5月29日，貝因美髮布公告稱：股東恆天然乳品（香港）有限公司（以下簡稱“恆天然”）擬以集中競價或大宗交易方式合計減持公司股份3067.56萬股，佔公司總股本比例3％。

值得注意的是，就在5月初，貝因美剛收到恆天然減持公司股份比例累計達到1%的告知函。自2019年8月至今僅不到一年的時間裏，恆天然持股比例就由18.82%減至目前的11.82%，可以看到兩家真是鐵了心的要“分手”。

謝宏：引進恆天然是最後悔的決定

實際上，要說到恆天然和貝因美之間的“相愛相殺”還要從2015年談起。自稱全球牛奶和乳製品採集、加工及銷售皆佔據領先地位的恆天然集團表示，希望能夠通過和一家同樣領先的嬰幼兒乳品企業建立長期的戰略合作關係，來拓展和穩固自己的商業藍圖，於是便選中了“奶粉第一股”貝因美，並於2015年，以每股18元、總價約35億元的價格入股貝因美18.82%。

如此大規模的強強聯合，本被行業人士紛紛看好，然而事態的演變卻完全偏離了預期軌道。自恆天然入駐後的第二年，即2016年開始，原先發展勢頭一片大好的貝因美便自此開始走起了下坡路，出現了連續兩年的虧損，2017年虧損金額更是逾越10億元。

也正因長期虧損，2018年4月，貝因美便被實施了“退市風險警示”特別處理，股票簡稱也變更爲*ST因美。爲了不被徹底除名，貝因美開始密集變賣全國各地的資產，以求改善財務狀況，但頻繁的資產拋售又給貝因美引來了另外的麻煩——接連兩次收到深圳證券交易所的問詢函。

連續虧損、退市預警、資產拋售等一連串的難題壓得貝因美幾乎要喘不過氣。好在2018年創始人謝宏的及時迴歸，幫助貝因美以4111.36萬元的淨利成功翻身，但在此過程中貝因美的淨資產也由2015年底的36.68億元減少至2018年底的18.16億元，縮水近五成。

對此，謝宏在接受媒體採訪時回應：引進恆天然是最後悔的決定。因爲中外企業理念差異巨大，恆天然不僅決策效率低下，而且無法真正理解中國消費品市場，反而拖累了貝因美。

不到一年，恆天然四次出擊減持貝因美股份

本以爲成功“摘帽”後的貝因美會就此順風順水的發展下去，誰承想，2019年8月，恆天然正式對外發出通報稱，有意減持貝因美股權。同年11月底，貝因美也宣佈了恆天然擬在披露之日起的三個月內減持公司股份不超過3067.56萬股（佔公司總股本比例3%），截至2020年2月28日，恆天然該減持計劃實施完畢。

這還沒完，3月2日晚間，貝因美又發佈公告稱：持有公司約14.82%股權的恆天然，計劃以集中競價或大宗交易方式合計減持公司股份約3%。對於減持原因，恆天然方面給出的解釋爲自身資金需要。

接連三次遭遇大股東股份減持，無疑對貝因美帶來了巨大沖擊，其後遺症也逐漸開始在貝因美的財報上得以體現。

4月28日，貝因美髮布2019年財報顯示：公司全年虧損1.03億元，同比下降350.73%。先不說再度虧損纔剛距其成功“摘帽”不足一年，更令人出乎意料的是，5月5日，恆天然又再次對貝因美髮起了“進攻”，繼續自己的減股事業。

對此，有行業人士指出：恆天然持續減持貝因美股份，或是因爲二者私下裏已達成了“和平散夥協議”，同時也宣告着恆天然在華奶粉領域的投資以失敗告終。

多家乳企皆“敗走”恆天然

值得一提的是，除了貝因美，似乎但凡與恆天然有所牽連的企業皆會遭遇“不幸”。譬如，三鹿以及多美滋。

衆所周知，當年轟動一時的“三聚氰胺事件”中的主體對象三鹿，本是國內稱霸一方的大乳企，恆天然便是持有其43%股份的最大外資股東。而有相關媒體報道，三聚氰胺的曝光正是恆天然一手推動的。雖說三鹿所作所爲理應當誅，但最後被自家人坑是其怎麼也沒想到的吧。

不只是三鹿，達能與恆天然的合作同樣因發生在恆天然身上的另一起奶粉安全問題“肉毒桿菌”一案中走向破裂，爲此多美滋還被迫支付了高達1.05億歐元的“分手費”，導致其在中國的口碑形象一時間一落千丈。

此外，筆者瞭解到，目前A2、新希望、高培等衆多乳企均與恆天然有所合作。當然了，相信這一次又一次的沉痛挫敗在致傷別人的同時肯定也給恆天然帶來了不小的打擊，不過恆天然方面表示：其並不會受到過多影響，且還有很強的戰鬥力。

內容來源：母嬰前沿

作者：南旭

( 編輯：郭帥 )