來源：證券日報網

本報記者 李正

隨着新證券法的實施和註冊制的推廣，A股市場價值投資理念得到進一步加強，在市場規律作用下，上市公司股價得到了有效糾偏的同時，也引發了一輪面值退市潮。

據《證券日報》記者瞭解，根據交易所規定，上市公司股價連續20個交易日的每日收盤價均低於股票面值1元，即觸發股票終止上市情形。

據Choice終端提供的數據顯示，截至2020年5月29日收盤，除38只停牌個股以外，共有10只個股的收盤價停在了1元以下，面臨A股市場中的“一元退市”風險，同時，股價在1元-2元之間的個股約有近百隻。

私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《證券日報》記者採訪時表示，面值退市很有可能成爲未來上市公司退市的一種常態。

據胡泊介紹，包括股票價格在1元-2元或1元以下的個股，都有可能導致投資者產生對上市公司退市的擔憂，降低對該股票的投資熱情，從而導致公司股票流動性變差，造成股價進一步下跌，誘發甚至鎖定“面值退市”的局面。

據悉，從2019年A股市場上市公司退市情況來看，雛鷹退、華信退、印紀退、退市大控、神城A退、退市華業在內的6只個股屬於面值退市，而2020年截至5月29日，已經有5家上市公司被面值退市。

對此，胡泊分析認爲，今年以來面值退市增多的主要原因，是新證券法和註冊制的推廣，使得上市公司“殼股”的價值被顯著降低，“炒殼炒差”行爲得到了有效遏制，那些業績無法保證，大股東實力又偏弱的上市公司價值被進一步削弱，最後將會被市場慢慢邊緣化，最終慘遭淘汰退市。

淳石資本執行董事楊如意在接受《證券日報》記者採訪時補充表示，A股上市公司面值退市情況呈現上漲趨勢，其主要原因在於隨着投資者教育和保護力度的不斷增強，投資者的投資邏輯日漸成熟，不再盲目跟風炒作。

“同時，隨着註冊制的進一步推開，企業上市更加便捷，大量好公司自己可以上市，不需要通過借殼的手段登陸A股市場，殼資源不值錢了，股東也就失去了保殼的動力。”楊如意說。

在談及如何避免買到有面值退市風險個股的問題時，胡泊分析認爲，首先需要樹立正確的投資價值觀，堅持價值投資理念，堅守基本面選股原則，尋找業績確定的行業和個股，或者在成長空間大、符合國家經濟發展方向的行業當中，選擇有核心競爭力和“護城河”的龍頭企業進行投資，可以大大降低遭遇面值退市個股的可能性。

“如果在投資中真的不幸遭遇到面值退市個股，也只能儘早止損離場，不抱僥倖心理，畢竟火中取栗並不是成熟理性的投資選擇。”胡泊說。

（編輯 田冬 孫倩）