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文/許芸

來源：子彈財經（ID：wwwhygc）

目前巨人網絡內生遊戲主業的創新仍未取得太多成績，加上前有猛虎如騰訊、網易，後有追兵字節跳動，已年屆16歲的巨人網絡在內憂外患中，如何續說新故事？

巨人網絡一度折戟的305億跨國併購案“續集”開演。

7月2日晚，巨人網絡宣佈，持股49%的子公司巨堃網絡近日通過增資完成了對重慶賜比的收購。後者持有Alpha Frontier Limited（下稱“Alpha”）42.04%股權，Alpha旗下的高科技公司Playtika正是巨人網絡此前求而不得的海外併購標的。

但此事很快引起監管層關注，深交所對收購資金來源等系列問題提出質疑，並要求巨人網絡補充說明標的資產是否存在涉嫌賭博行爲。

據「子彈財經」瞭解，Playtika曾被提起訴訟，被要求停止運營原告認爲的非法博彩遊戲，早在2019年初，證監會就對此提出過質疑，這也被外界認爲是造成Playtika收購不暢的原因之一。

對此，巨人網絡在7月8日晚回覆稱，Playtika不存在涉嫌賭博行爲，收購符合行業主管部門的政策規定。

以遊戲起家的巨人網絡，近年來回歸遊戲主賽道的勢頭明顯，不僅將業務決策權交給了由研發骨幹組成的合夥人，更簡化公司定位，進一步聚焦遊戲發展。

7月10日，巨人網絡披露了上半年度業務覆盤會內容，在遊戲業務上確定下半年將繼續推進垂類、爆款及全球化戰略。

然而，目前巨人網絡內生遊戲主業的創新仍未取得太多成績，加上前有猛虎如騰訊、網易，後有追兵字節跳動，已年屆16歲的巨人網絡在內憂外患中，如何續說新故事？

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“倒黴”的資本玩家

說起來，巨人網絡的創始人史玉柱十分擅長講資本故事。巨人漢卡、腦白金、征途……一個個資本故事講下來，史玉柱也從“中國最著名的失敗者”變成了商業“巨人”“營銷鬼才”。

史玉柱對民生銀行的成功投資長期爲人稱道，收穫無限風光。但巨人網絡卻頗有些不爭氣，始終難以擺脫對史玉柱的依賴，使得退休了的史玉柱也不得不迴歸“救急”。尤其近幾年，史玉柱爲巨人網絡講的資本故事紛紛踢到了“鐵板”。

巨人網絡靠端遊《征途》起家。2006年巨人網絡“免費遊戲（道具不免費）”《征途》的推出，改變了中國網遊的收費模式：在《征途》之前，《傳奇》《奇蹟》《騎士》等遊戲都採取按時計費的方式，需要購買點卡才能繼續遊戲，而《征途》直接跳過進遊戲的付費門檻，玩家可以0成本玩遊戲，只需在購買道具時花錢。

圖 / 巨人網絡官方

2007年巨人網絡在美股上市後，一度躍升爲在美國發行規模最大的中國民營企業，成爲BAT之後中國互聯網的第四大巨頭。但未能跟上移動互聯網的腳步，讓巨人網絡痛失手遊市場先機，也拉開了與競爭對手們的差距，成爲騰訊、網易之外，“其他”類裏面的二線遊戲公司。

直至2016年，上線一年的手遊《球球大作戰》DAU超過1200萬，總用戶數突破1億，巨人網絡在手遊市場纔算有了一個可以講的故事。同年，借殼世紀遊輪迴歸A股後，巨人網絡不再滿足於遊戲業務，而是將自己定位成一家綜合性互聯網企業。

圖 / 巨人網絡官方

在互聯網金融浪潮來襲時，史玉柱攜巨人網絡入局，2017年以8.2億元收購了旺金金融40%股權。而互聯網金融帶來的漲勢喜人，以2018年半年報爲例，當期巨人網絡遊戲業務收入下滑，但總營收仍達到20億元，同比增長42.52%，原因就是將互聯網金融納入了合併報表。

但互金的風口很快過去，行業持續的爆雷不僅影響了旺金金融的收入，也給上市公司帶來負面影響，史玉柱果斷地以4.79億元的價格將互金業務從巨人網絡剝離。

在互金之外，巨人網絡還曾涉足區塊鏈、互聯網醫療等非遊戲業務，均未能掀起太大水花。

遊戲主業也不省心，長期缺乏爆款，收購也不順。2016年，巨人網絡決定以305億元收購以色列高科技公司Playtika，該公司核心業務爲休閒社交棋牌類網絡遊戲，業務分佈在美國、歐洲和澳大利亞等海外市場。

