6月2日专稿，京东-凯撒-途牛，三方之间一个似有似无的交易，在中美资本市场上却吹起不同的浪花。在周一美股交易中，途牛再跌8.2%，股价收于0.92美元，重新跌回一元“退市区”。而绯闻对象凯撒已经连续两个涨停，市值近百亿元。

京东4.5亿撬动20亿？

上周四晚间，由于A股公司凯撒旅业发布公告，大意是最终大股东凯撒集团和京东达成合作意向，未来有优先受让京东持有途牛的全部股权。

京东先后投资途牛3亿美元真金白银，以及献上价值1亿美元流量资源，成为途牛大股东。这本来是腾讯投资京东的套路：现金2亿多美元，加上微信和QQ流量资源，后续陆续追加投资，成为京东大股东。

但途牛所处在线旅游市场，毕竟不是大电商领域，所以京东现金加资源投资的故事，没有重演。换句话说，微信流量资源远非京东可比，而途牛也不是京东、美团或拼多多，而是“蘑菇街”。

眨眼五年过去，京东这笔3亿美元投资，最低时还剩下不到2000万美元，蒸发掉95%。此时若强行割肉，势必损失巨大。但资本市场总是有办法的！

4月底，京东打算入股凯撒旅业，参与凯撒非公开增发，以6.16元认购大约7300万股，斥资4.5亿左右。如果发行完成后，京东将成为凯撒旅业第三大股东。

该新闻传出时，根据京东是途牛第二大股东，同时凯撒旅业大股东海航也是京东大股东，笔者曾预测，京东和海航会联手，重组凯撒旅业与途牛。毕竟大股东背后推动，对参股公司进行资本整合的桥段在国内上演又不是第一次。

也可理解，京东打算用在A股市场上花费的4.5亿元，曲线撬动美股市场投资5年的3亿美元。毕竟京东现在是大IP，市值近800亿美元，又要回归港股，热得发烫，A股公司除了阿里，腾讯，谁不想抱一下京东大腿呢？

途牛幸福很短暂

途牛在4月-5月之间，因为连续一个月股价低于1美元，接到纳斯达克交易所通知函，如果不能改变现状，退市或将不可避免，同时因为疫情宽限时间截至12月底。从技术上讲，途牛有很多种方法让股价重回1美元，但是需要时间。

不到一个月后，凯撒旅业和途牛宣布进行战略合作，如果仅仅是资源对接，没有资本层面，那就是一般合作，对于处于困境中的途牛，无战略意义可言。不久，凯撒旅业发布，京东有意抛售途牛股权，而凯撒系成为优先接盘方。

公告发出是美股周四开盘前，途牛应声大涨。笔者以为，极大可能是国内投资美股股民在躁动，当天途牛股价一度涨幅超过50%，最终以28%涨幅收盘。

而凯撒旅业在周五一字封涨停，周一虽然开盘波澜不惊，但是最终还是封住涨停，连续两个涨停，股价累计涨幅超过20%。

对于美股，无涨停跌停之说，利好利空只要出尽，一夜消化。投资者经过思考，也许觉得凯撒接盘途牛终究是非常长久的事情，大涨28%后，途牛在周五和本周一连续大跌9.2%、8.2%，股价从1.1美元安全区，再度跌回不到1美元，被打出原形。

旅游行业基本面没有变，途牛经营基本面没有变，只有一个消息，自然无法说服投资者。所以，途牛的幸福，也只有一夜。

海航“入袋为安”

但此事对海航来说却是另一番滋味在心头。海航2016年出资5亿美元取得途牛大股东地位，也有4年多，亏损都是95%以上，但是惨烈程度比京东有过之而无不及。

最让市场感到无语的是，在凯撒旅业股价跌到6元底部时，大股东海航质押股权是安全的。由于京东入股消息刺激，凯撒旅业连续大涨，股权接受质押方券商，此时开始出手，海航旅游已经“被动减持”凯撒股票。

“金主”宏信证券向凯撒旅业发通知，就在近期已根据减持计划以集中竞价及大宗交易的方式进行减持，公司股份4366.5万股，占上市公司总股本的5.44%。

对于京东来说，如果参与凯撒旅业定增成功，6.16元定增价已经涨到12.22元，几乎翻倍。4.5亿元没到账，就已经变成9亿元。途牛，在市场已经被视为京东的“弃子”，却意外发挥奇兵作用，要这样帮助京东、海航曲线解套？

凯撒旅业定增计划，需要股东大会批准，以及证监会审核，是否能通过还有变数。同时凯撒接盘京东又会是在猴年马月。但是凯撒旅业股价已经掀起滔天巨浪，此种现象，也就在A股可以不断上演。

凯撒连续涨停，京东尚未取得股权，所谓“赚一倍”，也只是沙盘推演；倒是海航是把钱放兜里了，这可以算是甜蜜的苦恼？

眼看股价翻倍了，凯撒是否也会反悔，已市场发生较大变化，终止定增计划呢？毕竟要出让更多股权，哪个实控人不在乎呢？反正A股就是怪事多，深交所应该注意到了吧？