原標題：何去何從？滬指關鍵點位爭奪戰再度打響 機構激辯後市走向！

來源：財聯社

財聯社（上海，研究員 張家東）訊，繼上週五兩市大幅下挫後，今日三大指數小幅震盪，值得注意的是，滬指盤中一度逼近2800點整數關口，關鍵點位爭奪戰有望再度打響。

消費股再受追捧

延續上週的頹靡走勢，今日兩市縮量窄幅震盪，滬指與創業板指雖然以紅盤報收，但兩市量能明顯萎縮，反彈力度偏弱，指數依然面臨不小的調整壓力。

渤海證券研報指出，上週市場明顯回調，一方面受情緒正處於回落階段，賺錢效應下降影響，短線資金活躍度不足；另一方面，兩會未設經濟增長目標，全年將以穩就業爲主，以期通過超大力度刺激消費及投資等託底舉措來穩增長的預期落空；此外，港股的大跌也對市場情緒產生了一定的負面影響。

繼上週美髮布對華戰略後，週末美國商務部宣佈將包括奇虎 360 在內的 33 家公司及機構列入“實體清單”，美國對華科技領域的遏制再度加碼。整體來看，國內外環境再一次進入短暫混沌期，市場風險偏好將受到壓制，短期情緒能否企穩，可結合北上資金流向進行觀測。

值得注意的是，面對市場的頹靡走勢，場內資金再度扎堆抱團業績確定性強的食品以及釀酒等大消費板塊。

截止發稿，三元股份、新乳業、科迪乳業、有友食品等多股漲停，釀酒板塊中的金徽酒、洋河股份、金楓酒業等大漲居前。事實上，食品飲料以及釀酒板塊本月表現異常強勢。截止今日收盤，東財食品飲料板塊指數漲逾9%，釀酒板塊指數漲逾7%。

食品飲料板塊指數月線圖 釀酒板塊指數月線圖

開源證券指出，近期食品飲料板塊大漲，是資金層面與基本面共振結果：一方面央行與外匯局取消QFII限額，更利於海外資金入場，食品飲料歷來受外資青睞，預期未外資流入增多。另一方面基本面邊際改善：4月社零數據中飲料與菸酒類增速大幅回升；五一假期消費復甦超預期，集中表現爲餐飲市場回暖，帶動相關產業受益。二者共振，板塊持續升溫。

機構激辨後市方向

近日面臨指數的下行，市場風險偏好明顯走低，機構觀點也出現分歧。國盛證券認爲，指數雖然步入震盪期，但後市仍可以多頭思維應對。但也有機構相對偏謹慎，興業證券張憶東認爲目前處於全球風險偏好的回落階段，未來3個月左右的時間點行情都處於調整期。

國盛證券研報指出，震盪期仍應保持多頭思維，而科技成長將是中長期行情主線。一方面，面對內外部的複雜形勢，寬鬆仍將是中長期政策基調。兩會對“積極的財政政策要更加積極有爲，穩健的貨幣政策要更加靈活適度”作出更爲明確的部署，後續寬財政寬貨幣，以及基建等結構性政策利好將持續釋放。因此，我們並不認爲指數有較大風險，也並不建議系統性降低倉位。

另一方面，創業板註冊制等資本市場改革步伐加速推進，制度變革將爲轉型升級、科技創新提供長期驅動力。因此，仍建議保持多頭思維，在震盪期精選結構、佈局未來，科技成長將是中長期主線。

投資策略上，國盛證券認爲科技成長是中長期主線，關注科技成長：關注新能源汽車、國產替代、新基建。以及受益政策對沖：券商、地產、基建。

而興業證券張憶東則指出，海外市場的主要矛盾發生變化，流動性迎來二階導數的拐點（美聯儲擴錶速度已開始放緩），疫情和大國博弈導致基本面的風險增加，全球的風險偏好回落。而未來三個月，需要警惕中、美在科技領域及地緣政治方面的摩擦可能加劇。

短期，未來三個月是行情調整期，全年W行情的第三筆。建議投資者敬畏不確定性，8、9月份有望迎來更好的買點，所以，先積極防禦，繼續推薦黃金。如果必須保持股票持倉，則以攻爲守——精選內需驅動的確定性成長。中長期低利率低增長低通脹將是全球常態，確定性資產的泡沫化是長邏輯。