兩個因素導致市場衝高回落。

其一是美股期指的跳水。這個不說了，大家都明白。

其二還是成交量。今天市場居然只有早盤開盤半小時呈現了真正意義上的放量，而後成交的快速縮水非常明顯，我們反覆講過3000億是一個基礎，目前量能無法放大，而題材上卻選擇了極端耗費資金的券商作爲發力點。於是大權重就變成了大攪屎棍。市場午後回落。

其實從近期指數的波動上來看，權重明顯好於小市值品種，這個特徵不管是在主板還是創業板甚至尤其是在創業板，特別明顯。這意味着龍頭溢價的模式已經不僅僅是藍籌的權利，並且是隨着註冊制的推行延伸至科技股的炒作過程中。這是需要特別注意的。

也因此，沒有成交量的配合，戲很難唱。

當然，兩個原因都是眼前的問題，中期來看，我們認爲市場的行情遠沒有走完。週末的兩個利好太有分量，一個是上證指數的改制，另一個是科技類ETF的重啓。這是真正的中期利好。

上證指數重新編制，很多朋友不理解，其實看看美股就明白。所謂十年牛市的美股，其實本質上就是20%的龍頭品種走出長牛，而其他的則半死不活+大量退市。這裏面三大指數的成分股權重是很大的名堂。

而科技股ETF的問題我們週末的文章中已經全面地做了分析。中芯要上市，科創板50指數即將推出，首批25家科創板公司即將納入上證指數，科技ETF恢復本質就是給科技股炒作提供源源不斷的彈藥。

事實上從今天的新聞大家應該注意到，科技龍頭的迴歸已經在加速了。

今天盤後的消息，螞蟻金服改名爲螞蟻科技集團。螞蟻金服因爲涉及到金融安全，所以前幾年專門從阿里集團剝離出來，改成內資企業，而且是準備在國內上市的。按照目前的趨勢，是肯定要上科創板的。

螞蟻、吉利、中芯，這些巨頭的上市帶來巨大的資金需求，而科技ETF的重啓本質就是爲了引入活血。這種正向激勵強化的模式下，科技股的牛市是中期比較確定性的時間了。

只不過就短線而言，成交量仍然是重中之重，如果遲遲無法形成放量，那麼市場恐怕還是好事多磨。