最佳佈局時機到來！中國新能源汽車產業鏈上中下游深度剖析

摘要：目前，新能源汽車充電基礎設施包括充電站（樁）及加氫站，充電站面對純電動汽車，而加氫站面對氫燃料電池車。但隨着產業政策支持，消費者對高續航里程、高安全性能、快充新能源汽車的需求，以及動力電池企業對三元材料電池研發的突破和生產工藝的優化，三元材料電池超過磷酸鐵鋰電池，成爲裝機量佔比第一的動力電池類型，尤其是在新能源乘用車領域。

中商情報網訊：當前，全球新能源汽車行業快速發展。數據顯示，全球新能源乘用車銷量由2015年的41.9萬輛增長至2018年的184.1萬輛，年均複合增長率爲64%。全球新能源汽車滲透率達到2.1%，累計銷量已突破550萬輛。根據數據，2019年全球新能源乘用車銷量爲221萬輛，滲透率上升至2.5%。隨着全球各國政策驅動、行業技術進步、配套設施改善以及市場認可度提高，新能源汽車銷量將持續保持良好的發展態勢。預計到2025年，全球新能源乘用車銷量將達到1150萬輛，相較於2019年年均複合增長率爲32%。

目前，全球新能源車產業鏈業已完成從“以中國市場銷量與預期爲驅動”，轉變到“以全球市場預期爲驅動”的過程。據悉，新冠疫情後新能源汽車產業鏈將迎來政策、銷量和業績三重因素共振，新能源車產業鏈迎來最佳佈局時機。中國作爲全球新能源汽車產銷大國，新能源汽車產業鏈投資前景看好。

一、新能源汽車產業鏈上游分析

新能源汽車可以分爲純電動車型、插電混合動力車型、燃料電池車。純電動汽車是由可充電電池（如鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池或鋰離子電池）提供動力源的汽車。插電式混合動力汽車介於純電動汽車與燃油汽車之間，既有傳統汽車的發動機、變速器、傳動系統、油路、油箱，也有純電動汽車的電池、電動機、控制電路等。氫燃料電池車是使氫或含氫物質與空氣中的氧在燃料電池中反應產生電力推動電動機，由電動機推動車輛。

對於新能源汽車來說，電池是最爲關鍵的部件，也是近年來產業鏈中投資火熱的領域之一。而由於使用的燃料不同，純電動汽車、插電混合動力汽車與氫燃料電池汽車使用的電池不同。

動力電池根據正極材料不同，可分爲三元材料電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等。新能源汽車行業發展初期，磷酸鐵鋰電池憑藉適宜的能量密度、安全性能、循環壽命和價格優勢等，滿足新能源客車等商用車使用需求，佔據動力電池行業的最大市場份額。但隨着產業政策支持，消費者對高續航里程、高安全性能、快充新能源汽車的需求，以及動力電池企業對三元材料電池研發的突破和生產工藝的優化，三元材料電池超過磷酸鐵鋰電池，成爲裝機量佔比第一的動力電池類型，尤其是在新能源乘用車領域。

根據數據顯示，2018年中國三元材料電池裝機量爲30.7GWh，較2017年增長92%；磷酸鐵鋰爲21.6GWh，較2017年增長20%。三元材料動力電池裝機量佔動力電池裝機量達到53.86%，首次超越磷酸鐵鋰電池。2019年，三元材料動力電池裝機量爲38.4GWh，較2018年增長25%，佔動力電池裝機量比例上升至61.5%；磷酸鐵鋰爲19.98GWh，較2018年下滑7%，佔比下滑至32%。

（2）燃料電池

燃料電池是一種把燃料所具有的化學能直接轉換成電能的化學裝置，又稱電化學發電器。它是繼水力發電、熱能發電和原子能發電之後的第四種發電技術。近年來，國家積極推廣燃料電池車，帶動燃料電池市場的發展。據相關專家統計，近兩個月內，國內與燃料電池相關的企業新增了超100家。

氫能源汽車快速發展，燃料電池迎風口。氫能源燃料電池是氫能源汽車的核心，隨着氫能源汽車的發展進入成熟階段，產量將迎來爆發式增長時期，氫燃料電池的市場需求也將大大打開。未來，燃料電池市場將持續增長，預計到2021年出貨量將超20MW，2030年將達35MW。

新能源汽車產業鏈上游企業一覽：

總體來看，我國新能源汽車的推廣工作取得成效，電動汽車發展勢不可擋，同時也有越來越多的企業嗅到這一商機，積極佈局情況。除了傳統整車製造商以外，近年來也出現了不少新興電動汽車造車企業，我國新能源汽車市場呈現造車熱的趨勢。

