“德隆系”復出！證實操縱上市公司並業績造假，公司今起停牌等待退市裁決

6月3日晚間，*ST斯太的一則公告，在宣告公司已身處退市邊緣的同時，也揭開了公司曾長期被“德隆系”核心成員唐萬新等人實際控制並操縱、業績連續三年造假的真相。

公告稱，經查明，斯太爾等涉嫌違法的事實包括斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告中，相關財務數據存在虛假記載，對公司實際控制人披露不實。

值得注意的是，在收到《告知書》的6月3日，公司股票卻以漲停收盤，當日成交金額2674萬元。而公司股票將自6月4日開始停牌，等待深交所對公司是否構成重大違法違規直接退市的裁決。

唐萬新等被認定爲實控人

2019年6月25日，因公司涉嫌信息披露違法違規，斯太爾被中國證監會立案調查。

證監會6月3日下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》中，所涉及的處罰對象除上市公司斯太爾外，還包括曾擔任公司董事長的劉曉疆等24名自然人。而這份長長的名單中，唐萬新、唐萬川等德隆系核心人物的的名字特別扎眼。這也是唐萬新自2006年入獄後，首次出現在資本市場監管部門的官方文本中。

《告知書》揭開了唐萬新等隱身幕後操縱上市公司的事實。斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告披露，英達鋼構爲控股股東，馮文傑爲實際控制人。經查，自2013年底至2017年底，唐萬新、張業光、唐萬川通過主導公司非公開發行、與投資人約定收益分成、實際承擔業績補償、派駐管理團隊控制董事會和管理層等方式，取得了經營管理權，能夠實際支配公司的行爲，是斯太爾的實際控制人。

此前，市場傳言，包括斯太爾在內的多家上市公司爲唐萬新的“德隆系”所掌控，但從股權層面，缺乏將唐萬新認定爲實控人的證據支持。此次證監會將唐萬新、張業光、唐萬川認定爲斯太爾的實際控制人，也是首個將唐萬新等人認定爲上市公司實控人的案例。

唐萬新等人作爲曾經“德隆系”的核心成員，曾經在資本市場叱吒江湖，通過控股、坐莊模式，在上世紀90年代和本世紀初快速崛起，產業佈局包括農業畜牧、農資超市、旅遊等產業，在金融領域控制了金信信託、德恆證券、新疆金融租賃等金融機構以及多家城商行，在資本市場做莊“新疆屯河”、“合金股份”、“湘火炬”等上市公司。2003年“德隆系”達到巔峯，成爲了一家擁有1200億元資產的金融和產業集團。唐萬新也因其兇悍作風被稱爲“中國第一悍莊”，但隨後，德隆系資金鍊斷裂，並在2004年徹底崩塌。

2006年，唐萬新因非法吸收公衆存款罪和操縱證券交易價格罪，被判處有期徒刑8年，並處罰金人民幣40萬元。唐萬川也因犯操縱證券市場罪於2013年被判處有期徒刑二年六個月，緩刑三年。張業光曾被以非法吸收公衆存款罪判處其有期徒刑4年，並處罰金人民幣30萬元，其判決書顯示，2000年底，爲應付金新信託在委託理財業務中出現的兌付危機，張業光與唐萬新等變相吸收公衆存款437億餘元人民幣，其中未兌付資金餘額爲167億餘元。

出獄後，唐萬新於2012年開始謀劃在斯太爾前身博盈投資施展財技，實施非公開發行購買資產等資本運作，但和他入獄前的操作的最大區別就是，這次他選擇了隱身幕後，從公開信息中無法尋覓唐萬新的身影。

操縱斯太爾造假多年

《告知書》還顯示，斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告中，相關財務數據存在虛假記載。

經查，斯太爾2014年通過虛構技術許可業務，將武進國家高新技術產業開發區管理委員會（以下簡稱武進高新區管委會）撥付的1億元用於斯太爾柴油發動機項目的專項扶持資金，以專有技術許可收入入賬，據此虛增2014年度營業收入9433.96萬元，虛增利潤總額9433.96萬元，虛增淨利潤7075.47萬元，並導致斯太爾在2014年年度報告中將虧損披露爲盈利。

2015年，斯太爾將武進高新區管委會應付常州斯太爾的8050萬元政府獎勵款實際支付給其他公司，造成虛減2015年度營業外收入8050萬元，虛減利潤總額8050萬元。

2016年，斯太爾通過虛構技術許可業務，將預收的2億元政府獎勵資金包裝成技術許可收入，虛增2016年度營業收入18867.92萬元，扣除相關成本後虛增利潤總額18847.72萬元，虛增淨利潤14135.79萬元，並導致斯太爾在2016年年度報告中將虧損披露爲盈利。

而這一時間恰好是證監會認定的唐萬新等人爲公司實控人期間。

證監會認定，唐萬新、張業光、唐萬川作爲斯太爾實際控制人，知悉並隱瞞了財務造假相關事項等應當披露的信息，不告知斯太爾披露上述信息。其中張業光直接參與、組織、實施了2016年度財務造假。唐萬新、張業光、唐萬川的以上行爲構成2005年《證券法》第一百九十三條第三款所述“發行人、上市公司或者其他信息披露義務人的控股股東、實際控制人指使從事前兩款違法行爲”的情形，對唐萬新、張業光、唐萬川給予警告，並分別處以60萬元罰款。

身處重大違法違規強制退市邊緣

唐萬新等人掌控期間的財務造假行爲，可能會將斯太爾推向萬劫不復之地。

《告知書》認定，公司2014-2016年連續三年淨利潤實際爲負，根據公司披露的2017年年度報告及2018年年度報告，2017年及2018年淨利潤均爲負，導致公司2015年至2018年連續四年淨利潤爲負，觸及《深圳證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》第四條第（三）項規定的重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施重大違法強制退市。

公司股票將於6月4日起停牌，直至公司收到行政處罰決定書，繼續維持停牌狀態，若行政處罰決定書載明的違法事實觸及重大違法強制退市情形，深交所上市委員會將在公司披露相關行政機關行政處罰決定書之日起的十五個交易日內，就是否對公司股票實施重大違法強制退市進行審議，作出獨立的專業判斷並形成初步審覈意見。

儘管公司尚未披露2019年年報，但業績同樣不容樂觀。

公司此前公告稱將通過債務豁免實現2019年扭虧，但公司6月3日晚間的公告表示，當前公司根據上述債務豁免事項的最新進展情況結合與2019年審事務所的最新溝通結果，上述債務豁免收益能否計入2019收益仍存在一定的不確定性，最終結果仍需等待年審事務所完成全部審計工作後確定。如果該債務豁免收益不能計入2019年收益，公司2019年度的淨利潤繼續爲負值。

此外，武進高新區管委會訴公司退還9455.51萬元相關獎勵款一案也已獲得上海仲裁委受理，由於案情複雜，審計機構表示此爲關鍵審計事項，目前尚無法確認該事項對 2019年報可能產生的重大影響。