原標題：銀行拿券商牌照對券商業衝擊幾何？競爭加劇，重組加速

上世紀90年代初實行的“混業經營”真的要回歸了嗎？據報道，證監會計劃向商業銀行發放券商牌照，或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商業務。

針對此事，6月28日晚間，證監會新聞發言人在答記者問中表示，目前沒有更多的信息需要向市場通報。

證監會表示，發展高質量投資銀行是貫徹落實國務院關於資本市場發展決策部署的需要，也是推進和擴大直接融資的重要手段。關於如何推進，有多種路徑選擇，現尚在討論中。不管通過何種方式，都不會對現有行業格局形成大的衝擊。

其實早在2015年，向商業銀行發券商牌照的風聲已傳出，不過受大環境所限，當時不了了之，時隔5年，這一討論再度刷屏。

混業經營是否是大勢所趨？是否應該給商業銀行發放券商牌照？商業銀行從事券商業務存在哪些障礙？銀行獲得券商牌照對券商行業影響幾何？基於商業銀行入局券商業的預期，新京報記者邀請北京大學經濟學院副教授呂隨啓、中國銀河證券首席經濟學家劉鋒、新網銀行首席研究員董希淼對這一話題進行討論。

新京報：對於銀行、券商來說，給銀行發放券商牌照，將分別帶來什麼樣的影響？

呂隨啓：如果商業銀行加入到券商的隊伍中，那麼行業規模將會更加龐大， 對於行業來說也許是個好事，但現有券商所面臨的競爭壓力也隨之上升，畢竟銀行所掌握的金融資源遠遠多於券商。券商的壓力變大，銀行的空間上升，可能加速證券行業的重組。另外一個方面，對於銀行來說，多了一個利潤增長點，無論是長期還是短期來說，都是利好消息。

董希淼：對銀行來說影響不大。銀行、特別是大行不差這筆利潤，發展多層次資本市場、提高直接融資比例纔是最主要的目的。對於銀行來說，打通券商業務可以更好地爲客戶提供全方位一體化的服務，不僅可以進行債權融資，也可以進行股權融資，打通直接融資和間接融資的壁壘。客戶的需求能夠得到全方位滿足的同時也能夠增加一些多元化的收入。

新京報：商業銀行獲得券商牌照，是否意味着“航母級券商”將要到來？

呂隨啓：“航母級券商”不會很快提前到來。即便是商業銀行允許獲得券商牌照，試點需要有一個過程，在試點的過程中，銀行持牌券商的口子暫時不會放開，就算放開也需要一個過程，要確保券商行業不至於被商業銀行擠破產的情況發生。

董希淼：推進“航母級券商”與給銀行發放券商牌照關係不大。銀行做券商需要一個過程，在短期內較難做到行業較前的位置。（記者 張思源）