近期多位美經濟學家、學者表示，由於疫情、經濟衰退等多方面因素影響，美元可能“攤上大事了”。耶魯大學經濟學家、摩根士丹利亞洲公司前董事長史蒂芬·羅奇警告稱，不斷變化的全球格局以及美國龐大的預算赤字將引發美元崩潰。美國前財政部長保爾森更是認爲美元能夠長期保持地位是一個歷史性的反常現象。作爲世界第一大國的美國，爲何頻頻被自己人看空呢？

美元再次被看空

看空美國經濟已經不是新鮮事了，一般來說看空的理由主要有以下幾點：

1、債務高企。據統計，預計美聯儲資產負債表規模將由今年年初的4.22萬億美元升至今年年底的7.75萬億美元，債務總額到2050年可能升至目前美國經濟的兩倍。雖然有美元地位做“保障”，但債務高企對美國企業來說無疑是定時炸彈。不是美國不想拆它，是拆不掉，想要繼續維持經濟運轉，債務只能越來越高。

2、疫情下的經濟衰退。根據美國商務部數據，美國第一季度GDP萎縮4.8%；有預測顯示，二季度下降或接近20%，創下自1930年大蕭條以來之最。而美國也是由於疫情衝擊最嚴重的國家之一，第三產業遭到重創。雖然目前已有一半的州已經重啓經濟，但可能讓其經濟失去了黃金復甦時間。

3、失業率飆升。失業率是美國重要的經濟指標。據美國勞工部數據，由於疫情，過去三個月里美國持續攀升，4月達到近15%的峯值，5月升至13.3%，是大蕭條以來的最高水平，是2月份以來的近四倍。我認爲這說明了兩點：

首先美國面對疫情並沒有大面積採取停工停產措施，導致疫情失控。因爲美國經濟學家預測，美國經濟每停擺一個月，就會導致全年GDP下降5%。如果按照2019年的GDP來計算，兩個月的經濟損失將達到4.28萬億美元（佔2019年GDP的10%）；

其次側面地反映了美國高度依賴服務業的經濟，在遇到特殊情況時窘境。在12年前的次貸危機時，萬億財富蒸發。由於人們擔心失去工作或者房產，所以不再花錢購買非必需品，這種需求的驟降使的美國服務業大面積被迫裁員，從而又進一步使得失業率上升。

美元會崩盤嗎？

美元可以直接反映美國經濟基本面，如果美國經濟真的不行了，那美元崩盤也就是早晚的事。但事實呢？

首先，疫情期間，出於避險需求，美元需求大漲，美元走強。所以答案就很明顯了，假如疫情惡化，美元反而可能被大量買入，美元進一步走強。而只有當量化寬鬆的影響逐漸顯現時，美元匯率纔可能出現下降。

其次，疫情發生後全球資本市場大跌，美元流動性緊缺。所以當美國啓動大寬鬆政策後，“剩餘”的流動性都被各國央行的貨幣互換或美元需求所吸收了。假如全球經濟全面恢復的話，美國也將是最大的受益者之一。

總之，目前美元地位仍無法撼動：約90%的全球外匯交易涉及美元交易；外國央行持有超過60%的美元外匯儲備；約40%的全球貿易以美元計價和結算；近60%的美元紙幣作爲全球性的價值存儲和交換媒介在國際上流通。如果談衰退，或許是理智的，但是崩盤，未免有點杞人憂天。