來源：經濟觀察報

6月8日，廣東證監局披露對中信證券華南股份有限公司（以下簡稱“中信證券華南”）採取出具警示函措施的決定。根據廣東證監局出具的行政監管措施決定書，中信證券華南在擔任“13莒鴻潤”債承銷商過程中，存在盡職調查工作不充分問題，反映出公司在中小企業私募債券業務開展過程中內部控制不完善。

根據《證券公司監督管理條例》第七十條的規定，廣東證監局決定對中信證券華南採取出具警示函的行政監管措施，公司被要求完善內部控制，依法合規開展業務，並對責任人員進行內部問責，於收到決定書30日內向廣東證監局報送內部問責情況。

公開資料顯示，中信證券華南是中信證券（600030.SH）的全資子公司，註冊資本爲53.6億元。中信證券華南前身是廣州證券股份有限公司，於1988年設立，是全國最早成立的證券公司之一。2020年1月，中信證券華南併入中信證券，並更名爲中信證券華南股份有限公司。

對此，業內人士表示，比起傳統意義上的“投行”業務，債券承銷雖然單筆業務利潤相對較低，但債券融資規模更大且日益發展，總體業務規模遠大於股權融資項目。因而，中介機構須加強內部監管，做好資本市場的“看門人”。

不僅如此，中信證券5月份還因爲中標承銷費率遠低於市場正常水平，而受到中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）的警告。

交易商協會5月15日發佈公告稱，中信證券、興業銀行在部分非金融企業債務融資工具項目招標過程中，中標承銷費率遠低於市場正常水平，預計承銷費收入明顯低於兩家機構覈算的業務開展平均成本。經自律處分會議審議，其不正當競爭行爲，違反了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具中介服務規則》等相關規定，對市場正常秩序造成不良影響。

此外，海南股權交易中心在4月27號發佈的公告也顯示，海南省發展控股有限公司公開選聘發行中期票據主承銷商，最終確定中選單位爲中信證券和興業銀行。承銷費率爲十萬分之三，代表着每做一億元的債券承銷，兩家公司合共只收3000元。

實際上，交易商協會曾在此前針對承銷費率過低問題，對相關主承銷商啓動自律調查。協會強調，債券市場主承銷商的職責非常關鍵。主承銷商爲爭取市場份額，重視短期利益，在債務融資工具發行承攬中不當低價競爭，影響執業質量，致使本來高執業門檻、高技術含量、高標準規範的債券承銷業務低端化、廉價化、形式化，最終不僅會犧牲發行人、投資者的利益，還將損害市場穩健運行的根基。

在中信證券面臨多項負面纏身的同時，其5月份業績也出現了“滑鐵盧”。公開數據顯示，公司當月營收10.24億元，排名降至第5位，淨利潤爲4.04億元，環比降幅高達74%，其中中信證券華南實現營收2710萬元，淨利潤615萬元。對比公司整體4月優異的15.6億元淨利潤，5月淨利下降高達11.54億元。