瑞信將安踏體育（02020）評級由“跑贏大市”下調至“中性”，維持其73港元目標價。

瑞信發佈報告稱，今年上半年安踏門店因公共衛生事件暫停營業，庫存增加，期內推出促銷折扣，預期上半年收入將同比下降6.5%，安踏品牌零售銷售首季度或下跌20%至25%，並於第二季度跌約10%至15%，而FILA品牌則有望由第一季的單位數跌幅，回覆至第二季的單位數升幅。安踏下半年大型促銷活動可能持續，折扣幅度可能較2019年增加3至5個百分點，主要由於公司總體庫存水平仍然較高，加上第一季庫存回購將推至第三季度進行銷售；以及國際品牌庫存將由歐美地區調動至中國市場販售。此外，Amer品牌分屬的合營公司主要業務位於歐洲，仍然存在很大不確定性。

瑞信認爲，安踏將要在犧牲或維持利潤中作出選擇，可能要推出大幅折扣以維持零售額增長，並要面臨庫存過多的問題，缺乏短期催化劑，下調評級由“跑贏大市”降至“中性”，維持目標價73元。