編者按：本文來自微信公衆號 “未央網weiyangx”（ID:iweiyangx） ，36氪經授權發佈。

中國金融案例中心金融科技課題組 · 高雪馨

編輯/謝彬彬

成立於2009年的Addepar是一家面向財富管理公司的大數據技術服務供應商，爲財富管理公司提供資產數據的彙總、篩選、分析、報告生成等服務，以流暢、透明、高效的數據處理技術獲得了衆多客戶的青睞。目前，平臺共擁有超過400家的企業客戶，包括金融集團Morgan Stanley、家族財富管理公司CAMCapital、私人銀行Jefferies等。平臺幫助客戶管理了1.7億美元資產。2020年，Addepar被福布斯評爲全球金融科技公司前50強。

Part 1 公司概述

1.1公司簡介

Addepar是一家面向企業客戶的投資管理科技公司。公司成立於2009年10月30日，總部位於美國加利福尼亞州的山景城，並在紐約、芝加哥和鹽湖城分別設有3個辦事處。公司目前擁有超過350名的員工，爲全球14個區域400多個財富管理機構提供數據彙總、數據分析和績效報告等服務，幫助客戶節省了50%的數據處理時間。截至目前，通過Addepar平臺管理的資產總規模已經超過1.7萬億美元，並在過去一年中保持着平均每週新增100億美元的增長紀錄。

大數據的處理分析是Addepar平臺的技術亮點，它融合投資組合、市場情況與客戶數據，針對最複雜的投資組合進行數據彙總、分析與報告，爲資產所有者和財富管理公司提供了清晰的各級財務狀況，使他們能夠做出更加明智、及時的投資決策。Addepar與數百家領先的財務顧問、家族辦公室和大型金融機構合作。據統計，合作機構中資產管理規模在25億美元以下的公司2017和2018年的資產增速分別超過市場平均水平305和465個基點；資產管理規模在25-100億美元的公司2017和2018年的資產增速分別超過市場平均水平531和295個基點。由此可見，Addepar爲金融機構帶來了巨大的效率提升和成本節約。2018年，合作企業Morgan Stanley爲Addepar頒發了創新技術獎，以此感謝其爲Morgan Stanley業務發展做出的突出貢獻。

1.2創始人介紹

Addepar聯合創始人Joe Lonsdale、Jason Mirra

Addepar由Palantir的聯合創始人Joe Lonsdale和前僱員Jason Mirra共同創立。Joe Lonsdale於1982年出生於硅谷，21歲畢業於美國斯坦福大學，22歲創辦大數據公司Palantir，該公司被稱爲全球大數據行業第一家真正的獨角獸。2008年的金融危機讓Joe Lonsdale意識到由於技術工具的限制，金融體系難以對瞬息變化的市場作出及時的反映，並使整個投資管理過程缺乏透明性。畢業於卡內基梅隆大學Jason Mirra，在計算機科學領域有一定研究，他認同Joe Lonsdale對金融投資技術的觀點，兩人帶着超前的理念與豐富的經驗一起創辦了Addepar，立志於爲金融投資領域提供清晰、透明、準確的大數據計算技術。

1.3融資情況

截止目前，Addepar已經過五輪融資，融資規模超過了2億美元。投資機構有Steamlined Ventures、Sway Ventures、Valor Equity Partners、宜信金融科技產業基金（CreditEase Fintech Investment Fund）等風險投資公司。

表：Addepar融資概況，數據來源：Crunchbase.com、宜信研究院

Part 2 商業模式

2.1 市場定位：財富數據分析技術供應商

Addepar創辦的目的是打造服務財富管理行業的金融科技平臺，提升投資組合管理的有效性和透明性。Addepar致力於幫助財富管理者解決以下三個問題：1）投資組合的價值是多少？2）投資組合的價值如何隨時間變化？3）是什麼因素驅動了這種變化？在過去，財富管理機構普遍依賴傳統的Excel表格來管理複雜的投資組合，時間和人力成本高昂，對市場信息不能作出及時的反映，而且產生錯誤的幾率也很高。Addepar的出現，使資產管理者們能夠在一個統一的平臺上查看整個投資組合的情況，及時獲取海量信息，整合多維數據，並自動生成個性化、定製化的投資績效報告，從而幫助財富管理者更好地作出投資決策和打理與客戶之間的關係。

2.2 客戶羣體：針對個人客戶的財富管理企業

Addepar的客戶羣體是爲私人客戶提供投資服務的公司，尤其是高淨值人羣的財富管理企業。主要有註冊投資顧問（RIA）、家族辦公室（Family Office）、私人銀行（Private Bank）和證券經濟商（Broker-Dealer）四類，針對它們的市場需求提供了快速、智能的數據服務。

註冊投資顧問（RIA）

RIA是向他人提供證券投資建議並收取費用的個人或機構。傳統投資顧問通常需花費幾天的時間在彙總各類數據並將其手動輸入Excel表格。對於RIA來說，分析複雜的投資組合是十分困難且低效的，雖然可以僱傭一小批專業的證券分析師來實現這一目標，但在涉及另類資產（如房地產、對沖基金）時，專業分析師也可能會束手無策或者花費大量的時間。

