低估值板塊迎來補漲行情如何把握投資機會？

原標題：低估值板塊迎來補漲行情如何把握投資機會？聽公募怎麼說

來源：天天基金網

今日（7月8日）A股再接再厲，延續大漲勢頭，三大指數集體上漲，有色金屬、多元金融、銀行等板塊紛紛大漲。

低估值板塊迎來補漲行情

近期低估值板塊迎來補漲行情，相關主題基金淨值也水漲船高。

數據顯示，金融地產主題基金排名節節攀升，上週在券商、地產股的強勢帶動下業績大幅提升，平均收益率排名首位。

數據來源：上海證券基金研究中心，截至2020.7.3

有基金經理感嘆，站在風口，滿心歡喜。“上半年，科技、消費、醫藥當道，我們這些以低估值爲投資準繩的基金經理比較尷尬。但如今，一朝揚眉吐氣，都不敢相信幸福來得這麼快。”上海一家基金公司基金經理胡剛（化名）直言。

如何把握低估值板塊投資機會

那麼，如何看待當前低估值板塊的投資機會？這些彈性相對有限的低估值板塊能夠持續引領風潮麼？這些板塊接下來會怎麼走？

中歐基金：低估值板塊“乘風破浪”後續行情值得關注

中歐基金表示，上週開始非銀金融板塊的拉昇帶動了週期板塊整體上漲，未來這種行情可能還會延續一段時間。消費、醫藥、科技的抱團估值擴張，某種程度上是通過轉移金融週期板塊裏的資金來實現的。

目前，在大盤指數趨勢選擇向上且通過拉昇權重週期股票來實現的時候，非銀金融帶動的相關週期行業進行補漲，行情值得關注。上週末，市場亢奮的聲音就不斷傳出，但全球經濟風險並未消除，流動性充沛下的“水漲船高”，投資者還需保持一份冷靜判斷的心。

“雖然海外寬鬆的流動性猶存，並藉由北上等通道影響A股，但國內貨幣政策已邊際收緊，同時基本面的修復速度下半年或將走緩；情緒高漲且指數逐漸加速偏離基本面，便是開啓了趨勢行情的下半場。”

中歐基金表示，在經歷趨勢偏離度增加所帶來的短期高估或預期收益提前變現的同時，投資者仍應保持對基本面的冷靜。尤其是基本面存在隱憂的行業，若股價持續上漲，市場整體面臨的短期風險也會相應增加。若經濟下半年缺乏超預期復甦的機會，同時政策無超預期刺激的投入，那麼基本面或難支持當前市場的普漲，投資者需理性面對因市場情緒推動而加大的風險。

行業方面，在整體經濟延續復甦狀態的背景下，以下行業板塊值得重點關注。在消費行業中，可重點關注的有可選消費，其中新能源車、5G電子、地產產業鏈；其他投資類中，可均衡關注金融、地產、週期等板塊，具有周期成長屬性的例如化工、有色中部分標的，值得重點關注。（中國證券網）

滙豐晉信基金閔良超：低估值藍籌補漲帶動“指數牛”市場風格有望再平衡

滙豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超認爲，一季度以來受全球健康風險和全球經濟不確定性的影響，使得投資者集中抱團於基本面受健康風險影響較小、業績確定性高、且能夠受益於貨幣和財政政策的必選消費、醫藥、科技等板塊，導致市場估值出現了較大分化。這種分化的背後有一定的合理性和必然性，其暗含着對未來的基本面預期，更是盈利和估值戴維斯雙擊的一種體現。

但隨着二季度以來中國經濟的持續復甦以及海外經濟的陸續重啓，上述估值分化的邏輯或發生變化。未來如果我們看到庫存數據明顯得到消化、同時產量水平持續在一個比較高的水平，再疊加M2-M1增速指標收斂（意味着消費和終端市場活躍），那麼前期估值受到壓制的部分板塊可能在業績超預期修復的推動下出現估值修復行情。因此在接下來一段時間內，相比風格切換，我們更大概率會看到市場風格的再平衡，即低估值板塊短期補漲的基礎上，低估值板塊和前期強勢板塊可能會在三季度出現交替上漲。建議關注景氣度底部回升的行業，如科技和新能源、可選消費、金融等。