目前，隨着新能源汽車研發技術提升，我國車企在全球新能源汽車市場的競爭力也提高。從2019年全球各品牌電動車銷量來看，特斯拉銷量佔據全球第一，全年銷量爲36.78萬輛。排名第二的是中國企業比亞迪，全年電動車銷量爲22.95萬輛。銷量排名第三位的同樣是中國企業——北汽，2019年銷量爲16萬輛。另外中國品牌上汽位列第四，全年銷量爲13.77萬輛。廣汽和東風排名分別爲第15名和第18名；江淮以3.45萬輛的銷量位列第20名，也正是由於東風進入TOP20榜單，把雪佛蘭“擠出”了榜單，僅排名21名。

除了比亞迪、北汽、上汽、廣汽等傳統車企以外，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車的新能源新興造車勢力也有不俗表現。未來，隨着新能源汽車市場的不斷發展，對汽車性能等方面要求將促使車企提升品牌競爭力。同時，新能源汽車尚未飽和的市場吸引着更多的資本入場，競爭將更加激烈。

（2）燃料電池車

燃料電池車市場雖然不及電動汽車成熟，但近年來，我國高度重視燃料電池汽車技術研發及推廣應用，政策利好，燃料電池汽車猶如站上風口，從我國的發展情況來看，仍有很大的增長空間。數據顯示，2015-2019年間，我國燃料電池汽車的銷量分別爲10輛、629輛、1275輛、1527輛、2737輛，2019年的銷量是2015年的272.7倍。其中，2019年我國燃料電池汽車產銷分別完成2833輛和2737輛，同比分別增長85.5%和79.2%，截至2019年底我國燃料電池車累計數量爲6000輛。

據中國電動汽車百人會副祕書長王賀武表示，到2020年年底，我國氫能燃料電池汽車爭取實現接近萬輛的規模。氫能被視爲全球最具發展潛力的清潔能源之一。近年來，氫能產業的熱度逐年攀升。而此前國家出臺的《國家創新驅動發展戰略綱要》等重要文件中，明確提及要大力發展氫燃料汽車。到2030年，我國要實現氫燃料電池汽車保有量200萬輛的目標。此外，中國汽車工程學會曾預測到2030年，我國氫能汽車產業產值有望突破萬億元大關。

未來，燃料電池車將得到更長足的發展，成爲新能源汽車市場中的一支堅實隊伍。

新能源汽車廠商一覽：

三、新能源汽車產業鏈下游

推廣新能源汽車是主流趨勢，同時限購城市羣體和網約車出租車羣體作爲新能源汽車的主要消費主體，需求仍存在進一步釋放的空間，新能源汽車市場仍有大量需求。

從城市推廣情況來看，以2019年12月的數據來看，新能源乘用車銷量最多的城市爲上海，累計銷量達8421輛，其中純電動車型佔比爲48.4%，插電混動車型佔比爲51.6%。北京與上海銷量差距不大，去年累計銷量爲8271輛，但不同的是，北京的純電動車型佔比達到92.5%，插電混動車型佔比7.5%。

2019年12月新能源乘用車銷量排名前十城市依次爲上海、北京、杭州、深圳、鄭州、柳州、廣州、天津、武漢、南京，合計銷量佔比爲51.9%。其中，上海、北京、杭州、深圳、廣州以及天津爲限牌城市。此外，鄭州、武漢和南京因出租車和網約車的投放，以單位用戶銷量居多。

未來，國家及地方將會出臺更多措施以刺激汽車消費，新能源汽車市場迎來政策利好，推廣量增長，保有量也將進一步提高。

新能源汽車推廣帶動充電基礎設施投資熱

目前，新能源汽車充電基礎設施包括充電站（樁）及加氫站，充電站面對純電動汽車，而加氫站面對氫燃料電池車。

（1）充電站（樁）

近年來，我國公共充電基礎設施保有量持續高速增長，截至2019年12月底，全國充電設施較去年新增超過12.85萬臺。據中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟數據顯示，2015-2019年我國公共充電樁保有量持續保持增長。2015年底，我國公共類充電設施保有量僅爲57792臺，截至到2019年已達到516396臺。

此外，據最新數據顯示，截至2020年4月，公共類充電樁54.7萬臺，其中交流充電樁32.0萬臺、直流充電樁22.6萬臺、交直流一體充電樁488臺。

除了充電樁以外，充電站也得到長足發展。據統計，全國充電站保有量由2015年的1069座增加到2019年的35849座。此外，據最新數據顯示，截至2020年4月，全國公共充電基礎設施建設區域較爲集中，其中江蘇、廣東、上海、北京、山東、浙江、安徽、河北、湖北、福建TOP10地區建設的公共充電基礎設施佔比達73.8%。