《科創板日報》（上海，記者 金小莫）訊，5月27日晚間，港股上市公司阿里健康（00241.HK）發佈截至2020年3月31日的年度全年業績，公告顯示報告期內阿里健康實現總營收95.96億元，毛利爲22.31億元，分別增長88.3%、67.6%。

對比同行業企業平安好醫生和1藥網的經營業績，阿里健康龍頭優勢明顯。據企業財報，平安好醫生2019年的營收爲50.65億元，1藥網則爲39.5億元。

5月28日花旗發表報告表示，維持對阿里健康首要買入看法，予"買入"評級，目標價20港元。

電商+醫藥系主要贏利點

阿里健康的主營業務分爲五塊，分別爲醫藥自營、醫藥電商、互聯網醫療、消費醫療、追溯及數字醫療。其中爲營收貢獻最大的爲醫藥自營業務，達81.34億元，同比增長92.4%；增速最快的爲互聯網醫療業務，收入達3842萬，增長221.2%。

另外醫藥電商平臺爲阿里健康貢獻11.70億元的營收，與醫藥自營業務一道成爲阿里健康的兩大主要收入來源。

《科創板日報》記者調查發現，前述兩部分與阿里電商的"玩法"基本類似，只不過商品變成了藥品。也因此，阿里系電商優勢在健康領域亦有所溢出。比如，從貨源上說，其吸引了東阿阿膠、雲南白藥等較爲優質的品牌商；從配送端說，得益於阿里配送體系，其可在14個城市完成"30分鐘送達、7*24小時送藥"。

至於其自營商品則包括處方藥、保健品、OTC藥品、醫療器械、隱形眼鏡等。據阿里健康，截至2020年3月31日平臺活躍消費者超過4800萬。

龍頭效應顯現

規模帶動龍頭效應，具體則體現在阿里健康對醫生、醫藥、醫保的吸引力上。

從人才端來看，據阿里健康財報，截至2020年3月末，與阿里健康簽約的職業醫師、職業藥師、職業營養師超過4.2萬人，其中主治、副主任及主任醫師超過2.9萬人。

對比平安好醫生2018年披露的數據，其平臺可提供諮詢服務的醫生團隊有6399人，其中自有醫生1196人，外部簽約醫生5203人。

從醫藥端來看，除前述品牌商外，《科創板日報》記者注意到，全球500強巨頭葛蘭素史克、賽諾菲巴斯德等也與阿里健康建立合作關係，相信未來，阿里健康對品牌藥企的吸引力會更強。

在醫保端上，阿里健康率先在阿里系大本營浙江省拿下一城。據阿里健康，其已在浙江省衢州市實現"互聯網複診、處方在線流轉、醫保支付、藥品配送"的全鏈路。另外，其子公司浙江扁鵲健康數據技術有限公司已承建浙江省互聯網醫院平臺。

疫苗業務可關注

至於阿里健康的消費醫療、追溯及數字醫療業務這兩項業務，未來都值得期待，主要原因在於這兩項業務均與疫苗相關。

關於消費醫療業務，阿里健康已佈局疫苗在線預約。據其財報，其疫苗在線預約平臺將覆蓋全國主要城市的公立和非公立疫苗接種服務機構；而追溯及數字醫療業務上，阿里健康圍繞疫苗的生產及流通推出了"碼上放心"追溯系統，該系統對疫苗企業的覆蓋率已達100%。

數據顯示，2030年中國疫苗市場總規模將達1161億元，年均複合增長率將超10%。目前，由於疫苗研發、註冊、生產、流通、接種等各環節的高壁壘，部分產品或將長期供不應求。

"我們將加強與包括醫藥、醫療在內的其他業務板塊聯動協同，助力本集團業務不斷發展壯大的同時，在追溯領域探索、孕育新的商業模式。"阿里健康稱。

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