對於“維密”，可能多數人的印象都是超模、比基尼、天使之翼，而實際上，美女只是維密的表象，賣內衣纔是它真正的“祕密”。

不過，隨着維密的55%股權以僅11億美元的低價出售，暴露出的是，這些年來，維密根本沒掙到錢，之所以被母公司賣掉，就是因爲它拖累太久，母公司已忍無可忍。

而巧合的是，立志要成爲中國版維密的都市麗人也跟着暴雷了，原本每年能掙幾個億，可自從2018年把維密的總裁挖過來做了首席戰略官後，2019年就現了原形。

年報數據顯示，2019年都市麗人鉅虧13個億，這是自2014年上市以來的首次虧損，不過，從虧損的原因來看，其實是早就埋下的一顆“暗雷”。

虧損數據中有幾點值得玩味，其中存貨減值佔了7億，豁免客戶拖欠貨款3.27億，賬款減值6800萬。

我們試着解讀一下，都市麗人2019年營收只有40億，作爲一個內衣界的老兵，不可能一年就整出7個億的存貨來。

也就是說，存貨是多年攢下來的，而以前可能都當成資產放着呢，媒體的報道中也提到了存貨裏不乏2017年及之前推出的產品。

而豁免欠款和賬款減值本質上來說是一個意思，反正就是東西給別人了，但錢收不回來了，於是就不要了，而從庫存的形成來類推，這可能也不是一年之功。

或許我們可以做這麼一個假設，上市之後爲了年報數據好看，逐年隱藏庫存和應收貨款，但積累到一定程度之後總會暴露，於是2019年集中釋放。

4億左右的賬款肯定是打水漂了，而7億的存貨怎麼處理呢，都市麗人從美國波士頓請來的諮詢公司給出的建議是：

內衣論斤賣，這應該是一個創舉了，東南亞的內衣銷售商們有福了，完全相當於0成本進貨，想不賺都難。

其實，都市麗人的現象在A股並不鮮見，不少上市公司對於這套招數都玩得很溜，小賺幾年，狠虧一年，不披星不戴帽，舒舒服服割韭菜。

而都市麗人作爲港股上市公司，如今也只留下一片韭菜哀嚎，2014年上市後股價僅風光了一年就掉頭往下，如今只剩0.9港元，與幾年前的高點相比蒸發了近90%。

不過，這些對於都市麗人來說都只是過去式，目前它急切要結局的問題是，接下來的路怎麼走。

都市麗人本是平民化的定位，創始人鄭耀南當年從化妝品轉向女性內衣的靈感，來自於街邊的內衣小販，以“品牌+門店+平價”佔據了一個空檔位開始崛起。

2012年，都市麗人做了一件最正確的事，把林志玲簽約爲代言人，把一張性感牌玩得爐火純青，並就此拿下了最大的市場佔有率。

但賣得多並不代表高端，就拿門店來說，都市麗人高峯時期全國8000多家門店，有的城市一條街上就有兩三家，實難與高檔相提並論。

當然，近兩年來業績不好收縮戰線，已經關店大概2000家，但門店數量仍然不是一個小數。

而在消費檔次上，都市麗人有刻意往高端靠近之嫌，但產品定位卻還一直沒走出平民化的圈圈，於是，逐漸埋下了前面所提的暗雷。

實際上，都市麗人的崛起是踩中了“中國缺價格實惠的品牌內衣”的空檔期，在那個年代的大多數中國女性對於內衣的需求還停留在解決有無。

而隨着人們生活水平的提升，內衣不僅要帶給女性以性感，還要舒適、健康，但這些女性需求在都市麗人的內衣中越來越難找到。

鄭耀南也意識到了這個問題，曾經他被譽爲“最懂女人的男人”，但在女性的進步浪潮中，他也落伍了，爲了讓都市麗人脫胎換骨，他乾脆炒了自己的魷魚。

2019年8月，鄭耀南辭去行政總裁的職位，請來了原阿迪達斯中國區高級副總裁蕭家樂，希望能夠帶給都市麗人一個新的面貌。

同時還請了美國BCG做顧問，希望找到都市麗人未來努力的方向。

就目前來看，預期效果還不好說，但有一點可以肯定的是，都市麗人已經換風格了，從關曉彤代替林志玲成爲的代言人就可窺一斑。

有網友吐槽，林志玲走了，性感也就沒了，還有網友則調侃，爲何不請李宇春或者周冬雨來代言。

不過，筆者到認爲或許都市麗人正在往一條相對正確的路上走，就如前面所說，性感已經不是女性內衣的最主要需求了，而男人們是無法體會的。

另外，還有一個市場機構的調研數據值得一提，中國B罩杯的女性最多，哪有那麼多的林志玲。

但願都市麗人能儘快進入角色，真正對得起它的名字，成爲都市麗人們的真正伴侶。

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