6月2日，國內鐵礦石期貨主力合約2009再現漲勢，此前的兩個連續交易日，該主力合約累計漲近10%。

由於鐵礦石價格持續暴漲，大連商品交易所6月2日發佈市場風險提示函：近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多，市場價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防範工作，提醒客戶理性參與、合規交易。

鐵礦石一月漲逾24%

6月2日午後，鐵礦石主力合約2009止跌回暖，最終收於757元/噸，較5月初610元/噸的價格，累計漲幅已超過24%。

礦價近期不斷拉漲，與消息面和基本面因素都有一定關聯。鐵礦石近期強勢一方面基於國內需求強勁，這在鐵礦石港口庫存、鋼廠開工率等數據上可見一斑。另一方面，巴西淡水河谷礦區因疫情減產等市場傳言也加強了市場對於鐵礦石供應減少的預期。

“此前，米納斯吉拉斯州的勞工局官員在法院提出要求中止淡水河谷（Vale）Itabira地區礦山的運營，直到可以對工人進行Covid-19檢驗，該礦區2019年總產量爲3600萬噸，佔淡水河谷2019年總細粉產量的12%。5月29日，淡水河谷官網稱已從法院贏得維持Itabira生產的命令。同時30日市場有傳言稱淡水河谷將進一步下調年度產量目標2000萬噸至2.92億噸，引發市場對於供應端擔憂，刺激鐵礦石期貨異動上漲。隨後該傳言被證僞，但6月1日鐵礦石漲勢延續，最高上漲至775.5元/噸，漲幅擴大至6%。”

對於近期鐵礦石價格上行，卓創分析師於明靜表示，就基本面來看，短期礦價支撐主要基於港口的低庫存，截止到上週港口庫存連續六週下降，達到2016年4季度以來新低，同時日均疏港量近兩週雖有小幅回落，但仍高於歷年同期水平，並且高於今年以來均值。

Wind數據也顯示，截至5月29日，全國45個主要港口的鐵礦石庫存量爲10784.85萬噸，創下了2016年10月底以來的新低。

下游鋼廠持續挺價

鐵礦石價格走高的同時，近期下游鋼鐵市場也維持了強勢走勢。

“近日，受期貨和原料市場的帶動，鋼廠和市場不斷挺價，型鋼市場價格一路飆高，達到本年高點。”金聯創鋼鐵分析師常明月表示，今年元旦開始，型鋼市價疲軟，以維穩整理爲主。後期值春節前後，因假期需求不佳，市場一度降價，價格呈現震盪整理的走勢。春節之後，受疫情影響，市價震盪走低，於4月初價格觸底，震盪整理至5月，型鋼市價開始反彈且力度強勁。

本次大幅漲價，一方面是由於原料挺價，北方鋼廠價格上漲，帶動市場漲價；另一方面，市場持續低迷行情已久，受利好因素的帶動，各方挺價心態增強，紛紛跟漲，漲幅可觀。然而，雖受多重因素的支撐，價格堅挺，下游市場卻隨着天氣轉熱即將進入用鋼淡季，終端需求不僅難以釋放，很快就有收窄的可能。貿易商悲觀心態增強，多持幣觀望，隨行就市心態明顯。

金聯創分析師郭楊也表示，鐵礦石前期價格上漲後，鋼廠牴觸情緒增強，多采取“少批量、多批次”進貨模式。目前高爐開工率攀升，進口礦價漲至年內新高，但隨着預期的變化，預計短期鐵礦石價格或繼續高位調整。唐山地區鋼坯小幅調整。受部分鋼企環保限產刺激，鋼坯價格走強；不過，價格上漲後市場接受度明顯降低，短期仍以調整爲主，總之，當前成本支撐偏強，對鋼價形成支撐。

隨着成本重心的上移，鋼廠挺價意願高漲，但鋼廠產量繼續上升，供需出現錯位，對鋼價形成一定壓制。不過，月初資金和銷售壓力放緩，鋼廠或跟隨市場走勢挺價，預計6月上旬鋼廠或平推觀望。

礦價看跌之聲漸起

鐵礦石近期牛市是否可持續？

“鐵礦石市場表現過於強勢，與國內鋼鐵需求好有一定關係，但主要還是因爲國外疫情對供給的衝擊。港口庫存快速下降，對後期價格上漲的預期強烈。”歐冶雲商分析師曾節勝對證券時報•e公司記者表示，鐵礦石市場炒作對價格上漲起了推波助瀾的作用，海外鋼鐵生產和需求下降明顯，國內需求也沒有那麼好，澳洲和巴西的供給很快會回升，未來兩個月鐵礦石價格快速下行風險較大。

於明靜也認爲，近期鐵礦石到港量持續回升，同時受港口檢修恢復，近兩週巴西鐵礦石發運呈現大幅回升。因此隨着到港增加以及壓港緩解，再加上唐山區域限產，高爐開工率下降，港口或有累庫可能，恐高心態下礦價後期或有階段性回調。

據我的鋼鐵網分析，上週北方港口鐵礦石到港量環比增加，達到同期高位，國產精礦維持較高水平，同時兩會對補貼國產礦和廢鋼的呼聲較高，對抑制礦價上漲呼籲強烈；另外，在鋼材需求邊際走弱的情況下，鋼廠成本上升和利潤下降，生產積極性將受到抑制，市場需謹防成材帶動價格走弱，以及通過補貼國產礦和廢鋼的方式打壓進口礦價格。

宏源期貨也分析表示，鐵礦近強於遠，市場整體處於多頭行情，鐵礦石的波動率上升，期權多頭策略可部分止盈。伴隨巴西發運的環比走低，鐵礦港口的庫存持續走低，其國內基本面相對較強勢。關於淡水河谷 Itabira 礦區的封停情況，目前沒有確切的文件說明，該礦區年產量3600萬噸，影響較大，因此屬於不確定性事件。

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