FX168財經報社(香港)訊國際現貨黃金週二(6月2日)漲勢受阻，美市盤中最高觸及1744.80美元/盎司後開始回撤，並重回平盤下方，顯示出在經濟重啓樂觀預期的影響，黃金進一步走高的阻力較大。昨日傳出的中國暫停購買美國大豆和豬肉的消息仍未得到官方確認，這令緊張情緒有所緩解，風險情緒的重新抬頭令黃金缺乏進一步的避險買盤。不過由於整體市場不確定性依然很高，黃金下方支撐效果料將穩固。

儘管昨天有媒體報道，中國暫停購買美國農產品，一定引發市場憂慮，不過今天最新的顯示，中美貿易局勢沒有出現惡化的跡象，且路透社稱，中國企業本週一自美國購入至少三船大豆。以上這些因素都提振了市場的風險情緒，促使資金從美元資產中湧出。

而美國總統特朗普日內表示，疫苗研發與治療進展良好，進度快於預期，未來還會有更多好消息，而且他特別指出收到了關於疫苗與治療方面的好消息。疫苗和治療藥物的任何積極進展在當前環境下，都會對市場避險情緒形成打壓。

金價近期錄得一系列更低的高點凸顯出市場的樂觀情緒持續升溫，不過，在美元持續遭到拋售的同時黃金創下新高的可能性仍然存在。當前從整個市場反映出的風險偏好情緒令黃金的這波漲勢承壓，並可能遏制其進一步上漲，因此接下來應當密切關注政治風險。

與此同時，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)一直堅稱，在美國，負利率不是合適的工具。在上週五的最新評論中，鮑威爾重申了他對負利率的看法，他說：“我們認爲負利率對美國來說不是一個合適的工具”，他補充說，負利率如何發揮作用的證據好壞參半。

但市場仍不相信美國在未來不會實施負利率。渣打銀行對此解釋稱：“市場預計，美聯儲聯邦基金利率將在2021年年中短暫且非常緩慢地(1至2個基點)降至負值，然後在2022年年中回到正值(4至7個基點)。我們認爲，小幅進入負利率的變動反映了市場的一種強烈信念，即美聯儲將在很長一段時間內按兵不動。”

該行稱，如果市場確信沒有加息的空間，它將可能在一定程度上定價利率下降的可能性，無論這種可能性有多小。

而一旦這方面的定價重新升溫，黃金就將獲得更大的提振，從而有望打破近期的盤整區間，從而進一步上看1920美元的紀錄高位。

不過澳洲國民銀行經濟學家John Sharma表示：“(部分因素)似乎存在既支撐，又限制黃金升值的因素。”美國很可能撤銷香港地區特殊(待遇)的地位，中國或將以限制購買美國出口產品的方式重申立場，使得中美貿易關係令人疑惑，從而提供黃金支撐，儘管經濟封鎖逐步解除正限制黃金獲益。

技術面看，金價於5月13日從1703附近開始向上突破看漲三角旗形之後，創下多年新高1765.5。鑑於金價守住了始於4月低點的上行支撐線，後市將有望在短期內挑戰多年高點1765.5。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

後市展望：

Kotak Securities機構在日內報告中指出，更弱的消費者需求和主要經濟體逐步的重開以提振經濟活動正在對金價產生影響，然而全球經濟體面臨的加劇考驗，疊加央行和政府很可能繼續刺激政策，都在利多黃金。

紐約梅隆銀行貴金屬分析師Georgette Boele則在最近給到客戶的報告中警告，只要多頭頭寸維持擁擠，金價將面臨大幅下挫的風險。

荷蘭銀行預計，黃金價格將在未來三個月內大幅下跌，原因是金融市場將出現又一波風險情緒。荷蘭銀行的預測是，第二季度末，金價將達到每盎司1725美元。

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