重要的结论是：A股上市公司重要股东减持四大原因，并不改变股市的牛市趋势

正在很多投资者都在谈论是全面牛、健康牛和疯狂牛的时候，股市上出现的股东减持却让人觉得对股市的另一种担心。

一方面是股市的大幅度上涨，时隔5年之久，A股再次罕见连续5天成交额破万亿，沪指短短7个交易日涨400多点，涨幅近15%。“A股牛市真来了吗”也因此成为本周热门话题。

另一方面却是迎来上市公司重要股东的减持潮：截止7月10日，2020年年内，A股上市公司的重要股东已减持股数高达225.98亿股，总套现金额已超过3116.99亿元，较2019年同期大幅增长105%，涉及上市公司数量多达1525家。

为什么会出现上市公司重要股东的减持潮呢？主要有以下四大原因但并不改变股市的牛市趋势：

第一大因素，一些上市公司的股东已经通过这几天的股市上涨获利颇多，尽快落袋为安也是人之常情，并不是股市牛市逆转的反映

经过疫情的冲击，一些企业包括上市公司的重要股东，都急于恢复生产和经营，这就需要大量的资金进行启动和维持，虽然说国家通过各种方式创造了宽松的货币环境，但是毕竟贷款需要成本，而且需要偿还的，对资金的用途也有明确的规定，因此，在股市已经大幅度上涨的情况，浮利已经较大，抓紧减持一部分以为自己提供较充裕的现金流是一些企业老板包括上市公司重要股东的最合理的操作方式。因此，没有什么大惊小怪的，是正常的。

据相关数据显示，7月份以来，已经有132家上市公司发布了股东拟减持计划。任何一波股市行情之下，都会有一些股东进行减持，这已经是一种常态，当然是为了现金流的需要，当然也有的是实现盈利的目标需要。所以，并不是股市牛市逆转的反映。

第二大原因，股市重要股东减持中不断飙涨的券商成了减持的重点对象，说明股市需要适当冷却的意图，但同样不想改变股市的牛市趋势

股市这一波牛市行情的重要特点是，券商股持续的大幅度带头上涨。

7月以来，A股量价齐升，作为市场行情的风向标，券商股上半年表现低迷，近期则火爆全场，其中个别证券连续7个交易日涨停。在7月1日至7月9日这7个交易日里，券商概念板块大涨30.37%，48只股票集体大涨，涨幅最低为19%，涨幅超过30%的有32只。其中，浙商证券、光大证券、第一创业涨幅分别达到94.95%、86.99%、75.14%，涨停天数分别是7天、5天、5天。同时，券商AH股溢价率、A股动态市盈率也水涨船高。

但近日不断飙涨的券商成为了减持的重点对象，国泰君安、华安证券、南京证券、第一创业（等券商均披露了重要股东减持计划。大股东的减持动作对券商股价有一定负面影响，7月9日，券商板块涨幅有所收缩，出现分化行情。7月10日，券商板块回调，个股分化明显。

因此，券商大股东的减持对券商带动股市的上涨有一定的抑制作用，目的无非是减弱券商的上涨势头。但并没有体现出对整个股市牛市逆转的意图。

第三大原因，国家队也频频出手、减持蓝筹股，对股市的上涨起到一定的减缓作用，只是希望降一降温但仍然不能说是希望终结牛市趋势。

国家队也频频出手、减持蓝筹股，说明在战略上不改变牛市趋势的前提下，在策略上希望股市能够成为一个健康的上涨趋势。7月9日晚间，中国人保公告，社保基金会计划减持不超过8.84亿股，按最新收盘价计算，社保基金全部减持将套现高达67.5亿元。按2020年7月10日的收盘价（7.64元）计算，社保基金的浮盈比例高达197.3%，浮盈金额更是高达197.27亿元。

国家队是通过一定的减持方式用市场化的方式，给股票市场过快的上涨趋势进行降温。现实中也确实起到了一定的抑制作用，7月10日中国人保低开低走，全天跌幅高达7.4%，市值一日蒸发超269.6亿元。

第四大原因，国家大基金也通过密集披露减持计划对市场进行降温，但同样并不希望股市改变上涨的态势。

国家大基金虽然不是直接的国家队，但同样是国家二队，与国家队一样，国家大基金也密集披露了减持计划。汇顶科技、北斗星通、太极实业（先后公告，国家集成电路产业投资基金拟分别减持不超过总股本的2%、1%、1.5%，按最新收盘价计算，大基金合计套现超87.5亿元。

7月10日晚间，兆易创新公告称，7月8日至7月9日国家大基金已经累计减持了该公司236.2万股，减持总金额达6.3亿元。赛微电子也在当晚发布公告称，北京集成电路基金已累计减持1242万股，占总股本1.94％。

通过国家大基金减持，同样起到给股市降温的示范作用，目的仍然是希望给过热的股市一个冷静的时间。

再联想到监管层证监会官网于7月8日集中曝光了258家非法场外配资平台，周末银保监会严禁银行保险机构违规参与场外配资，都是更严格的降杠杆、给股市降温灭火的重大举措。给股市降温的意图非常明显。

但这种从源头上管制股市资金的流入，从违法配资的萌芽状态进行有效约束的行为，仍然是希望短期内可能会对股市起到冷却和冷静的作用，对股市的上涨进行一定程度的调整，因此，下周一股市会有一定程度的调整，但是从根本上不会改变股市的健康牛和全面牛的趋势。（麒鉴）