興港投資9.3億紓困資金馳援實達集團“債務困局”破題

近日，實達集團(600734.SH)發佈2019年年度報告，實現營業收入15.57億元，同比下降76.97％；歸屬於普通股股東的淨虧損30.47億元，上年度爲淨虧損2.67億元。

由於連續兩年虧損，實達集團股票於6月16日實施退市風險警示，股票簡稱爲“*ST實達”。

面對摘帽摘星的“保殼”之戰，實達集團的年報顯示，自去年年中引入國資背景的戰略投資者興港投資以來，實達集團與興港投資旗下興港保理、興港租賃、興晟信及興創電子分別發生保理業務、售後回租及委託貸款業務，交易發生金額共計9.3億元，有效的化解了上市公司流動性風險。

商譽和存貨減值導致鉅虧

年報顯示，實達集團及下屬子公司2019年計提各項減值準備合計超過24.84億元。其中，商譽減值損失計提10.28億元、存貨跌價損失計提13.75億元、應收款信用減值損失計提2.09億元。

實達集團主營業務爲“移動互聯+物聯”板塊，業務包含移動智能終端業務、移動智能終端配套電池電源業務、物聯網周界安防業務三大板塊，旗下擁有深圳興飛、東方拓宇、睿德電子以及中科融通等科技企業。

商譽減值損失計提10.28億元中，深圳市興飛科技有限公司4.99億元，中科融通物聯科技無錫有限公司3.06億元，深圳市東方拓宇科技有限公司2.24億元。

實達集團在報告期內被會計師事務所出具了保留意見的審計報告，保留意見的事項爲，截止2019年12月31日，實達集團存放在香港及印度的存貨共計13.77億元（其中存放在香港的存貨金額10.43億元，存放在印度的存貨金額3.34億元）。實達集團對上述存貨進行減值測試，並計提了存貨跌價準備12.15億元。由於受新冠疫情的影響，會計師事務所無法對存放在香港及印度的存貨實施監盤程序，會計師事務所也無法實施滿意的替代審計程序，以獲取充分、適當的審計證據覈實上述存貨的真實性和準確性。

實達集團董事會關於保留意見審計報告的專項說明中表示，針對上述事項，董事會和公司高度重視，將督促管理層積極採取有效措施，妥善解決上述事項，消除審計報告帶來的相關不利影響，維護公司和全體股東的合法權益，下一步深圳興飛將對呆滯存貨進行處理，積極變現，避免給公司造成更大的損失。

流動性受困國資紓困馳援

從2018年第4季度開始，由於受到金融機構收貸和償還公司債的雙重壓力，經營流動性資金的缺乏使實達集團生產經營受到較大影響。

年報顯示，截至2019年12月31日，實達集團的有息債務金額爲16.8億元，全年利息支出1.48億元。財務成本與2018年相比變化不大，去年實達集團承擔財務費用約1.46億元。

因此自2019年以來，實達集團以“改善流動性問題以及化解債券風險”作爲首要工作，並於6月份引入國資背景的戰略投資者鄭州航空港旗下的興港投資。自去年11月，實達集團實際控制權發生交接，控股股東北京昂展放棄部分表決權以及其他股東委託表決權交由興創電子行使，後者上屬公司興港投資集團成爲上市公司實際控制人。興港投資集團隸屬於鄭州航空港經濟綜合實驗區管理委員會，是中部六省唯一獲得主體信用評級AAA的區屬國有企業。

興港投資集團成爲實達集團實際控制人後，陸續爲實達集團“輸血”，極大的緩解上市公司資金緊張的壓力。

2019年7月9日，實達集團及子公司向興港投資及其子公司申請融資及增信的授信額度，額度不超10億元。2019年12月，實達集團及子公司擬向興港投資及其子公司申請不超過20億元的融資及增信額度。

年報顯示，自2019年6月興港投資開始爲實達集團提供紓困資金，截至2019年12月31日已提供資金9.02億元，截至年報出具日累計提供資金9.33億元。

年報顯示，實達集團向興創電子非公開發行股票事宜正在推進中，非公開發行募集資金扣除發行費用後擬全部用於償還銀行貸款及其他有息負債，若資金到位後，公司財務狀況和流動性有望得到改善，並有效減少公司債務融資規模，降低資產負債率，減少財務費用。

沉痾待解鉅虧之下多元自救

爲面對經濟下行和疫情帶來的行業波動以及摘帽摘星的“保殼”之戰，實達集團不僅要加快緩解流動性風險，更要在緊迫的時間裏完成經營自救，實現業績扭虧爲盈，進而化解退市風險警示。

作爲興港入主後的首份年報，實達集團在年報中給出了自救的路徑——

首先是緩解當前公司的資金壓力，降低流動性風險，擬繼續向鄭州興港申請包括但不限於委託貸款、租賃、保理、供應鏈融資及擔保等形式對公司負債進行展期或替換；擬繼續向鄭州興港推進非公開發行股票事宜，妥善解決公司債務問題，減輕公司債務負擔。

其次，完善財務管理制度，加強資金風險管理，科學制定投融資計劃，嚴格控制公司資金支付。大額資金支付嚴格按照預算及財務審批流程專款專用，提高公司的資金使用效率。

與此同時，公司計劃出售部分子公司的低效資產以提高公司資產的生產效率、使用效率，提高資產使用率。通過處置盤活存量回收資金，減輕資金壓力和資產包袱，改善企業流動性及資產狀況。

伴隨興港的入主，實達集團子公司深圳興飛、東方拓宇、睿德電子擬在鄭州航空港區建立生產基地並向當地申請扶持政策，協助集團各子公司擴大生產規模，充分運用現有資源優勢，開拓新的業務，通過產業結構調整、升級改造開發新項目等方式，拓展公司新的利潤增長點。

實達集團在年報中特別強調，將尋求控股股東及實控人方面更深度的支持，藉助控股股東的資源和有效支持，在改善財務狀況的基礎上，適時進行產業整合及產業鏈延伸，積極向以行業應用、智能可穿戴設備、智慧城市、智能家居、智能安防等爲代表的移動互聯網、物聯網、大數據、雲計算等領域拓展，逐步完善集智能硬件終端及其核心配套產品的研發和製造，軟件開發應用和服務、大數據運營的產業鏈。