家族辦公室（Family Office）

家族辦公室是指專爲超級富有家庭提供全方位財富管理和家族服務，促使其資產實現長期發展並實現跨代傳承和保值增值的機構。家族辦公室管理的資產組合往往具有複雜的所有權結構，而傳統的財富管理平臺很難對這些複雜的所有權結構進行量化處理。因此，家族辦公室的管理者們迫切需要一個智能化的平臺，使他們可以在對傳統證券和另類資產進行分析的同時，對複雜的所有權結構進行建模分析，並將其納入投資決策的考慮範圍。同時，隨着家族中年輕一代的成長，家族辦公室所面對的客戶也越來越年輕化，他們更喜歡基於“雲”的解決方案，而不是動輒成百上千頁的紙質文件。因此，許多家族辦公室也在嘗試提供無紙化、個性化的資產報告。

私人銀行（Private Bank）

私人銀行是面向高淨值客戶併爲其提供財富管理服務的金融機構。對於私人銀行客戶，他們希望瞭解自身的資產組合到底是如何被管理的，並且十分在意管理是否透明有效。因此，私人銀行需要一種能將所有數據進行彙總合併的新型工具，向客戶展示所有部分是如何協同工作。與此同時，私人銀行還希望能爲高淨值客戶提供差異化的定製服務。客戶需要一個真正能夠理解客戶需求的投資顧問，並提供有關投資目標和投資方案的最佳指導。

證券經紀商（Broker-Dealer）

證券經紀商是代理客戶買賣有價證券的機構或個人。隨着財富管理行業的競爭日趨激烈，頂級券商的財富管理顧問需要一種戰略性的技術，最大程度地減少報告的出錯率，簡化手動流程，爲客戶提供更深入的分析研究。

2.3 產品設計：高效透明的大數據處理平臺

Addepar平臺致力於解決財富管理過程中的低效率和不透明的問題，幫助企業提高資產管理規模，並與客戶建立深厚的信任關係。在發佈產品之前，Addepar會對產品反覆測試和迭代，從內部測試到雛形測試，再到面向更廣泛客戶的beta測試。Addepar的產品設計主要圍繞5個原則：1）易於客戶使用，以客戶爲中心，考慮客戶的動機和行爲；2）服務多級人羣，既適用於初學者，也允許專業人士進行深入研究；3）增強可理解性，使用簡明的結構和熟悉的語言呈現數據內容；4）優化客戶體驗，簡化一些不必要的功能，使界面更加友好；5）便於客戶訪問，使數據以一種清晰、可訪問的形式存在。Addepar平臺主要提供以下幾項服務：

數據整合

Addepar可以集中彙總客戶各類金融賬戶中的資產數據，藉助第三方數據服務商對市場數據進行豐富和完善，並將各種不同的交易和持倉情況以統一的數據結構存儲在平臺中，爲客戶提供全面詳實的基礎數據資料。以另類資產爲例，Addepar在2017年5月收購了另類資產管理平臺AltX。AltX豐富了Addepar另類投資的數據資料，同時其先進的機器學習技術幫助Addepar系統更好地辨別和處理另類投資中的結構化和非結構化信息，爲客戶提供了更加智能化的投資管理服務。

數據查驗

在數據導入的過程中，平臺會自動查驗數據的一致性和準確性，並對數據進行標準化處理，從而有效避免了數據的重複輸入和不同賬戶之間的交叉查驗，減少出錯率和時間成本，幫助客戶更好地進行投資決策。

數據分析

Addepar可以讓客戶追蹤每一筆投資的去向，瞭解資產的整體分佈，及時掌握投資組合的最新動態。通過可視化技術，Addepar爲客戶提供個性化、定製化的資產報告。客戶可以根據自己的喜好採用自定義的內容或模板，並選擇多種方式進行報告呈現，如PDF文件、Addepar電腦終端或移動APP。一旦數據發生更新，客戶可在幾分鐘內生成新的報告，對最新信息作出及時反應。

Addepar資產報告樣板，來源：Addepar官網

開放API

2016年Addepar開放其 API接口，爲多個應用程序提供底層平臺架構和數據支持，合作對象包括Salesforce Financial Services Cloud、FolioDynamix、iCapital Network、Citco Fund Services等多家公司，目前已集成交易、資產再平衡、賬單支付、財務規劃和客戶關係管理等諸多功能。Addepar還允許開發人員在Addepar平臺上開發自己的應用程序，提高整個系統對所有 Addepar客戶的價值。在應用選擇方面，Addepar的團隊使用大量時間研究客戶的工作流程，爲客戶創造一流的工作體驗。例如：Addepar在2019年宣佈與eMoney Advisor、Envestnet MoneyGuide和Libretto達成合作，使Addepar的客戶在使用平臺提供的標準服務的同時，選擇他們心儀的財務規劃軟件。同時，客戶也可通過eMoney、MoneyGuide直接訪問Addepar中數量龐大的經過彙總和標準化處理的賬戶源。

