上週五我們的文章，在分析了美股和A股兩個市場的走勢之後，明確表達了“喜中有憂，提防衝高後的回落”的觀點。

有投資者給我留言，建議我最好不要預判美股，因爲美股經常會出乎意料。但我不以爲然，我相信我的大波段預測不僅適用於幾十年來的中國A股，也適用於美股道瓊斯指數。我所有的大波段觀點，是否經得起歷史的檢驗，都可以讓歷史來說話。

本週市場，無論道指還是滬指，都走出了衝高回落的走勢。說實在話，這都是意料中的事。想從什麼事件上去尋找“突然”下跌的理由，儘管去找。在我看來，整個基本面的狀況以及整個技術面的狀況都很客觀地擺在那裏。基本面決定了只是波段反彈的性質，技術面則決定了反彈的雷區在哪裏。

我想再度強調我對美股道指的大波段預判觀點：

“道指29568開始的是大A浪的調整。由18213低點起來的，是一個大B浪的反彈。由於美股投資者多年來的多頭情結猶在，所以這個大B浪會以一波三折的複雜形態來完成，直到消耗掉多方的做多能量和信心爲止”。

“未來幾個月，道指很可能會在23000-27000的主要範圍內進行區間震盪。直到最終向下運行與其基本面相適應的大C浪的走勢”。

至於中國A股，我注意到，近來不少市場人士對下半年的觀點都是偏樂觀的。很多人認爲下半年市場的價格中樞會向上提高，但我沒那麼樂觀。

“自去年的波段高點3288點以來，A股一直運行在一個斜率不大但是下傾的中期下降通道中。這個中期下降通道的高低落差大致爲400點。隨着時間的推移，未來兩個月，這個下降通道的波動區間大致在2600-3000點之間”。

從這段文字中，投資者可以看到，就指數而言，下半年的市場，恐怕不僅僅是三季度，我的預判仍然是區間震盪市。而2800點，則是三季度震盪區間的價格中樞。

本週大盤的回落，從市場情緒上，當然可以從擔憂疫情再起的角度來解釋。但從技術分析的角度，我卻認爲這是對於3000點雷區的望而生畏。

還記得我的這個斷言否？“六月份可能只是一條帶上影線的月線，要提防七月份的調整”。意思很明白，六月波段見頂，七月份正式調整。也許，要到九月份，大盤才能重新進入回升波段。

請投資者注意，我這裏談的是上證大盤。創業板雖然在波動節奏上與上證同步，但創業板未來的回調僅僅是牛市中的波段回調，這與上證大盤的中期下降通道在性質上是有明顯區別的。（傳說中的改善上證指數的計算方法，我的判斷是，恐怕今年還難以做到。）

當然，我這裏所說的要提防波段回調，在實際表現中很可能更多的是頻繁震盪和漸次下臺階。例如，2800點附近就會震盪反覆相當長的時間。

就短期而言，大盤仍然會堅守2880-2900點一線。甚至不排除大盤還會向2940點方向再反彈一次。但其後，封閉2861點周線缺口，回到2800點附近反覆震盪，恐怕是難以避免的。因此，就這個現象而言，三季度，大概率將是個震盪調整季。

既然今年上證大盤的總體主基調是區間震盪市，毫無疑問，結構性機會仍然貫穿始終。“三千弱水，只取一瓢”。接下來，雖然生物醫藥等板塊仍有不少潛力可挖，但作爲今年的主線，科技股始終是市場的主角。尤其是即將掛牌科創板和新三板精選層且未被熱炒的相關受益股或影子股，其中的機會將更爲令人矚目。利用大盤的震盪節奏做好這類個股，將是三季度操作的主要方向。至於消費股，我的看法，三季度震盪回吐的可能性將明顯加大。