（原標題：數據利好經濟復甦樂觀情緒升溫，道指三連陽收超500點）

*美三大股指收漲，標普500三個月來首個四連漲

*波音大漲近13%，航空銀行股表現突出

*小盤股表現優於大盤股，羅素2000指數上漲2.4％

*美國5月ADP就業人數錄得減少276萬人，預期減少875萬

受經濟數據好於預期的支持，美股週三大幅上漲，增強了人們對復工復產的樂觀情緒。波音股價大漲近13%帶動道指上漲527.24點，漲幅超過2%，收於26269.89點。標普500指數上漲1.4％，收於3122.87點，納斯達克綜合指數上漲0.8％，達到9682.91點。週三的漲勢已使道瓊斯指數三連漲，而標普500指數則創下自2月初以來的首個四連漲。

此前受疫情影響較嚴重的股票表現較好，美國航空、達美航空和美聯航均上漲了5.6％以上。銀行股也普遍大漲，摩根大通、富國銀行和美國銀行也分別上漲至少4.6％。

而受益於居家禁令的公司股票目前股價表現平淡，亞馬遜僅上漲0.2％，而奈飛下跌1.3％。 Shopify下跌2.4％。

“今天我們再次看到風險偏好的驟升，小盤股表現優於大盤股，羅素2000指數上漲2.4％”，Informa Financial Intelligence的市場策略師納曼（Ryan Nauman）說道，“小盤股和週期性板塊表現出色。其中很大一部分與經濟數據有關，美國5月服務業PMI數據從11年的低谷回升，而ADP就業人數也比預期的要好。市場認爲最壞的情況已經過去，經濟將會好轉。”

標普500指數在6月份迄今已上漲2％以上，使其從3月份的低位中反彈超過42％。標普500指數也創下了迄今爲止最佳的50天表現。而納斯達克指數也從3月23日的盤中低點上漲了42.6％，幾乎追平了2月19日創下的記錄高點，僅有不到0.5％的距離。

有市場分析人士指出，美股在6月開局非常良好，在經歷一些障礙後，風險資產表現重新佔據了上風。對經濟重啓的樂觀情緒沖淡了新冠大流行、貿易緊張局勢和美國發生的示威活動的擔憂，股市大幅上漲，而傳統避險資產黃金和美國國債的價格均出現回落，金價單日跌逾1％，國債收益率飆升也推動價格下跌。10年期美國國債收益率上漲超過8個基點，至0.75％。包括更多的小盤股、週期性行業、國際股票市場和新興股票市場參與到這次的反彈中來，投資者越來越明顯地感受到經濟衰退的勢頭可能已經結束。”

美股存在着基本面看跌、政策上看漲的分化

一方面是因停工而增長停滯的經濟，一方面則是步步逼近歷史高位的股市走勢，有投資者開始懷疑美股的反彈可能過度了。但從一個角度來看，這樣的漲勢可能纔剛剛開始。

因美聯儲動用了數萬億美元的流動性，令金融體系周圍堆積了大量資金，這也意味着還有大量彈藥還沒加入到股市當中。根據EPFR Global數據顯示，截至週三的一週中，流入美股及信貸基金的資金均有所增加，而流入貨幣基金的資金減少了，同時政府債券基金在六週時間內首次出現贖回。

摩根大通認爲，目前股價表現看起來並不受公司利潤與經營情況的約束，接下來可能會有數十億美元繼續流入股票市場，畢竟基金管理人仍持有超過5000千億美元的現金還沒入場，對於不少投資者來說仍有很大的空間來增加股票倉位。

摩根大通的策略團隊表示，在信貸市場的機會變少之後，投資者最近開始更多地購買股票。在低利率和高流動性的背景下，非銀行投資者（包括家庭、養老金、捐贈基金和主權財富基金）的股票配比在未來幾年可能會上升到49％。目前，這一比例爲40％。

隨着而股價的上漲吸引更多投資者的購買，股市出現了明顯的自我強化式反彈，不過部分較爲謹慎的投資人仍然擔心新冠大流行會對經濟造成持久損害，尤其是在這種基本面沒有根本性的好轉，同時風險資產的潛在風險被低估的時候。

除了大型機構和基金，包括採取趨勢追蹤的量化交易者也在大量買入股票，美股的趨勢上漲信號也恢復到較高水平，上一次出現超買信號的時候還是今年年初股市暴跌前。摩根大通策略師稱，即便如此，這部分量化交易者的獲利回吐也不太可能使目前的牛市脫離軌道，因爲其他類型的投資者在股票上的配比較低。

雖然市場一直存在對衰退過後的不佳的經濟數據及對高失業率擔憂，但股市的漲勢明顯抑制了這些負面的想法，以至於經濟的底部似乎並不像以往那樣重要，富國銀行的策略負責人舒馬赫（Michael Schumacher）指出，股市變得瘋狂而債券價格也在一路走低，資產表現與基本面之間存在脫節現象，他預計這種現象可能還會繼續保持，因爲接下來圍繞疫苗的發展情況將成爲帶動經濟和股市反彈的另一個切入點。