伴隨着618的臨近，服裝品牌也相繼開始營銷動作。疫情衝擊之下，618這樣的購物節也給沉寂良久的服裝零售行業帶來了新的希望。

近日，國民品牌海瀾之家官宣了一位品牌大使，王耀慶。在電視劇《下一站是幸福》中出演男二有錢舅舅的角色出圈，王耀慶給大家留下了逗比歡樂的印象。

也正是因爲這部劇，王耀慶成爲了國民舅舅，受到許多觀衆的喜愛。

海瀾之家：國民男裝領航者，波瀾壯美百花開

國民男裝第一品牌，領航全品類時尚生活。

海瀾集團1997 年成立於江蘇省江陰市，是一家主要從事品牌管理、供應鏈管理、營銷網絡管理的大型消費品牌運營平臺公司。

2019 年在新品牌初具規模和疫情衝擊下，海瀾之家提出“聚焦主品牌”戰略，線下門店總數7254 家，覆蓋 80%以上的縣、市，並進一步拓展到東南亞海外市場。

2019 年海瀾之家實現營收 291.7 億元，同增 15.09%，營收規模同業領先。

營收規模突出增長穩健，ROE 水平同業領先。

家族控股結構穩定，子輩接任新思維，攜手戰投新發展。

模式經典：獨樹一幟佔鰲頭，產品渠道築壁壘

“輕資產”經營樹品牌，上下游利益一致，協同效應凸顯，打造極致性價比。

獨特模式是海瀾之家業績快速增長的主要原因之一，對上下游強管理保證了增長的質量，與上下游利益一致實現了公司長久地運營，產品性價比和渠道標準化複製能力形成核心優勢和競爭壁壘，助推海瀾之家實現“國民品牌”的目標，推動新品牌快速培育。

上游供應商：恩威並濟強合作，轉嫁風險穩經營

設計及採購方面，兩種模式並行深化合作，轉嫁風險高效合作

海瀾之家主要有聯合設計和自主設計兩種模式，聯合設計模式爲主，該類產品爲可退貨模式，供應商承擔存貨風險，公司不計提減值；

自主設計產品爲買斷模式，公司承擔存貨風險，計提減值。

目前海瀾之家主品牌採用“可退貨爲主，不可退貨爲輔”的模式，其他品牌主要採用不可退貨採購模式。

1）聯合研發設計深化合作，可退貨模式+二次採購風險共擔，控制成本高效合作。

這種模式有效降低公司的研發設計成本，並加大供應商參與度，充分調動其積極性，將滯銷的風險轉嫁到供應商，公司存貨風險可控；

同時輔以二次採購的方式與供應商共擔風險，加強與供應商的合作。

男裝品牌海一家主要負責二次採購產品消化處理，與供應商共擔風險。

2）不可退貨模式主要用於 T 恤和羽絨服兩大品類，海瀾之家自主設計把控方向。

因其對供應商的風險較低，海瀾之家採取1.15 倍加價率採購，供應商實現毛利約 13%。這種情況下供應商收入穩定，盈利水平仍高於同業的 10%。

基於兩種採購模式均可以實現高於同業水平的毛利率，二次採購分擔供應商風險，供應商與公司合作意願較強，公司可以在供應商中優中擇優，維持用料、設計等方面水準，提供更優質的產品。

付款模式方面，零售導向賒購模式減少資金佔用，施壓供應商保品質

海瀾之家主要採用零售導向的賒購模式，除在貨物入庫時先付小部分的貨款外，貨款的支付以零售爲導向，結合貨物實際銷售情況，逐月與供應商結算。

海瀾之家應付經營性採購款佔應付賬款比例保持 95%以上，應付賬款週轉天數維持 150天以上的高位，高於同業水平。

品控方面，優中選優強強聯合，嚴格管理保障品質

海瀾之家對供應商的把控管理較爲嚴格，有嚴格的甄選程序，通過在產品質量、供貨速度、管理水平等方面對供應商進行全方位評比，對優秀的供應商分類“最佳生產獎”、“最佳設計獎”、“生產設計雙獎”及“金裁縫獎”進行頒獎，增強供應商對整個供應鏈業務的共同責任感，並對供應商的信用狀況實時追蹤，提升供應商合作的積極性和穩定性，形成穩定的供應商隊伍。通過品控提高供應商質量，進而提高產品售罄率，以規模效益走量實現業務增長。