同時，閔良超還表示，如果四季度全球經濟能夠迴歸正常，市場風格可能會進一步切換至順週期板塊。

對於近期券商股大漲，閔良超認爲，在市場火熱的背景下，券商具有較高的業績彈性，因此成爲不少投資者佈局的首選。但未來業績能否超預期，可能仍待進一步觀察。（中國證券網）

招商基金：關注低估值板塊補漲機會

招商基金髮布市場觀點指出，當前市場人氣持續回升，在寬信用處於加速的窗口期，股市投資可繼續關注低估值和前期滯漲板塊的補漲機會，債市方面則建議維持中性偏低久期與槓桿。

招商基金認爲，上週以來，A股在金融地產等權重股的帶動下大幅上漲，兩市成交額再度破萬億元。預計寬信用處於加速的窗口期，經濟修復深化將繼續帶動價值和成長風格再平衡。市場的增量資金會維持流入態勢，可繼續關注低估值和前期滯漲板塊的補漲機會，以及利率和經濟預期持續修復帶來的週期性板塊的估值修復機會。

板塊方面，招商基金表示，可對部分消費醫藥和科技板塊的個股進行精挑細選，重點關注行業景氣度向上且估值相對合理的基建和地產產業鏈、以及低估值的金融板塊。

債市投資方面，招商基金表示，在當前貨幣政策預期逐漸一致、A股大幅上漲吸引市場目光的大背景下，債市預計將會進入波動減弱的“平淡期”，接下來建議維持中性偏低久期與槓桿，利用高利差品種貢獻票息收益，同時警惕風險資產持續上漲對債市可能形成的壓制。（中證網）

浦銀安盛基金：低估值回補是當前推動市場快速上漲的核心力量

浦銀安盛基金研究部副總監、基金經理蔣佳良近期表示，低估值藍籌股成爲大盤向上的核心推動力量，市場交投也明顯放大，截至7月6日，兩市成交額連續三天突破萬億，這也成爲市場熱情逐步升溫的另一主角。

“低估值回補是當前推動市場快速上漲的核心力量。”浦銀安盛基金研究部副總監、基金經理蔣佳良堅持認爲，由於當前的低估值權重股估值仍處於歷史較低位置，機構資金配置比例也很低，非銀等板塊有均值迴歸的需求，所以短期內低估值的權重股的估值修復，將會有可能推動大盤出現上漲行情。

另一方面，蔣佳良表示，近期市場成交火爆，成交持續超萬億，市場出現較明顯的賺錢效應，或將進一步吸引場外資金入場，推升低估值板塊。“站在當前時點，由於短期經濟數據可能較好、場外資金踊躍進場，接下來市場有可能出現快速輪動的態勢。”

展望後市，蔣佳良認爲：“中期來看，流動性是近期市場結構性強勢的關鍵。年初以來市場總體流動性充裕，外資持續湧入A股市場。流動性環境也助推了市場風格的分化，成長板塊和個股的估值被不斷拔高，而地產、建築、非銀等傳統以及偏週期行業估值彈性減弱。”

蔣佳良進一步表示，長期看，產業趨勢、業績趨勢仍是選股的核心。“科技股方面，我們青睞於長期空間較大，具備較大潛力的成長型個股，後續會繼續關注醫藥、消費、科技的中長期投資機會。”（證券日報網）

安信基金聶世林：低估值板塊有價值迴歸內在需求

安信基金權益投資部基金經理聶世林指出，股市本輪反彈從6月底就已啓動，體現在以非銀爲代表的低估值藍籌股。前期醫藥、消費、科技等一些細分板塊估值偏高，低估值板塊本身有價值迴歸的內在需求。外部條件在於流動性寬鬆，量變積累爲質變，券商領頭上漲，點燃了市場熱情。內部本質原因還是流動性的寬鬆。

對於後期走勢，聶世林表示，低估值銀行、地產反彈後，資金還是傾向於流入科技板塊。雖然科技股估值相對偏高，但科技反應了長期產業變遷方向。消費、醫藥等板塊前期上漲較猛，預計會修整一段時間。（中證網）

相關基金

基金代碼	基金簡稱	近一年收益	手續費	操作
000251	工銀金融地產混合	15.07%	1.50% 0.15%	購買開戶購買
004871	中銀金融地產混合	32.97%	1.50% 0.15%	購買開戶購買
020021	國泰上證180金融ETF聯接	8.38%	1.20% 0.12%	購買開戶購買