3月31日止的12個月裏，阿里巴巴數字經濟體的消費型商業業務GMV達人民幣7.053萬億元，突破1萬億美元，實現張勇5年前的“小目標”。

受疫情影響巨大，營收淨利潤雙下降

財報顯示，阿里巴巴第四財季營收1143.1億元，高於市場預期1070.4億元，同比增長22%，高於京東的20.7%，低於拼多多的44%。

值得注意的是，這是阿里巴巴過去十多個季度以來營收同比增速首次低於30%。

今年年初，突如起來的疫情衝擊着各行各業。阿里基數更大，受到的影響也最大，財報顯示，阿里巴巴絕大部分業務都產生了不用程度的影響。

在整體營收中，阿里Q4的核心商業營收爲938.65億元，同比增長19%，增速同樣下滑。

作爲阿里的主營業務，在本季度商家和物流處於相對停滯情況下，天貓實物GMV本季度增速只有10%，大幅下滑。日用品訂單增長強勁，消費電子訂單平穩，兩者合計其實同比增了25%。只不過上述增長同時被其他品類的負增長所抵銷，如服裝配飾、家居裝飾和汽車配件。

平臺電商收入主要是客戶管理（廣告）和天貓佣金，本季度，廣告佣金收入合計454億元，同比增長1%，其中廣告收入309億，同比增長2.6%，佣金收入145億元，同比下降2%。而除了市場因素，還有疫情期間阿里給商家讓利。疫情期間，阿里爲扶持中小商家發佈了一系列免佣金政策，此舉措將對Q1佣金收入造成影響。

對於正處於高速發展的本地生活（包括餓了麼，口碑，飛豬等）而言，也因爲線下商家無法正常營業導致收入下降到-8%；

此外，財報報告中顯示，由於3月海外疫情爆發態勢持續升級，Lazada、速賣通、天貓國際等跨境電商平臺面臨較大壓力。

不過財報中提到4月份，天貓線上實物商品GMV強勁復甦，且於5月持續改善，所以Q2的GMV就會大幅恢復。阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇在財報分析師會議上透露，4月至今，天貓快速消費品實物GMV年同比增長約40%。但是，對於國際業務的復甦的時間和步伐仍然不確定。

疫情也給阿里帶來的結構性機會，新零售和直營業務（包括進口直營、天貓超市、盒馬和銀泰）Q4收入255億元，同比增長88%。盒馬線上訂單在疫情期間大幅增長，Q1佔盒馬GMV達到60%，去年同期是50%。Q1使用淘寶直播的日活商家同比增長88%；釘釘工作日的日活用戶達到1.55億。

與拼多多之間距離在被拉近

從往季公佈的數據看，下沉市場依舊是巨頭們戰場。

增速上看，阿里的年度活躍用戶增速在緩慢放緩。本季度，阿里Q1年度活躍用戶增長了1500萬，拼多多Q1增加了4300萬，而京東淨增2800萬。

因而，拼多多年活躍用戶6.28億，與阿里之間的差距已經縮短到1億。

在中國電商整體已經從過去的高增長進入正常增長，整體放緩的情況下，下城市場就成了各家的主戰場。改版後的聚划算及淘寶特價版已經在第一季度末推出，淘寶直播正在開闢新賽道，但這些措施能否給阿里帶來多少新用戶“，成爲阿里內部最爲關注的問題之一。

而在晚些時候的財電話會議上，張勇表示，阿里中國市場7.8億的年度活躍消費者當中，覆蓋了45%來自於低端城市或者農村的人羣，還有很多的人羣我們還可以進一步覆蓋。

主要業務表現：

從整體上看，阿里業務分爲四大板塊：核心電商，雲計算，數字媒體與娛樂、創新與其他。其中，核心商業營收938.65億元，同比增長19%；雲計算營收122.17億，同比增長58%；數字媒體及娛樂業務營收爲5.94億，同比增長5%；創新業務及其他收入爲2.28億，同比增長90%。

從營收的角度上看，本季度，核心電商營收佔比82%，其中雲計算，大文娛，創新業務佔比分別爲11%，5%和2%。

淘寶天貓貢獻了絕大部分利潤，其他業務大部分處於虧損狀態。其中餓了麼，菜鳥，新零售及進口直營與Lazada虧損58.64億，阿里雲虧損1.7億，大文娛虧損33億，創新業務虧損30億元。

同時，阿里用“奶牛”養的一些項目，如阿里雲，已經開始成爲新的營收增長點，過去一個財年，阿里雲收入增長62%，突破400億人民幣。