本報見習記者 倪 楠

　　今年以來，面值退市節奏明顯加快，引起了市場各方的廣泛關注。

　　新時代證券首席經濟學家潘向東在接受《證券日報》記者採訪時表示，我國提高了上市公司信息披露質量的要求，也加強了違法違規處罰力度。一些上市公司違法違規行爲被曝光並受到處罰，進而被市場拋棄，面臨面值退市。隨着註冊制的推行，公司上市更加靈活，上市公司“殼”價值減弱，一些低盈利公司投資價值降低，股價持續下跌。

　　“註冊制的推行將使上市公司殼價值優勢逐漸弱化，很多殼公司逐漸貶值。”格上財富高級宏觀分析師張婷對《證券日報》記者也表達了相同的觀點。

　　張婷還表示，個股分化非常明顯，市場更加青睞有業績支撐以及成長性較好的消費、科技以及醫藥醫療板塊，龍頭公司受到熱捧，而很多面值股質地存在各種問題，投資風險增加，逐步被市場淘汰。

　　潘向東從行業和公司經營的角度分析認爲，一些上市公司雖然財務指標尚可，但存在違法違規行爲，比如調整財務淨利潤、虛增收入，這些信息被監管部門披露出來之後，往往會被市場拋棄，股價大跌，面臨面值退市風險。

　　張婷分析認爲，面值退市的公司一般呈現幾方面特徵：首先是公司沒有很好地進行發展規劃，導致跟不上市場發展節奏，落伍了；其次是公司資產負債率較高，沒有做好現金流管理，從而遭遇財務困境；再有就是，公司治理或者人員管理混亂，導致效益下行。

　　“未來A股市場的面值退市會逐漸常態化。”張婷表示，在這種情況下，殼價值逐漸消失。好的公司會越來越受到青睞，而差的公司在失去殼價值之後，只能面臨退市的風險。

　　潘向東表示，新證券法明確提出完善上市公司信息披露制度、上市公司退市制度，從而優化上市公司質量，同時，新證券法加大對上市公司的違法違規的處罰力度，可以實現資本市場優勝劣汰和良性循環，未來A股上市公司面值退市將會常態化，有利於我國資本市場市場化、法治化、國際化，可以遏制炒殼之風，倡導價值投資，實現淘汰劣質公司、吸收優質公司，爲資本市場發展不斷注入新的活力。