5月28日，人民銀行公告稱，爲對沖政府債券發行、企業所得稅彙算清繳等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展2400億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率2.2%，今日無逆回購到期。這一逆回購操作規模創2月10日以來單日新高。

值得注意的是，央行從5月26日-5月28日，已經連續三天進行7天期逆回購操作，金額明顯逐漸變大，分別爲100億元、1200億元、2400億元，中標利率均爲2.2%，總規模爲3700億元。而5月26日之前，央行已經連續37個交易日暫停逆回購操作。

有業內人士指出，此前連續暫停逆回購操作主要因爲貨幣市場利率已處於較低水平，市場流動性整體充裕。但正如央行公告所說，現在臨近5月底，專項債繳款密集，企業所得稅也要清繳，銀行間流動性短期偏緊，逆回購連續投放是對銀行體系流動性的合理補充。今後幾日央行可能還將保持一定的流動性投放。

民生銀行首席研究員溫彬分析稱，在央行連續37個交易日暫停逆回購後，央行連續開展逆回購操作，主要是保持流動性充裕，防止短期資金利率過快上升，維持市場利率水平穩定。

據統計，本週全國地方債計劃發行量高達7701億元，較上週的3028億元翻了一番還多，創出歷史新高。從日程上看，這輪地方債的繳款期要持續到下月初。而市場資金利率的確已經走高。半個月前以0.54%創下歷史“地板價”的DR001在5月25日已報1.47%，26日進一步升至1.85%。截至今日上午10:15，DR001加權利率已突破2%，漲至2.0993%。

天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認爲，央行近日公開市場操作並不是貨幣政策轉向的信號。隨着利率市場化的推進，公開市場操作更多是配合利率走廊進行資金利率區間調控的工具，按照年初以來的情況觀察，央行在當前位置上是呵護而非打壓。所以當前政策信號給出的資金利率位置可能是未來一段時間區間的上軌。

對於下一階段的貨幣政策走向，央行行長易綱在“兩會”期間接受媒體採訪時表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，央行將按照《政府工作報告》提出的要求，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高於去年。

瑞銀證券中國股票策略團隊昨日發表的最新流動性觀察報告認爲，央行仍會繼續採取寬鬆的貨幣政策來推動信貸增長和企業融資成本進一步降低，銀行間市場流動性也有望繼續保持寬鬆。未來一段時間，地方債供給還會處於較高水平，因此央行有可能會適時加大資金投放力度來維持市場流動性平穩。另外，6月臨近半年末，且當月的MLF到期量較大（6月6日和6月19日分別有5000億元和2400億元MLF到期），預計央行可能會在6月上旬進行一定規模的MLF或其他流動性操作來對沖到期量，並有可能在6月15日左右再度進行MLF操作來對6月20日的LPR報價提供指引。

文/北京青年報記者 程婕