7月以來，中國股市驟然暴漲，人民幣匯率大幅反彈，飽經滄桑的全國股民一片歡騰。

市場人士普遍認爲：中國的疫情控制成效斐然，中國的經濟復甦領先全球，中國的利率水平顯著高於歐美日，再加上中國的金融開放提速升級，這一切使人民幣資產在一個世界性資產大饑荒的時代顯得分外誘人。目前，外資正在大規模湧進中國資本市場，中國股市已經開始了新一輪大牛市的行情。

對於上述現象，鴻學院有着自己的邏輯分析框架：

1. 應該從美元熱環流的重新啓動來理解美元貶值和人民幣匯率反彈；

2. 應該從風險套利的策略來理解外資進入中國資本市場；

3. 應該從資金驅動的原理來理解中國股市暴漲的動力；

4. 應該從外匯市場的美元融資成本來理解國際熱錢的潮漲潮落；

5. 應該從美國貨幣市場有可能再次凍結來理解美元環流瞬間反轉的危險性；

6. 應該從外資突然大規模退潮來理解中國股市和人民幣匯率的外部風險。

外匯市場是美元環流的樞紐，也是美元霸權的基石，更是美元震盪衝擊全球金融市場的原爆點。當外資持有9%的中國國債和2.4萬億的人民幣資產時，外資已成爲驅動中國股市暴漲的關鍵動力之一，同理，當美國金融市場再次發生內爆，藉助高倍槓桿和外匯市場美元融資的外資也將成爲拋售人民幣資產的關鍵主力。所以，我們必須高度關注外匯市場，任何美元流向的風吹草動都將首先在這個市場中顯露出來。隨着金融開放的進程加快，外匯市場將成爲中國資本市場風險觀測的領先指標。

鴻學院將在本週六（7月11日）晚9點的微課堂直播課上與同學們共同探討《中國股市爆發的原因、進程和風險》，希望大家認真做好課前準備，積極完成作業。

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