5月即將過去，雖然A股指數窄幅震盪但個股分化嚴重，不少個股陷入調整，完美演繹着“五窮”行情，這正如我們在上期“A股數據密碼”報道中所料。

5月29日晚，上交所表示將“適時推出做市商制度、研究引入單次T+0交易。”

5月裏的4周時間，北向資金呈現跑步進場的格局，最後一週爆買150億元，相比前一週增加70多億。對於6月的行情，A股是否打破“6絕”魔咒？神奇指標將解析一大“攔路虎”。

市場漲跌由資金推動，這些資金數據背後，透露出重要的交易信息！爲此，《每日經濟新聞》記者通過月度北向資金、重要股東增減持、大宗交易、融資融券、主力資金流向、機構調研等六大維度來深度覆盤，爲投資者奉獻最新的操盤祕籍！

關鍵要點梳理：

1、北向資金：A股震盪，蹊蹺的是，北向資金5月最後一週爆買150億，超出前一週70多億元。

2、重要股東增減持：時隔兩年多，“套現王”、中國版孫正義龔虹嘉欲減持50億元。融創中國已套現超100億元。

3、大宗交易：網紅概念股“割韭菜”，夢潔股份與淘寶主播薇婭合作後股價9天8板，實控人前妻精準減持。

4、融資融券：5月，相比融資餘額個位數環比增長，日均融券餘額卻呈現兩位數增長，環比增長20%。

5、主力資金流向：5月只有2個交易日出現了主力資金的淨流入，淨流入規模排名居前的個股包括王府井、青島啤酒等。

6、機構調研：5月來機構調研次數大降53%，王亞偉掌舵的千合資本調研了18家公司，淡水泉調研了25家公司。

5月，滬指小幅下跌，創業板指小幅上漲，雖然指數波動不大，但是個股分化嚴重，不少個股股價創新高的同時，也有不少個股不斷創新低，應驗了“五窮”魔咒。

而在上期“A股數據密碼”報道中即指出，A股的資金線面臨牛熊分界線和一個顯著套牢盤的壓力，從5月表現來看，恰恰是受到這兩個壓力，從5月7日以來，資金線即遇到牛熊分界線阻力而不斷走低，意味着資金在不斷流出市場。目前資金線緊鄰上方就是那個顯著的套牢盤，主力剛剛把散戶套住，恐沒好心立馬又來解套小散，除非有特大型利好刺激，估計纔有希望放量突破這個套牢盤，在消息面無重大變化的情況下，按照正常的邏輯，資金線可能還會持續走低。

1995年1月1日，基於防範股市風險的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0迴轉交易方式改回了T+1交收制度，並且一直沿用至今。

跑步進場，北向資金一週爆買150億，深市多日現這“歷史性”一幕

本週起，深交所先後對5月25日、26日、27日、28日的外資持股情況做出預警。其中，共有3只A股因爲5月25日外資持股比例超26%而被預警，26日有3只A股因此被預警，27日、28日更分別有多達4只A股被預警。

近年來，美的集團是被深交所因外資持股比例而預警的“常客”，僅在今年5月，該公司就17次被深交所預警。期間外資對美的集團的持股比例從26.71%穩步提升至27.35%。截至5月29日收盤，美的集團5月累計上漲9.8% ，跑贏滬深300指數10.96個百分點。華測檢測也是今年外資的“寵兒”，截至5月29日收盤，華測檢測5月累計上漲6.02% ，跑贏滬深300指數7.18個百分點。

另外，本週首次被深交所預警的索菲亞、泰格醫藥市場表現明顯強勢。截至5月29日收盤，索菲亞本週大漲25.42%，跑贏滬深300指數24.3個百分點。

不過上交所的A股上一次被交易所發出外資持股預警還要追溯到2018年6月，當時上海機場在6月11日~15日的連續5天被上交所預警，而這5天內，外資持有上海機場的比例都超過了26%。

