上周五我们的文章，在分析了美股和A股两个市场的走势之后，明确表达了“喜中有忧，提防冲高后的回落”的观点。

有投资者给我留言，建议我最好不要预判美股，因为美股经常会出乎意料。但我不以为然，我相信我的大波段预测不仅适用于几十年来的中国A股，也适用于美股道琼斯指数。我所有的大波段观点，是否经得起历史的检验，都可以让历史来说话。

本周市场，无论道指还是沪指，都走出了冲高回落的走势。说实在话，这都是意料中的事。想从什么事件上去寻找“突然”下跌的理由，尽管去找。在我看来，整个基本面的状况以及整个技术面的状况都很客观地摆在那里。基本面决定了只是波段反弹的性质，技术面则决定了反弹的雷区在哪里。

我想再度强调我对美股道指的大波段预判观点：

“道指29568开始的是大A浪的调整。由18213低点起来的，是一个大B浪的反弹。由于美股投资者多年来的多头情结犹在，所以这个大B浪会以一波三折的复杂形态来完成，直到消耗掉多方的做多能量和信心为止”。

“未来几个月，道指很可能会在23000-27000的主要范围内进行区间震荡。直到最终向下运行与其基本面相适应的大C浪的走势”。

至于中国A股，我注意到，近来不少市场人士对下半年的观点都是偏乐观的。很多人认为下半年市场的价格中枢会向上提高，但我没那么乐观。

“自去年的波段高点3288点以来，A股一直运行在一个斜率不大但是下倾的中期下降通道中。这个中期下降通道的高低落差大致为400点。随着时间的推移，未来两个月，这个下降通道的波动区间大致在2600-3000点之间”。

从这段文字中，投资者可以看到，就指数而言，下半年的市场，恐怕不仅仅是三季度，我的预判仍然是区间震荡市。而2800点，则是三季度震荡区间的价格中枢。

本周大盘的回落，从市场情绪上，当然可以从担忧疫情再起的角度来解释。但从技术分析的角度，我却认为这是对于3000点雷区的望而生畏。

还记得我的这个断言否？“六月份可能只是一条带上影线的月线，要提防七月份的调整”。意思很明白，六月波段见顶，七月份正式调整。也许，要到九月份，大盘才能重新进入回升波段。

请投资者注意，我这里谈的是上证大盘。创业板虽然在波动节奏上与上证同步，但创业板未来的回调仅仅是牛市中的波段回调，这与上证大盘的中期下降通道在性质上是有明显区别的。（传说中的改善上证指数的计算方法，我的判断是，恐怕今年还难以做到。）

当然，我这里所说的要提防波段回调，在实际表现中很可能更多的是频繁震荡和渐次下台阶。例如，2800点附近就会震荡反复相当长的时间。

就短期而言，大盘仍然会坚守2880-2900点一线。甚至不排除大盘还会向2940点方向再反弹一次。但其后，封闭2861点周线缺口，回到2800点附近反复震荡，恐怕是难以避免的。因此，就这个现象而言，三季度，大概率将是个震荡调整季。

既然今年上证大盘的总体主基调是区间震荡市，毫无疑问，结构性机会仍然贯穿始终。“三千弱水，只取一瓢”。接下来，虽然生物医药等板块仍有不少潜力可挖，但作为今年的主线，科技股始终是市场的主角。尤其是即将挂牌科创板和新三板精选层且未被热炒的相关受益股或影子股，其中的机会将更为令人瞩目。利用大盘的震荡节奏做好这类个股，将是三季度操作的主要方向。至于消费股，我的看法，三季度震荡回吐的可能性将明显加大。