煤炭行業近兩年的市場降溫，在鄭州煤電(600121)身上展現明顯。在2019年業績大幅預虧後，公司最終淨利潤較此前預期再度滑坡，亞太(集團)會計師事務所也對年報出具了帶強調事項段的無保留意見。

子公司涉案事項至業績變臉

2020年初預虧的5.5億元，並不是鄭州煤電2019年業績由贏轉虧的終點。4月16日，公司發佈業績預告修正公告，預計年度虧損幅度達到9.2億元，扣非淨利潤虧損也達到6.9億元。

對此，鄭州煤電在公告中解釋稱，疫情原因，公司所屬三級子公司鄭煤貿易於2019年9月上訴的一起合同糾紛案件延期判決，公司暫無法準確預測案件結果和對公司利潤的影響。公司暫按一審判決結果計提預計負債1.62億元，作爲非經常性損益列示，由此將減少公司2019年淨利潤1.62億元；待二審判決後，再依據最終判決結果進行相應賬務調整。

由於上述鄭煤貿易的涉案事項，鄭州煤電年報被年審會計師事務所出具了非標意見。

此外，大公國際資信評估有限公司也發佈關注公告稱，關注到鄭州煤炭工業(集團)有限責任公司之子公司2019年度業績預告更正。鄭州煤電作爲鄭煤集團電力、煤炭板塊主要經營主體，其經營狀況對鄭煤集團收入和利潤有較大影響，因此上述事項對鄭煤集團的經營活動和信用水平產生一定不利影響。大公將持續關注上述事項進展，並與鄭煤集團保持聯繫，密切關注上述事項對其信用水平可能產生的影響。

天眼查信息顯示，當前鄭煤貿易共涉及6則開庭信息，案由均爲買賣合同糾紛。2019年9月17日的相關案件中，除鄭煤貿易外，當事人還包括北京華源瑞成貿易有限責任公司，上海國農(集團)有限公司，陳睿。

6月2日，鄭煤集團也公告收到上交所問詢函，要求公司說明上述鄭州貿易案件的具體情況，包括涉訴事項的基本情況、交易背景、涉訴原因、交易金額、一審判決時間及前期信息披露情況等，並說明公司在業績預告披露前是否已知曉相關事項；此外，公司需補充說明在二審尚未下達最終判決的情況下公司暫按一審判決結果計提預計負債的原因及合理性等。

大額計提獲質疑

除鄭煤貿易涉案事項外，鄭州煤電2019年業績預告更正原因中還包括，根據2019年實施的新金融工具準則，公司對鄭煤貿易與上述訴訟事項有關的應收款項又進行了預計信用風險測試和單項認定，補提壞賬準備5806萬元、對賬齡較長的預付款項進行梳理計提壞賬準備6891萬元；同時根據所涉及相關單位未來應納稅所得額的預計實現情況轉回已確認的遞延所得稅資產3749萬元，共計減少淨利潤1.64億元。公司部分礦井補提存貨跌價準備等其他調整事項，也共計減少淨利潤4500萬元左右。

對此，上交所在問詢函中要求公司補充披露上述訴訟相關的應收款項的交易背景、交易對方、是否與公司及上游供應商存在關聯關係；列示公司貿易業務近3年營業收入、淨利潤、毛利率等主要財務數據、鄭煤貿易公司基本情況，包括歷史沿革、近3年營業收入、淨利潤、毛利率等主要財務數據情況；補充披露下屬子公司貿易業務的業務模式、並結合存貨風險、信用風險和現金流等風險報酬轉移情況，說明公司貿易業務的具體收入確認方法(總額法、淨額法)及規則依據，說明該應收賬款相關會計處理是否符合會計準則的規定；補充披露前期對上述訴訟相關應收賬款的壞賬準備計提情況、並結合計提政策說明本次補計提壞賬準備的原因及合理性等。

針對預付款項壞賬準備計提事項，問詢函也要求公司補充說明預付款項的具體構成、長期掛賬的原因、交易對方是否爲關聯方，並結合以前年度預付款項壞賬準備計提情況、公司壞賬計提政策說明本次對預付款項計提壞賬準備的原因及合理性。

鄭州煤電2019年年報披露，報告期公司所屬的部分礦井由於生產接替跟不上等原因，造成部分礦井產量較上年同期下降較多、單位庫存成本較高，期末進行減值測試並對庫存商品計提9788.57萬元跌價準備。2017、2018年末公司分別計提存貨跌價損失818.86、0萬元。

對此，問詢函要求公司說明各主要礦井產量變化情況、煤炭產品市場價格變化情況、庫存商品產品構成及變化情況，並說明本次計提存貨跌價準備的具體測算過程和步驟，減值跡象判斷的合理性；結合單位庫存成本的變化情況等變化，說明本次跌價準備計提的合理性及充分性，與前期跌價計提是否具備一致性。

煤價遇冷業績大幅下滑

2017年、2018年，受供給側改革影響，國內媒體價格維持整體高位運行態勢，相關行業企業也相繼擺脫虧損局面，迎來業績回暖。然而2019年以來，隨着煤價遇冷，煤炭企業的利潤不再。

6月2日，國內期貨市場上動力煤主力合約2009開盤報526.6元/噸，此前在4月中旬，該主力合約一度低至476.4元/噸。而2018年6月，該主力合約曾報在660元/噸以上。

2017年、2018年，鄭州煤電分別實現淨利潤6.27億元、1.52億元。在2019年大幅虧損後，2020年一季度，該公司繼續虧損達1.5億元。

據公司2019年報披露，期內煤炭市場弱勢下行，價格穩中有降。報告期內，煤炭業務實現營業收入28.94億元，同比降低24.35%，毛利率降低12.31%。公司營業收入及淨利潤連續3年大幅下滑。2019年東風電廠啓動3、4號機組關停程序，目前處於全面關停階段。

對此，上交所也在問詢中要求公司結合近年行業發展現狀、競爭格局變化情況、公司自身經營情況，說明公司營收、淨利潤均大幅下滑的原因及合理性；同時結合公司的經營模式和盈利模式，與同行業公司相比的主要差異，分析說明公司的核心競爭力，未來擬採取的改善主營業務盈利能力的具體措施等。

問詢函關注到，鄭州煤電2019各季度的營業收入分別爲10.03億元、9.78億元、9.31億元與6.67億元，歸屬於股東的淨利潤分別爲647.01萬元、407.14萬元、1.10億元和2792.11萬元，經營性現金流淨額分別爲0.26億元、-3.31億元、2.19億元和-0.42億元，公司各季度營業收入、淨利潤及現金流變化趨勢均存在較大差別。因此要求公司結合所屬行業季節性特點、生產經營情況、主要採購及銷售政策、收入確認政策等分析說明在全年營業收入逐步下降的情況下，第三季度淨利潤明顯高於其他三季度的原因及合理性。此外說明公司第一、三季度現金流淨額爲正，而第二、四季度較前一季度大幅下降的原因及合理性。

截至2019年末，鄭州煤電貨幣資金餘額35.21億元，其中可隨時用於支付的銀行存款12.6億元。報告期內，利息收入4024.51萬元。同時公司負債規模較大，短期借款及一年內到期的非流動負債合計31.63億元，公司本年利息費用爲2.93億元。近三年，公司資產負債率分別爲65.62%、71.57%、76.51%，持續增長。

對此，問詢函也要求公司結合業務模式和資金需求情況，並與同行業其他公司進行比較說明公司在維持較大金額非受限存款的同時，大量借入有息債務、承擔較高財務費用的原因及合理性，並說明是否有後續明顯改善負債情況的措施或計劃。