移動訪問

Addepar於2019年6月12日推出了基於IOS系統的移動應用程序，將顧客體驗融入到Addepar平臺強大的數據處理功能中，投資者可以隨時隨地通過簡單、安全且易使用的應用程序查看投資組合的最新動態。Addepar移動APP使投資者瞭解評估投資組合中的資產及配置方式、組合績效隨時間的變化情況，爲投資者提供資金“安全感”。這些功能的推出解決了投資者關於組合的一些基礎性問題，使財富管理者從這些簡單的問題中“抽身”，專注於能爲客戶創造更多價值的活動並進行更深入的研究。

Addepar移動平臺，來源：Addepar官網

2.4 產品延伸：依託平臺技術 拓展客戶服務

除Addepar平臺服務外，Addepar於2020年2月發佈了3個新平臺工具，分別是Advent Converter、AddeparGo以及Addepar Teams。Advent Converter的目標客戶是那些仍在使用傳統的Axys或APX平臺且希望將數據遷移到Addepar的財富管理機構。Addepar的標準合同中包括歷史數據遷移服務，可在最大程度上保留客戶原有的歷史記錄併發揮Addepar的價值。AddeparGo旨在幫助那些同時擁有多個團隊並服務不同客戶的大型財富管理機構。AddeparGo建立了一系列不同的數據源，可以優化投資策略實施流程。Addepar Teams是一組改進的平臺控制組件，使客戶可以按角色、團隊和分支機構授予不同的訪問權限。這套數字方案簡化了耗時且容易出錯的報告管理流程，提高了財富管理機構的內部運營效率。

Part 3 競爭與挑戰

3.1 競爭優勢：安全敏捷的“雲計算”大數據技術

Addepar平臺優秀的數據處理技術，吸引了衆多財富管理機構。平臺擁有出色的數據處理技術，可以將客戶所有投資組合的數據進行集中彙總，並藉助第三方市場觀測系統，如Six Fianacial、Thomson Reuters、S&P Capital IQ與Morningstar對數據源進行豐富和完善。客戶只需登陸Addepar這個統一的平臺就能實時查看其資產組合中所有資產的情況。同時，按需計算的技術可以幫助客戶在海量數據中迅速抓取所需的信息，從上千個指標中篩選所需部分，查看、分析並製作圖表，生成個性化報告。

此外，平臺擁有穩定的數據安全性。Addepar一直將保護客戶隱私視爲首要任務，致力於通過技術確保每份資料的機密與安全。平臺正在擴展一流的安全基礎架構，單點登陸就是其中之一，這是一種幫助用戶快捷訪問網絡中多個站點的安全通信技術。用戶使用單點登陸時，只需登陸一次就可訪問多個系統，不需要記憶多個口令密碼，並且可以降低整個系統的安全風險。客戶還可以通過雙重身份驗證提高登錄過程的安全性。這些安全保護措施也成爲Addepar在競爭市場上備受客戶青睞的主要原因之一。

3.2 面臨挑戰：數據技術的革新競爭

Addepar爲財富管理企業提供大數據技術服務，而市場上也存在不少提供數據服務的金融科技公司。如Wealthfront、Betterment等智能投顧公司面向個人客戶羣體，運用大數據篩選、目標擬合、風險監控等技術爲個人客戶提供智能化的財富管理方案；Cloudera則面向企業提供Hadoop（分佈式計算）基礎數據構架服務，幫助企業解決工作中繁重地數據處理問題。數據技術的創新競爭在未來將更加凸顯，Addepar應抓住市場趨勢，關注其他數據技術供應商的技術動態，加強自身技術的革新與提升。

Part 4 未來發展

Addepar爲財富管理者提供了管理投資組合的兩種新的視角。從“宏觀”角度，Addepar讓財富管理者通過統一的數據平臺查看所管理的全部資產，包括資產在投資組合中的佔比、資產的價值和分類等，對整個投資組合有全面的洞見；從“微觀”角度，Addepar可以讓一個管理着幾百億美元的財富管理公司在幾秒鐘內知道自己在各項資產的投資情況，及最微不足道的交易是在何時何地發生的，從而對每一筆投資都有一個細微的洞察。從宏觀到微觀，從微觀反照宏觀，Addepar運用大數據技術幫助企業客戶實現了全面、細緻、快捷的管理方式。這不僅幫助財富管理者提高效率、降低成本，也有利於爲投資者提供更公平、透明和值得信賴的投資環境。

創始人Joe Lonsdale表示，大數據是一個趨勢，但只關注大數據是不夠的。應該關注這個行業現在的運轉模式及十年之後它應該是怎樣的，如何運用大數據幫助這個行業達到10年之後的水平。Addepar將在專注於大數據技術的同時，更深入地進行行業研究，根據行業趨勢創新自身技術，以符合行業需求的技術及精準的服務推動財富管理行業得到更好的發展。