近日，国际评级巨头“标普”将国美零售控股有限公司(GOME Retail Holdings Ltd.，简称“国美零售”，00493.HK)的“B+”长期发行人信用评级和对其高级无抵押票据的“B”长期发行评级列入负面评级观察。疫情下的国美,已负债678亿,留给准备回来的黄光裕的机会有多少？

国美面临挑战，疫情下该何去何从？

标普认为，随着电子商务成为家电销售的主流渠道，国美零售的竞争地位正在减弱。若新型冠状病毒的爆发降低了国美零售的盈利能力或疫情持续到2020年第三季度，该公司的关键信用指标可能会被削弱至低于标普的评级门槛。

在这样的大环境下，国美好像也正在努力作出改变。疫情下，国美也在接受挑战，也在接受着全新的运作方式。期间，国美为了维护信用，在3月10号时宣布公司已经全额偿付了2020年就到期的还没有赎回的美元466,000,000美元本金及其相关的利息11,650,000美元，共计477,650,000美元。

之后，在3月9日至22日启动“黑色星期伍”（以下简称“黑伍”）大型购物节。消费者在“黑伍”可享受到高质低价的商品和服务，据国美自己介绍称将带动一波消费回暖潮。但其实随着电商成为家电销售的主要渠道的时候，国美线下零售的地位就在逐渐减弱了。在疫情爆发之后，更是面临着很大的一个压力，在线销售额甚至布道市场份额的3%。这个对于国美来说，是一个不小的挑战。有消息机构分析指出，国美的整体零售市场份额已经从一年以前的9%降落到如今的6%。负债方面，截至2019年6月30日，国美零售负债总额为678.32亿元，负债率86.56%，较2018年同期的74.35%上涨超过12%。

再加上整个疫情对线下零售带来一定的运营压力，因此国美在这个时间段提出了美店的社群营销模式，通过建立社群来形成门店周边的购物生活圈，个人认为这一点就是12年、13年流行的o2o模式，以3公里半径作为门店的辐射标准，并且支持小件商品免费送货上门。这一点上，是值得肯定的。大型企业在这样的环境下能做到的就是要“活着”，而活着最重要的基础就是均摊成本。对于线下门店的服务员或销售员来讲，目前在门店闲置没什么事情干也是一种资源浪费，不如转为o2o合理利用各种资源。

2008年11月，黄光裕被拘后国美就一直在其妻子杜鹃的运作下进行。但是，也是因为黄光裕入狱导致国美后续的发展不是很顺利，黄光裕是国美的灵魂式人物。当然在此期间的杜鹃，也是为国美付出了很多。2002年，杜鹃女士被任命为国美电器控股有限公司执行董事，她充分展示出在管理方面的才华。2006年，实行多品牌战略，先后兼并位列中国前五的大中、永乐、三联商社等知名家电零售品牌，成为当时中国最大的家电零售帝国。

疫情下又“流传”黄光裕出狱

有人讲，黄光裕出狱的题材几乎是每次股市大变动时，必炒的一个题材，几乎每隔几个月就冒出来一次。甚至于，每次国美只要有大动作，很多自媒体或许官方媒体就会喊“黄光裕出狱/假释”。

在短暂的从业生涯里，估计自己都记不清楚他到底“出狱几次”了！

但是每次炒作时间也比较短暂，几乎一两天功夫就消息沉没了。

假设黄光裕真的在疫情下出狱，他会选择怎样的新方向带国美走上新的舞台呢？

我们不得而知，因为就目前而言，黄光裕已经脱离商业社会太久时间了，更新换代的科技和商业思维，他是否能跟得上？如果跟不上，那对国美来讲是一件不是很好的事情。

关于黄光裕

黄光裕，又名黄俊烈，广东潮汕人。少年黄光裕常与兄长黄俊钦，拾捡垃圾以补家用，初中肄业，16岁随其兄黄俊钦北上内蒙古谋生计。

之后在北京租下一个店面，先卖服装，不久即改售进口电器。1992年，珠市口100平米的“国美电器店”发展为大型电器商城。1999年，国美从北京走向全国，之后迅速增长至在全国88个城市开出330家门店。至2008年底，国美完成了以规模扩张为核心战略的历史使命。黄光裕本人也继2004、2005年之后，第三度成为胡润百富榜首富。

2008年11月，黄光裕因商业案件被拘，被判处有期徒刑14年，同时被判罚金6亿元，没收财产2亿元。2015年12月，黄光裕获得2次监狱改造积极分子为由，建议将其刑期减去一年。2016年减刑11个月。