一般來說股市的回暖對於黃金是利空，但是這並不是完全的負相關。在當前背景下，股市的回暖反而對黃金來說是一件好事情，有利於黃金最後的衝高。

在一般情況下，股市是經濟的晴雨表，股市的上漲意味着經濟的增長強勢，這樣往往會讓黃金陷入到比較被動的局面。但是在經濟危機當中，股市的上漲則意味着資本市場恐慌性情緒的好轉，這有利於資本的流轉以及黃金的上漲。

我們可以回顧一下，上一個貴金屬週期的走勢，在2008年次貸危機爆發之後，全球股市遭遇了暴跌，但隨後就出現了反彈和增長，經濟復甦在2011年才重新來到，而黃金在2011年出現了歷史高點。也就是說從2008年開始復甦的股市並沒有對黃金價格產生利空，反而是助推了黃金價格的上漲。

在這一輪經濟危機當中，3月份全球資本的暴跌來自於美股熔斷的推動，這也造成了黃金價格的下跌，而隨着美國股指慢慢的回暖，黃金價格也逐漸恢復到上漲進程當中，因爲股市的回暖帶來的是資本市場的好轉，這有利於金價回彈到正常的定價基準線左右。

不過股市對於金價的利好是有限定條件的，當股市強勢大漲的時候往往會利空經營不單是美股，即便是在7月6號中國國內股市大漲的情況下，也對金銀產生了利空，這是因爲股票市場是所有金融市場當中吸納資金能力最強的市場，這樣的上漲顯然會抽掉黃金市場的流動性。而同時股市的劇烈下跌也會造成金銀流動性的趨緊。

所以在當前這種形勢當中，股市的穩定和緩慢上漲是最有利於黃金價格回彈的背景。在這種情況下，股市的上漲是有助於黃金價格的上漲的。