受監管等諸多因素影響，巨人網絡收購Playtika的方案几經調整，收購股權比例從100%降至42.30%，支付方式由發行股份變更爲現金收購。但在2019年11月，對Playtika的收購仍然以折戟告終，讓歷時3年、耗費巨大精力的巨人網絡白忙一場。

如今，巨人網絡再提對Playtika的收購，不知收購案能否就此畫下句點。

值得注意的是，在巨人網絡2019年年報中，已不再提及“在鞏固自身網絡遊戲業務優勢的同時，開拓並積極佈局其它互聯網領域”等字樣，或許，巨人網絡終於決定放棄多元化戰略，而只在遊戲業務上死磕？

2

“去史玉柱化”？

一邊繼續走資本運作路徑，另一邊，巨人網絡的自我革新也沒停。

前不久，巨人網絡內部管理上經歷了一次大變革。6月12日下午，史玉柱在其個人微博宣佈：巨人網絡管理做了大調整，將公司業務決策權交給由研發骨幹組成的合夥人，讓最瞭解情況的人去拍板。

圖 / 史玉柱微博

而在5月22日，巨人網絡完成了換屆選舉，管理層年輕化趨勢非常明顯。除總經理劉偉、財務總監任廣露外，聯席總經理吳萌、董事會祕書孟瑋、證券事務代表王虹人及內審部負責人宋子鵬等均爲“80後”。

其中，1985年出生的吳萌是巨人網絡的金牌製作人，其製作的《球球大作戰》累積用戶數超過5億、最高日活2900萬，是巨人網絡繼《征途》之後又一爆款精品、移動端業務收入支柱。

事實上，這已不是史玉柱第一次放開巨人網絡的管理權，爲年輕人“讓路”。從早期史玉柱的系列舉措也不難看出，在管理方面頗有心得的他一直試圖在巨人網絡內部“去史玉柱化”。

2011年，史玉柱直言：“在公司上市後，我有計劃地擺脫公司對我個人的依賴，我認爲一個公司要發展做大，不能靠人來管理，而應該靠制度和文化。所以，我逐漸淡出了公司的日常管理工作，公司具體業務是總裁劉偉負責，研發工作是紀學鋒帶隊。我平時抓抓戰略，玩玩遊戲，其實挺輕鬆的。”

直至2013年，史玉柱才終於成功從巨人網絡退休，過上了閒雲野鶴的生活。

時年4月，在《仙俠世界》的內測發佈會上，史玉柱即高調宣佈：辭去巨人網絡CEO一職。此後的4月11日，史玉柱在其個人微博上稱：已不擔任任何公司實職，終於徹底退休了，把舞臺讓給年輕人。

圖 / 史玉柱微博

不過，事實證明，巨人網絡的“去史玉柱化”並不成功，退休三年後，史玉柱在2016年再度迴歸巨人網絡，插手公司管理，推動了一系列改革。

在公司架構上，宣佈把六層管理層級削至三層，免掉100多名幹部，並把子公司制變成更適應手遊市場的工作室制；薪酬上，宣佈給全體研發一線人員加薪，平均幅度超過50%，並承諾確保做出精品大作的製作人身家過億；企業文化上，宣佈巨人網絡施行狼文化，強制執行末位淘汰制。

此外，史玉柱還以董事長身份親自抓研發、帶遊戲項目，要求“所有研發高管都要和我一樣，衝到一線做研發。”

如今，史玉柱宣佈已將公司業務決策權交給由研發骨幹組成的合夥人，是否意味着其將如前次退休一樣，再次退出巨人網絡？

「子彈財經」就此問題詢問巨人網絡投資者關係部，工作人員稱：“不是很清楚，是他（史玉柱）的個人言論，具體需要以公告爲準。”而史玉柱方面，目前已刪除相關微博。

由此可見，在巨人網絡，要徹底“去史玉柱化”，並非易事。

3

爆款難尋

管理層年輕化了，巨人網絡的遊戲卻還未做到年輕化。

巨人網絡靠《征途》在遊戲上開了個好頭，卻沒有持續向好發展下去。近幾年，遊戲業發展火爆，巨人網絡卻缺乏有力度的新作品，仍在“喫老本”，業績仍要依賴已推出14年之久的《征途》，且最新的爆款《球球大作戰》也已經推出了5年。

