文/ 王晶莹

导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》，每天更新A股最前沿策略研究报告，为您沙里淘真金。

1、言而总之：券商与半导体板块强势领涨

A股三大指数今日收盘涨跌互现，其中创业板指收涨1.01%，日K线七连涨，再创四年半新高。市场成交量放大，两市合计成交8286亿元，行业板块涨跌互现，券商与半导体板块强势领涨。北向资金今日净流入37.9亿元。

2、先见之明：增量资金已是趋势

买股票就是买预期，有了先见之明才能把握良机。新时代证券认为，牛市的起始阶段都是震荡市，越震荡应该越乐观，股市的资金正在变得越来越多，除非疫情带来了类似大萧条的危机，否则，居民资金流入股市的速度会越来越快，指数中枢还有继续抬升的空间。短期来看，三季度可以继续乐观，4季度需要再次验证疫情和经济长期格局。

虽然A股过去1年一直在震荡，但是依然是很强的。因为在此期间承受住了上市公司盈利的下行、中美贸易冲突、新冠疫情的冲击。三季度指数中枢依然会往上继续抬升。一方面，不管疫情对经济长期影响如何，三季度疫情格局暂时控制住、经济缓慢恢复的大格局不会改变。另一方面，利率不断宽松带来的资金，可能会传导到股市。疫情是否会带来全球经济的长期问题，不会对三季度行情产生太大影响，但是会对2020年Q4-2021年行情产生影响。

华鑫证券在在策略日报中指出，北向资金全天买卖总额合计1135 亿元，同样为历史次高；同时富时罗素第一阶段 A 股纳入因子调整全部完成。对于上周五的放量上涨，外资的大规模买入是首要条件，一定程度上激活了市场的活力。

此外，周末消息层面再添利好，6 月 19 日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR 相关股票；剔除 ST、*ST 股；延长新股计入指数的上市时间要求，这是上证综指 30 年来首次大改动，此举无疑减小了沪指失真程度，也能够更加真实的反映沪市行业结构变化，同时修订后的上证综指收益状况也将改善，将更具有吸引力，有望增加投资者信心，对行情形成上涨的助力，但仍需要关注量能变化，谨防冲高回落。

3、远见淘金：看好食品饮料行业板块

行情捉摸不定，精选行业才能淘到真金白银。东吴证券认为，茅五渠道延续变革，行业价盘升定力足。公司在换帅后内部调整完毕，直营体系建设提速+非标产品放量将继续贡献增长。预计三季度非标放量亦将贡献吨价提升。公司 Q2 动销环比改善明显，动销恢复至 40-50%左右，全年目标同样具备较高完成度。疫后各酒企动销加速改善，价盘稳中有升，持续推荐行业龙头。

旺季来临啤酒动销边际改善加速。据统计局数据，20 年 1-5 月，国内规模以上啤酒企业累计产量同比下降 14.2%(较 1-4 月同比 23%下滑趋缓)，其中 5 月单月同比增长 15%。19 年 A 股啤酒上市公司营收/利润增速分别为 4%和 54%，行业利润主导，长期升级逻辑逐步确立。截至 6.18 日，淘宝系休闲食品月累计销售额达到 39 亿元，达到去年全月的 84%，其中 6.1-6.18 三只松鼠/百草味/良品铺子分别实现收入4.33/2.16/1.85 亿元，达到去年全月的 61/61/55%，主因 618 期间平台及直播导流都将更多流量向 3C 数码、电器、服装等高客单价品类倾斜；预计京东渠道因低基数效应，增速将快于阿里渠道。