文 | 小寧

最近兩日的市場，給大家上演了什麼叫做結構性行情：指數漲的令人心慌 ，手裏的票如果不是熱點基本表現平平......

估計不少看官都有割肉換股的想法，財哥勸大家還是稍微冷靜一點，只要你的票是績優股，資金總會輪動過來的，當前行情下頻繁換股並不一定會有超額收益。

下面說回到市場：

1. “改革牛”狂奔，金融股是否曇花一現

光大證券兩連板，招商證券，申萬宏源，中國銀河等中型券商大漲。這種場面並不常見，不少人驚呼：牛市要來了！

那麼，“改革牛”是否真的要來？金融股大漲的背後又是什麼邏輯呢？財哥下面帶大家一探究竟。

一般來講，金融股的長期利好來自於金融制度的創新與改革，因爲只有改革和創新，才能帶來新的業務增量，才能不斷打開市場空間。

而中期利好通常來自於流動性充足，說的更直白一點，就是“放水無熊市”，只要水管夠了，市場自然不差，金融股作爲火上澆油的種類，也會有直觀的表現。

短期利好主要是成交量，畢竟多數券商還是以經紀業務爲主，只要市場成交量上去了，手續費自然水漲船高，短期就能提振金融股的業績。

明白了上述邏輯，我們看看當前市場究竟發生了什麼變化：

1）創業板註冊制穩步推進；t+0正在商討；新三板精選層已經開張；上證指數編制方案大改，長期利好正在逐步釋放。

2）社融規模重回上行，超額流動性回升。

全球疫情對於國內的經濟影響較爲顯著，爲了對沖經濟的下行壓力，高層主動定調：穩健的貨幣政策要更加靈活適度。

帶來的直觀改變就是，金融週期自“去槓桿”後再度進入上行趨勢。

與此同時，超額流行性指標也在3月份快速回升。

通常來說，新增社融增速滯後於超額流動性6-7個月左右，換句話說，這波持續的社融高增速起碼可以維持到10月份。

看到這裏，估計不少看官就明白了，長期和中期利好不斷兌現，金融股並非瞎漲，背後有其實在的邏輯支撐。

可是，這次金融股能夠漲到哪裏去？我們又該如何選擇呢？

這裏財哥要說一個概念，金融股並非完全指券商，還有金融科技，保險和銀行，但通常我們比較關注券商股和金融科技股。

券商股由於其固有的原因，本質上更偏向於週期股，與指數走勢比較類似。比如大家常說的券商是衝關利器，就是因爲大家看好後市，情緒高漲之下市場成交量快速放大，因此券商股帶頭衝鋒。（本質上還是因爲成交量擴大是短期利好）；但是指數一旦走弱，券商股也會率先砸盤......

目前來看，券商走強是由於市場對其預期過度悲觀，在成交量逐步放大之下，有補漲的意思，不過其持續性和補漲空間都難說。

相比而言， 財哥更看重金融科技股的中期成長性，雖說邏輯上無太多偏差，但是成長性就是財哥的最愛。下面是基於券商報告給大家總結的標的，僅供大家參考。

2. 每日覆盤

今日覆盤如下，僅供各位看官參考。

今天就是這樣，咱們明天見！