值得注意的是，從歷年深交所對外資持股比例的預警情況來看，2019年是一道“分水嶺”。

在2016~2018年的3年間，深交所未預警過一次，此前的2014年2月~2015年5月深交所的預警頻率較高，不過所有的預警都集中在格力電器一隻A股上，而彼時格力電器在外資的加持下，走出了一輪漲幅近150%的行情。

2019年之後，不僅外資持股比例的預警頻率較前幾年明顯提升，而且被預警的個股數量也明顯增多。據深交所網站披露，2019年，有美的集團、大族激光、華測檢測3只A股有預警記錄；2020年以來，已有美的集團、華測檢測、索菲亞、泰格醫藥4只A股有預警記錄。

與之對應的是，2019年全年北向資金淨流入3517.43億元，創下歷史新高。

而從上述已被預警的A股來看，北向資金的持股比例起到了決定性因素。據Choice數據顯示，截至5月28日，美的集團、華測檢測、索菲亞、泰格醫藥北向資金的持股比例都在16%以上，其中華測檢測的北向資金持股比例最高，達20.71%。

5月增持減持數量均大幅上升，融創中國、龔虹嘉大額套現

龔虹嘉被稱爲中國最牛天使投資人、中國版孫正義。2001年龔虹嘉投資海康威視245萬元，如今收益超500億。自2010年海康威視上市以來，龔虹嘉一路套現。有媒體統計，2011年到2018年期間，龔虹嘉已經減持套現146億元。

時隔兩年多，龔虹嘉重新提出減持計劃。從二級市場走勢來看，近兩年海康威視一直處於高位箱體震盪之中。以5月29日收盤價27.47元計算，龔虹嘉本次如果按照公告上限減持，減持市值將超過50億元。

而在2011年~2018年，龔虹嘉的上一個減持大週期中，海康威視幾乎一路上揚。2011年復權後海康威視的股價不過兩三塊，但到2018年3月創出歷史新高時，已經達到43元高位，區間漲幅20倍。

總之，資本市場投融資應該是有機整體，上市公司重要股東減持也非常正常。但一些鉅額減持，對市場信心和承接能力短期會有影響；中長期決定上市公司股價走勢的，仍然應該是公司業績和基本面。

5月五天小長假之後開市，5月6日~5月28日一共只有17個交易日，但發生了1751筆大宗交易，成交股數爲37.85億股，成交金額438.83億元。其中119筆溢價成交，231筆平價成交，1401筆折價成交。溢價成交佔比爲6.79%。

而4月一共發生了1245筆大宗交易，成交股數爲24.72億股，成交金額219.27億元。其中69筆溢價成交，253筆平價成交，923筆折價成交。溢價成交佔比爲5.54%。

可以明顯看出，5月大宗交易無論是數量還是成交金額都大幅增加，但溢價成交比例只有小幅上升。總體而言，5月大宗交易看點頗多，網紅概念股相關股東的連續套現是最大焦點。

在網紅經濟本就有熱度又有爭議的情況下，這些網紅概念股在拉昇過程中，伴隨着重要股東通過大宗交易鉅額減持，更是引起了市場的熱議，甚至監管層的關注。

星期六5月一共發生了20筆大宗交易。成交價格在18.36元~20.35元之間，有4筆爲平價交易，16筆爲折價交易，折價率在6.2%~17.04%之間。總成交金額爲3.37億元。其中平價交易的賣出席位全部是機構專用，買入席位是中信建投北京、西安、杭州的3家營業部。

星期六最新有關大宗交易的公告於5月18日晚間發佈。公司指出，1月16日~5月15日，控股股東星期六控股累計減持公司2598.85萬股股票，占上市公司總股本的3.52%。其中，5月14日~5月15日減持1076.18萬股，占上市公司總股本的1.46%。儘管尚未發佈更新公告，但從星期六過去披露的公告來看，不排除控股股東繼續減持的可能。

