原標題：精選層發行來了！本週過會兩家企業2天時間便獲證監會覈准，市場感受新三板速度！

來源：21世紀經濟報道

作者：谷楓

2020年6月第二週，新三板市場的參與者，一定會多次想起這對新三板具有歷史意義的一週。

繼首批可投新三板公募基金產品獲批發行、首次掛牌委精選層審議會召開後，6月12日晚間兩家首批過會的企業穎泰生物和艾融軟件，僅僅在過會兩天後，就獲得了證監會允許其公開發行股票的核準。

這也讓市場再一次感受到了新三板精選層推進的速度。

回溯整個過程，市場可以看到監管層、企業，以及中介機構一起推動了精選層審覈進度的快速推進。

4月27日穎泰生物等多家企業向全國股轉系統提交了精選層並公開發行的申請，也就是說從提交材料到證監會通過審覈，首批企業僅用時46天。

爲什麼精選層的審覈可以推進這麼快？

對此原因，記者瞭解到，目前精選層的材料基本要求是電子化申報，受理後申報材料通過BPM系統自動流轉至審查部門，進入業務審查環節。

“電子化申報和審查系統有效發揮了技術對業務的支撐作用，提高了工作效率，同時也切實減輕了企業和中介機構負擔。”全國股轉系統內部人士表示。

此外，申請精選層的企業都來自於創新層，對全國股轉系統來說，這是內部的存量申報。因此，在公司較早的階段，全國股轉系統對公司的跟蹤就已經開始。

“一般公司表示要去精選層的最早節點是董事會宣佈，這個節點我們就已經開始跟蹤介入。相當於提前將近一個月就開始前置審查。”全國股轉系統內部人士告訴記者。

與此同時，背後全國股轉系統自己開發的新三板信息披露智能監管系統（中文簡稱“利器系統”）也發揮了至關重要的作用。

“我們針對精選層申報中可能存在的問題進行了梳理，在充分利用利器系統功能的基礎上，針對精選層審查開發了專門的功能模塊，旨在運用人工智能等先進技術，以風險發現爲導向，輔助精選層審查工作，提升審查效率，提高審查質量。”前述全國股轉系統內部人士表示。

該人士進一步透露，過往有不少掛牌公司申請IPO，由此引發了很多信息披露方面的問題。“經過梳理，我們認爲最突出的問題有申報IPO材料與定期報告披露信息的不一致，重要財務科目、指標的變動解釋不全面、不充分，財務報告可能存在粉飾等問題。這些問題有的需要投入大量的人工去核對，不符合對審查效率的要求；有的隱藏較深，需要藉助技術手段提升針對性。而通過利器系統我們可以很快完成有針對性的審查。”

除了全國股轉系統處審覈效率有很大提升外，記者還了解到，對於首批企業，證監會的核準流程也將提速，這也是爲什麼兩家企業可以在這麼短的時間內獲得證監會的核準。

“對於首批企業，證監會公衆公司部和股轉系統一同採用並聯審查，也就是說全國股轉系統開始審覈企業申請材料的同時，證監會公衆公司部就已經介入，這將大大提速審覈效率。”前述接近全國股轉系統的券商人士表示。這也意味着，近期過會的多家企業有望快速通過證監會的核準，最快大批企業將在6月底開啓精選層公開發行的工作。

有投行人士提示，不要將精選層首批企業審覈節奏作爲未來精選層常規的審覈節奏來看待。記者也瞭解到，證監會和全國股轉系統的並聯審查或僅會出現在首批企業的審覈中。

“科創板當時爲了趕首批開市進度，也在前期縮短了審覈的流程。隨後的企業即恢復了正常節奏，報材料到上市的時間在9個月至12個月。預計全國股轉系統也會這樣。”一位滬上地區保代人士認爲。

而全國股轉系統則表示，在現行《證券法》框架下，在借鑑科創板註冊制改革經驗基礎上，證監會加大簡政放權，在新三板股票公開發行審覈上踐行了註冊制精神，由全國股轉公司先行自律審查，並在自律審查意見基礎上簡化行政許可程序，實現了自律審查與行政覈准的高效銜接。

對於近期高效的審覈，全國股轉系統也總結了一些特點，即：

在具體審覈層面，新三板股票公開發行審覈遵循市場化、法治化原則，堅持“以信息披露爲中心”的理念，聚焦發行人是否符合公開發行條件、精選層進層條件；重點關注發行人是否爲投資者作出價值判斷和投資決策提供充分且必要的信息，信息披露內容是否真實、準確、完整，是否簡明、一致、可理解；強調發行人和中介機構的責任義務，通過問詢反饋等方式使投資者可以獲得必要的信息，對證券價值進行自主判斷並作出投資決策。

關於精選層審覈的公開、透明和高效，市場各方早有體會。在機制保障、科技助力、各方協同等因素的共同作用下，不僅實現了“精選層速度”，也保障了“精選層質量”。

存量掛牌公司監管基礎和科技手段支持助力全國股轉公司高效審查。一方面，申報精選層掛牌的公司已在新三板掛牌一年以上，掛牌以來按要求持續披露相關信息，全國股轉公司在企業披露啓動公開發行的公告後，即調取在掛牌准入審查、公司持續監管以及融資併購審查等方面發行人的有關信息，提前做到“心中有數”。另一方面，在正式受理後，“新三板信息披露智能監管系統”（簡稱“利器系統”，是全國股轉公司基於大數據、人工智能等技術開發的科技監管系統）的使用在實現審查標準化、提升審查效率、保障審查質量方面發揮了積極作用。

全國股轉公司自律審查與證監會行政覈准實現了高效銜接。一方面，自律審查和行政覈准共同發揮了嚴把質量關的作用，自律審查充分發揮了全國股轉公司的監管基礎和監管資源，行政覈准則利用了證監會相關職能部門的監管經驗，形成了保障審覈質量、防控潛在風險的合力。另一方面，全國股轉公司與證監會有關部門建立了順暢的溝通協調機制，確保了各項工作的高效、有序銜接，兼顧了新三板公開發行並進入精選層審覈工作的質量和效率。

各方協同發力，全力保障精選層平穩落地。發行人及中介機構問詢回覆的速度和質量，會直接影響股票公開發行並在精選層掛牌審查的節奏。爲此，全國股轉公司針對申報企業建立專班服務對接機制，確保申報材料和問詢回覆質量。同時，爲了保障審覈進度，全國股轉公司在週末也安排了掛牌委審查會議，證監會公衆公司部、各地方證監局、中國結算等會系統單位持續強化溝通協調，形成了工作合力。