来源：21世纪经济报道

作者：庞华玮

招股书显示，高瓴通过HCM持有蓝月亮10%的股权，是其持股比例最大的外部投资者。

6月29日，对高瓴资本而言可谓双喜临门。一个是其投资的甘李药业在A股上市，而其投资的另外一家中国明星企业——蓝月亮也在港股提交了上市申请。

港交所信息显示，蓝月亮已向港交所递交主板上市申请，美银证券、中金公司及花旗为联席保荐人。

蓝月亮是中国知名的家庭清洁解决方案提供商。招股书显示，据弗若斯特沙利文报告，2017年、2018年及2019年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在其各自市场的市场份额均排名第一。蓝月亮品牌在中国 洗衣液市场及洗手液市场连续10年（2011年至2020年）综合品牌实力排名第一。

而从其招股书披露的数据来看，蓝月亮的业绩增长亦相当亮眼。

2017年至2019年，公司分别实现营收56.32亿港元、67.68亿港元、70.5亿港元，净利润为8615.9万港元、5.54亿港元、10.8亿港元。

其中，营收由2017年的56.32亿港元上升至2019年70.5亿港元，复合年增长率达11.9%；净利则由8615.9万港元上升至10.8亿港元，复合年增长率高达253.9%。

从毛利率来看，公司三大产品毛利率高达65%左右，其中，家居清洁护理产品毛利率高达66.6%，衣物清洁护理产品毛利63.9%。

值得注意的是，市场一直关注的高瓴持股比例，在蓝月亮的招股书上也得以披露。

招股书显示，高瓴通过HCM持有蓝月亮10%的股权，是其持股比例最大的外部投资者。

信息披露显示，HCM为一家于2010年11月25日在英属处女群岛注册成立的公司，由Gaoling Fund， L.P．持 有95.32%，及由YHG Investment， L.P（． 前称Gaoling Yali Fund， L.P．）持有4.68%。Gaoling Fund， L.P．及YHG Investment， L.P．为由Hillhouse Capital最终控制的对冲基金。

蓝月亮是高瓴掌舵人张磊颇为看重的投资案例。

其曾在公开场合阐述投资蓝月亮的经历。

“2008年的时候，我们研究中国的消费品升级，那时候很多基础的消费品品类都被跨国公司占领，宝洁和联合利华就占领了家用洗涤市场，我们看到这些跨国公司本质上都是有历史包袱的，无法抓住消费升级的趋势，所以当时就基于这个逻辑找到了蓝月亮公司创始人罗秋平，鼓励他做洗衣液。”

而在投资蓝月亮后，高瓴资本给了蓝月亮很大帮助，包括鼓励蓝月亮进行产品创新，营销创新，支持其进行大力度的市场投入。

“在我们第一天投入的时候公司本身就是赚钱的。但是我们花了很多时间成功地说服创始人不要去赚短期的钱，而是要勇于进入到新的品类，打败跨国公司，成为中国洗衣液的第一名。我们投资了以后，把一家赚钱的消费品公司变成了亏损的公司，但这些都只是短期的亏损，今天赚到的钱是原来的10倍，就是通过更深的研究；得出的结论使得我们有能力容忍短期的亏损，从而带来更大的格局。”彼时张磊称。

如今，随着蓝月亮的上市之旅开启，高瓴此前投入的资本，无疑也到了收获的时刻。