巨人網絡不遺餘力地開發《征途》IP，推出《征途》的各種版本到各類平臺中發行，還爲《征途》拍了電影，做派看起來非常“不遊戲公司”。

在部分新一代遊戲從業者眼中，巨人網絡遊戲的存在感並不強。某遊戲大廠員工談及對巨人網絡的印象時，對「子彈財經」直言，“巨人沒有什麼爆款。”

更爲嚴峻的是，在騰訊、網易的遊戲業務仍保持增長時，巨人網絡業績已現頹勢。2019年，巨人網絡實現營收25.71億元，剔除旺金金融不再納入合併範圍的影響後，同比下降3.08%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.20億元，同比下降23.94%。

對此，巨人網絡解釋稱，主要原因系公司持續增加研發投入，優化組織結構使得研發費用、管理費用有所上升，新產品上線較晚，處於投入期，導致收入利潤規模無法與研發投入同步增長。

但巨人網絡推新款的節奏相對較慢，且並未掀起多大水花。這對於未來競爭極爲不利，因此，也不難理解史玉柱對收購Playtika的執念了。

今年1月份舉辦的巨人網絡2020年首場投資者溝通交流會上，聯席CEO吳萌坦言：“巨人不是一家擅長跟風模仿的公司，下半場公司的能力、優勢會逐漸展現出來。”

據吳萌透露，巨人網絡在未來業務戰略上，一是要聚焦擅長賽道；二是集中火力打造爆款，看準方向，持續投入；三是做長壽遊戲，推動公司持續增長，這是公司的核心理念。

如今，在巨人網絡公告中，除了《征途》和《球球大作戰》，被重點提及的遊戲多了一個《帕斯卡契約》。《帕斯卡契約》是巨人網絡首款次世代手遊，由巨人網絡旗下TipsWorks工作室歷時兩年多研發而成，是一款買斷制單機手遊，於1月16日正式登陸iOS平臺，售價45元。

《帕斯卡契約》的“出道”很高調，於2019年9月登陸蘋果秋季新品發佈會，成爲首款亮相蘋果新品發佈會的中國本土遊戲。上線後，連續多日位居iOS付費遊戲排行榜第1名，並被App Store評爲2020年1月最佳遊戲，

不過，目前《帕斯卡契約》iOS版的銷量暫無官方數據披露。截至7月10日，在App Store內，其評分達到9400個，在付費遊戲榜上排到第13位，排在其前列的遊戲售價大多爲1元。

「子彈財經」在七麥數據查詢瞭解到，《帕斯卡契約》1月16日-7月2日的iPhone下載量預估爲7.8萬，iPad下載量預估爲1.68萬。

圖 / 七麥數據

5月29日，《帕斯卡契約》Android版正式在TapTap獨家發售，售價優惠至25元，同時，iOS平臺售價也降至這一價格。

上線一個月時間，《帕斯卡契約》在TapTap銷量達到30萬。截至7月10日下午，共有332572人購買，評價超過2.3萬條，總評分9.0分。按25元的售價計算，銷售收入超過830萬元。

圖 / TapTap官網

2020年一季度，巨人網絡營收爲6.93億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3.17億元。顯然，《帕斯卡契約》在短期內並不足以支撐巨人網絡業績。

不過，由於《帕斯卡契約》尚處於運營初期，上線渠道有限，且國內玩家相對更青睞免費遊戲，註定了它不會如免費遊戲般火爆。《帕斯卡契約》長期能取得什麼樣的成績，能否成爲一款巨人網絡需要的“長壽遊戲”，尚待進一步觀望。

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結 語

疫情之下，不同於其它行業遭受衝擊，中國遊戲市場規模仍在不斷擴大，《和平精英》《王者榮耀》等遊戲在春節期間甚至迎來了一波高潮。

在這塊誘人的蛋糕面前，缺少遊戲基因的字節跳動加快了自研遊戲進程；佔據遊戲市場半壁江山的騰訊則在6月27日一口氣發佈了40多款遊戲產品和品牌；5月份，位居遊戲市場第二位的網易也發佈了20餘款遊戲。

愈發寡頭化的市場裏，遊戲小廠們的市場份額被不斷蠶食，處境愈發艱難。

欠缺爆款產品，對於巨人網絡未來發展仍然是“致命傷”。畢竟，一款遊戲有其生命週期，一旦沒有新的爆款及時跟上，未來增長就很難持續。長期靠一款《征途》打天下的巨人網絡，在經歷管理層年輕化調整並重新聚焦遊戲之後，能在遊戲下半場贏得多少機會？

*文中題圖來自：巨人網絡官方。