下游渠道：類直營“千店一面”，試電商再起征程

海瀾之家線下渠道分爲直營、加盟和聯營三種模式，加盟爲主，直營爲輔；線上渠道採用直營模式。

加盟渠道方面：經營權與所有權分離，“類直營”使高速擴張和質量控制並存。

1）海瀾之家擁有門店管理權，實現“千店一面”。

2）加盟商擁有門店所有權，降低加盟門檻利於渠道擴張。

3）海瀾之家擁有商品所有權，提高收入額。

4）海瀾之家、供應商、加盟商三位一體，門店數量快速擴張。

從加盟渠道經營數據來看，在類直營管理模式下，公司加盟商及聯營合作方充當財務投資者的角色，經營風險較低，因此與公司合作意向較強。

直營渠道方面，入駐購物中心引流，渠道精細化運營助推品牌升級。

從海瀾之家直營渠道經營數據來看，爲拓展購物中心門店以及發展新品牌，海瀾之家近年來開始大力發展直營渠道，直營渠道毛利率水平穩定在60%左右，門店數量迅速增加，增速保持 100%以上。

海外佈局方面，加碼佈局拓寬品牌輻射範圍。

入駐電商新平臺，佈局新零售深耕會員管理，加速線上渠道發展。

1）社交電商及短視頻平臺佈局方面，緊隨潮流多平臺佈局迅速發展。

2）新零售佈局方面：合作巨頭創新模式，深耕會員增強客戶粘性。

海瀾之家通過主流電商、垂直電商、社交電商、直播電商等多渠道方式推動公司電商業務，佈局新零售，深耕會員管理，O2O 模式下的線上營收有望在未來成爲公司的新增長點。

供應鏈：聯動管理一體化，轉債助力再升級

倉儲管理模式高效，聯動提升門店運營能力。

倉儲模式上，公司採用一個總倉服務於全國所有門店的管理模式，不設立分倉，在江蘇省江陰市建立了總部物流園區，配備了先進的物流倉儲設備及SAP 信息系統，負責對所有門店貨品的統一收發和存儲。

運輸物流上，公司實現高度信息化和自動化，提高物流效率的同時減少作業員工，優化了物流流程。

管理聯動上，海瀾之家的SAP 信息系統將門店銷售、物流園區存儲、供應商的生產等信息進行有效連接，實現智能化入庫、存儲、配貨、揀選、發貨，可提高公司對庫存的管控和產品的週轉，並且對缺貨進行預測，爲上游供應商提供足夠的數據支撐，從而帶動整個產業鏈的高效運營。

可轉債助力供應鏈升級，高效管理連接上下游。

模式探討：產品渠道築壁壘，風險轉移穩經營

通過對海瀾之家模式的全面深入分析，華創證券分析師認爲：

1） 模式經典難以複製。

2） 產品性價比優勢明顯。

3）渠道標準化複製能力強。

4）庫存風險有效轉移。

受2019年暖冬及2020年初疫情影響，4Q19、1Q20海瀾之家分別計提資產減值損失2.4億元、1.7億元，預計出於謹慎性原則公司2020年仍將增加計提存貨跌價損失。

同時海瀾之家計劃2020年降低主品牌羽絨服買斷採購比例至30%，進一步降低庫存積壓風險。

疫情後海瀾之家大力發展電商渠道，加大平臺活動、優惠力度，並積極開展店鋪直播、網紅直播，1Q20電商收入同比增長16.7%、在總收入中佔比提高至8%，4、5月份的線上增長較一季度再提速。

海瀾之家表示未來會將直播常態化，發揮直播平臺的新品發售和品牌建設作用。

天眼查數據顯示，海瀾之家股份有限公司位於江蘇省，成立於1997年，2000年在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼600398。