由於搭上網紅經濟的快車，星期六一度受到市場熱捧，曾創出11天9板的奇蹟。但從業績來看，星期六的業績尚未實現持續穩定增長。在2019年實現淨利潤1.5億元后，今年一季報公司虧損達到4921萬元。

同樣惹爭議的還有夢潔股份。5月11日，夢潔股份宣佈與淘寶主播薇婭在消費者反饋、產品銷售、薇婭肖像權、公益等方面開展合作。5月12日至5月20日，夢潔股份連續拉出7個漲停板，5月21日在創出10.12元/股歷史新高後打開漲停。9天8板，夢潔股份賺足市場眼球。

5月日均融券餘額環比增長20%，7只股融資淨賣出均超2億元

個股方面，截至5月27日，5月共有915只兩融標的股實現融資淨買入，相比4月增加了363只，增幅近66%。在這915只融資淨買入股中，有248只淨買入額超過5000萬元，更有129只淨買入額超過1億元。

值得注意的是，有7只標的突破5億元，分別是牧原股份、萬科A、省廣集團、長電科技、聞泰科技、保利地產和匯頂科技。記者注意到，牧原股份的融資淨買入額已連續3個月位居首位。

從股價表現來看，大部分被融資客青睞且實現融資餘額大幅增長的兩融標的股的股價均表現優異。比如，在這51只融資餘額漲幅超過50%的個股中，僅有14只股價下滑，其餘均有不俗的表現。

方正證券近期提出的兩融策略顯示，市場的核心矛盾在於外需下行與內需刺激力度的角力，經濟增長在二季度有望出現小幅的正增長但距離去年第三和第四季度的6%的增長仍有距離，受新冠肺炎疫情影響經濟處於緩慢恢復的態勢過程中，國內部分消費服務和外需依然疲弱，由於疫情不同步，尚難以形成全球共振上行的局面。

在“六保”的背景下，逆週期政策將不斷加力，財政貨幣政策力度將逐漸明朗，市場仍處於左側佈局階段，配置的重點仍在偏內需的行業，傳統基建角度關注建築、建材、工程機械、軌交設備等，新基建關注和內需相關的5G、數據中心、智慧能源等領域，消費關注汽車、家電等可選消費以及食品飲料、醫藥等日常消費。

5月A股市場行情相對4月偏弱，5月主力資金流入A股的力度也不如4月。

4月是今年以來主力資金淨流入天數最多的一個月份，總共有5個交易日出現了主力資金的淨流入。而5月只有2個交易日出現了主力資金的淨流入。

另外，4月有3個交易日主力資金的淨流入規模超過160億元。而整個5月，主力資金淨流入規模最大的一天爲5月26日，當天主力資金淨流入近140億元。

具體到行業上，據Choice數據統計，在4月2日至4月30日的20個交易日內，在28個申萬一級子行業中，只有休閒服務行業呈現了主力資金的淨流入。而從5月來看，在5月29日之前的20個交易日內，28個申萬一級子行業中，同樣也只有休閒服務行業實現了主力資金的淨流入。

而另一方面，科技股集中的電子、計算機行業5月主力資金的淨流出規模位列28個申萬一級子行業中的第一、第二名，其中電子行業主力資金淨流出規模超過550億元。

此外，今年來市場的另一大熱門行業——醫藥生物行業——4月、5月連續2個月主力資金的淨流出規模都在300億元之上。

5月來機構調研次數大降53%，王亞偉、淡水泉盯上了這些股

A股市場近期在內需消費、醫療健康、電商以及部分半導體細分行業等板塊上，再度表現出牛股強者恆強的運行格局。保銀投資首席經濟學家張智威告訴《每日經濟新聞》記者，未來A股個股的“分化格局”會是一個長期趨勢，近一兩年市場可能會分化得比較嚴重，因爲經濟基本面其實還不是很好，而市場流動性又比較多，資金會更多地扎堆流入資質比較好的標的中去。這種分化不僅僅在中國，最近一兩年在全球範圍內都會如此。

視覺：陳冠宇