傳聞發酵近一年後，大衆汽車入股國軒高科終於塵埃落定。5月29日，大衆中國發布聲明稱，大衆汽車將投資約11億歐元（約合87億人民幣），獲得國軒高科動力能源有限公司（以下簡稱"國軒高科"）26%股份，併成爲國軒高科大股東。

不過，大衆"持股不持權"，大衆中國承諾，36個月內或大衆中國自行決定的更長期間內，將不可撤銷地放棄持有的部分公司股份表決權，以使大衆中國的表決權比例比創始股東方的表決權比例低至少 5%。因此，股份轉讓及非公開發行完成後，李縝仍爲公司實際控制人。

公告顯示，扣除發行費用後，國軒高科此次從大衆中國募集的資金擬全部用於三個項目，一是國軒電池年產16GWh高比能動力鋰電池產業化項目，二是國軒材料年產30000噸高鎳三元正極材料項目，三是補充流動資金。

大勢所趨

據瞭解，受益全球新能源汽車市場的高速增長，全球動力電池出貨量5年增長近9倍。全球動力電池出貨量從2013年的13.8GWh上升至 2019年的116.6GWh，我國電力電池銷量也從2013年的0.8GW暴增到2019年的62.38GW.

根據 Marklines 預測，未來5年全球動力電池行業將持續高速增長， 2025年全球裝機量可達 850GWh、對應市場空間可 達6000億元。

從國家來看，中國銷量從2013年的1.7萬輛提升到了2019年的120.6萬輛，其中 2019年的銷量佔全球銷量的比例達到了54.6%，已經成爲全球最大的新能源汽車市場。

從企業來看，2011年以來，以特斯拉、比亞迪等爲代表的新能源汽車高速發展，全球新能源汽車銷量從2013年的20.2萬輛 上升至2019年的221萬輛，年均複合增速達到150%。

根據大衆汽車的電動化轉型戰略，2020-2024年，大衆集團將在電動化、數字化、混動化三個領域共投資600億歐元，其中330億歐元投入電動化。2029年前，大衆汽車將爲推出75款純電動產品，其中基於MEB平臺的純電動汽車銷量將達2000萬輛。

在大衆汽車轉型戰略中，中國市場的作用舉足輕重。大衆中國執行副總裁劉雲峯曾表示，在中國市場，大衆汽車計劃到2025年共推出30款新能源汽車，實現新能源汽車佔整體產品組合至少35%的比例。同時，2025年，新能源汽車銷量達到150萬輛。

在乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹看來，大衆中國獲得控股權需要等到3年後，短期內國軒高科的控股權仍歸原有股東方，這體現了大衆汽車短期內急需國產電池，以加速國產產品投放，參股國軒高科是重要的產業鏈保障。

強強聯合

與主攻三元鋰電池的寧德時代不同，國軒高科一直聚焦磷酸鐵鋰電池。資料顯示，作爲兩種技術路線，三元鋰電池在能量密度、低溫適應性等方面的表現優於磷酸鐵鋰電池，但磷酸鐵鋰電池在成本、安全性方面則優於三元鋰電池。

國軒高科動力電池產品廣泛應用於純電動商用車、乘用車、物流車和混合動力汽車等新能源汽車領域，以及儲能電站、通訊基站、風光互補、移動電源等領域。

數據顯示，國軒高科是中國排名第三的動力電池製造商，市場佔有率僅次於寧德時代與比亞迪。2019年國軒高科裝機量爲3.31Gwh，市場佔有率約爲5.33%。

但是，作爲行業第三，國軒高科市佔率還未突破6％，可以看出，國軒高科雖然處於行業前三的位置，但其與寧德時代和比亞迪的裝車量相比仍然有不少差距。

此外，還出現了增收不增利的情況。2019年前三季度，國軒高科營收爲51.52億元，同比增長25.75%，淨利潤5.78億元，同比下降12.25%。

同時，在產能不斷擴大之際，國軒高科的營收近幾年不斷增長，但淨利潤卻出現下滑。2015-2018年營收分別爲27.45億、47.58億、48.38億、51.27億，同比增長170.67%、73.30%、1.68%、5.97%；淨利潤分別爲5.85億、10.31億、8.38億、5.8億，同比增長133.30%、76.35%、-18.71%、-30.75%。

不過，國軒高科也有着自身的優勢，首先從產能上來看，目前國軒高科動力電池產能14GWh，現有規劃產能達37GWh，在國內合肥、青島、南京、唐山等有多個生產基地，同時柳州基地正在建設之中。

從技術角度來看，2019年國軒高科研發的磷酸鐵鋰電池單體能量密度最高已突破190Wh/kg，配套多款乘用車型的系統能量密度超過140Wh/kg，磷酸鐵鋰技術處於業內領先水平。在三元電池技術方面，公司三元VDA電池單體能量密度達到230Wh/kg；在高鎳三元電池研發方面，也已開發出單體電芯能量密度達302Wh/kg的軟包三元電池

在磷酸鐵鋰電池方面，國軒高科是有着一定話語權的。2019年國軒高科磷酸鐵鋰電池出貨量國內排名第二，其中，在國內乘用車領域市佔率高達75.2%，排名第一。

事實上，綜合技術、產能及控股難易來看，國軒高科都是大衆在華市場比較好的選擇。

總之，萬里長征只走完了第一步。接下來的大衆、國軒的新能源牌將怎麼打，我們只有拭目以待了。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。